財務報告的內容很多，即使是接受過財務專業知識系統學習的大學畢業生，要把上市公司的財務報告全部讀懂，也不是一下子可以做到的。但是，如果我們在讀財務報告時學會抓住重點，深奧難懂的財務報告就比較容易理解了。那么，閱讀財務報告有何竅門呢？（1）應該多關心董事會報告所透露的信息。董事會報告的主要內容包括一年來公司的經驗狀況、財務變動、投資情況、外部環境、新一年度的發展規劃等，反映了公司管理層的發展思路和對一些問題的認知，與充斥數字的會計報表相比，更便于投資者了解公司的經營運作情況，并能為專業知識欠缺的普通投資者提供一定的宏觀和中觀信息。?

從經營業績中尋找投資機會應該是選股的最基本原則，但有人認為，這一在海外股市大行其道的選股準則，在A股中不靈。很多投資者按照這種選股方法，這幾年都吃了大虧，輕者是賺了指數不賺錢，經歷牛市滿倉踏空的窘態，重者被所購股票長期套牢。那么到底這種觀點對不對？很顯然這一觀點是不正確的，如果從經營業績中尋找投資機會的方法是錯的，那么就等于，上市公司經營得越好越沒有投資價值。那么該如何看待這個問題呢？筆者是這么認為的，第一，從長遠來看，績優股肯定是有投資價值的，投資者只要在相對低位買入，日后就一定能獲得豐厚的投資回報。但短期就不一定了，因為股票市場并不是只有投資力量在發揮作用，它還存在著投機力量。當投機力量大于投資力量時，一些符合投機要求的股票就會成為市場追逐的熱點，這時具有投資價值的股票反而會被人遺忘，冷落在一旁。類似這種情況不但在A股中會出現，即使在世界上最成熟的市場——美國股市中也會發生這種現象。

什么是上市公司年報，其基本內容是什么?上市公司年報是上市公司年度報告的簡稱，是上市公司一年一度對其報告期內的生產經營概況、財務狀況等信息進行披露的報告，是上市公司信息披露制度的核心。除金融業等特殊行業的上市公司在年報披露時要按有別于其他上市公司的專門財務披露外，一般而言，上市公司年報披露應包含的基本內容相同，其基本格式也有統一的規定。上市公司年報及其摘要的編制必須以證券市場監管當局制定的有關規范為依據。在我國，上市公司年報編制的依據是《公開發行股票公司信息披露的內容與格式準則第二號〈年度報告的內容與格式〉》(1999年修訂稿)及中國證監會和滬深交易所發出的相關通知及規定。根據我國現行的年報披露要求，上市公司年報及其摘要的主要內容包括：

上市公司年報是上市公司年度報告的簡稱，是上市公司一年一度對其報告期內的生產經營概況、財務狀況等信息進行披露的報告，是上市公司信息披露制度的核心。通過讀年報可以快速了解上市公司的經營狀況、業績變化、企業發展動態。而面對冗長的年報，新入市的投資者從哪些方面入手，才能做到事半功倍呢？ 抓住五大重點一般情況下，上市公司季報只是一個很簡略的經營報告，報告當中經營業績的數據并沒有經過會計師事務所的審計，不排除部分公司有一定的水分。而年報是會計師事務所按照上市公司會計準則進行核算審計過，真實性、準確性相對較高。所以，要真實衡量一家上市公司的經營狀況，研讀年報十分必要。不過，年報篇幅較長，投資者難以做到對每份年報的所有內容都通讀一遍。但年報中的會計數據和業務數據、股本變動及持股情況、董事會報告、重要事項以及財務報告都是非常重要的內容，對于這些重點部分，投資者應該認真研讀。另外，上市公司對新會計準則的采用情況以及由此引起的資產價值變化、年報分配等，投資者也應該下工夫研讀。

