財務報告的內容很多，即使是接受過財務專業知識系統學習的大學畢業生，要把上市公司的財務報告全部讀懂，也不是一下子可以做到的。但是，如果我們在讀財務報告時學會抓住重點，深奧難懂的財務報告就比較容易理解了。那么，閱讀財務報告有何竅門呢？

（1）應該多關