利潤表依據“收入-費用=利潤”來編制,主要反映一定時期內公司的營業收入減去營業支出之后的凈收益。通過利潤表,我們一般可以對上市公司的經營業績、管理的成功程度作出評估,從而評價投資者的投資價值和報酬。新會計準則增加了利得與損失的概念,從而使利潤金額不僅取決于收入和費用,還要考慮直接計入當期利潤的利得和損失金額的計量。? 利潤表包括兩個方面: 一方面是反映公司的收入及費用,說明公司在 一定時期內的利潤或虧損數額,據以分析公司的經濟效益及盈利能力,評價公司的管理業績;另一方面反映公司財務成果的來源,說明公司的各種利潤來源在利潤總額中占的比例,以及這些來源之間的相互關系。對利潤表進行分析,主要從幾方面入手:(1)收入項目分析。公司通過銷售產品、提供勞務取得各項營業收入,也可以將資源提供給他人使用,獲取租金與利息等營業外收入。收入的增加,則意味著公司資產的增加或負債的減少。記入收入賬的包括當期收訖的現金收入,應收票據或應收賬款,以實際收到的金額或賬面價值入賬。

資產負債表是反映公司某一特定日期(月末、年末)全部資產、負債和所有者權益情況的會計報表。它的基本結構是“資產=負債+所有者權益”。不論公司處于怎樣的狀態,這個會計平衡式永遠是恒等的。左邊反映的是公司所擁有的資源;右邊反映的是公司的不同權利人對這些資源的要求。債權人可以對公司的全部資源有要求權,公司以全部資產對不同債權人承擔償付責任,償付完全部的負債之后,余下的才是所有者權益,即公司的資產凈額。?我們利用資產負債表的資料,可以看出公司資產的分布狀態、負債和所有者權益的構成情況,據以評價公司資金營運、財務結構是否正常、合理;分析公司的流動性或變動能力;以及長、短期債務數量及償債能力,評價公司承擔風險的能力;得用該表提供的資料還有助于計算公司的獲利能力,評價公司的經營績效。在分析資產負債表要素時,我們應首先注意到資產要素分析,具體包括:

資產回報率是評估公司相對其總資產值的盈利能力的有用指標。計算的方法為公司的年度盈利除以總資產值,資產回報率一般以百分比表示。有時也稱為投資回報率。資產回報率= 稅后凈利潤/總資產資產回報率,也叫資產收益率,它是用來衡量每單位資產創造多少凈利潤的指標。

　　每股現金流量是公司經營活動所產生的凈現金流量減去優先股股利與流通在外的普通股股數的比率。其計算公式如下：每股現金流量＝（經營活動所產生的凈現金流量－優先股股利）／流通在外的普通股股數　　"新天國際"1998年末經營活動所產生的凈現金流量為1887．6295萬元,優先股股利為零，普通股股數為8600萬股，則 　　每股現金流量＝1887．6295萬元／8600萬股＝0．22（元／股）　　一般而言，在短期來看，每股現金流量比每股盈余更能顯示從事資本性支出及支付股利的能力。每股現金流量通常比每股盈余要高，這是因為公司正常經營活動所產生的凈現金流量還會包括一些從利潤中扣除出去但又不影響現金流出的費用調整項目，如折舊費等。但每股現金流量也有可能低于每股盈余。

　　股東權益比率，股東權益比率是股東權益與資產總額的比率，該比率反映企業資產中有多少是所有者投入的。股東權益比率應當適中。如果權益比率過小，表明企業過度負債，容易削弱公司抵御外部沖擊的能力而權益比率過大。意味著企業沒有積極地利用財務杠桿作用來擴大經營規模。　　值得一提的是，有時一些公司不是由于股東權益比率過低而導致虧損，而是由于行業不景氣導致虧損。這樣的公司較容易實現扭虧。以昆明機床為例，這家公司2000年中期的資本充足率高達92.34%，在國內外機床市場回暖的帶動下，下半年主營業務收入環比增長91%，一舉實現全年扭虧目標。　　股東權益比率公式

　　凈值又稱“帳面價值”。股票價值的一種。通過公司的財務報表計算而得,是股東權益的會計反映,或者說是股票所對應的公司當年自有資金價值。具體計算公式為：　　股票凈值總額＝公司資本金＋法定公積金＋資本公積金＋特別公積金＋累積盈余－累積虧損　　每股凈值＝凈值總額／發行股份總權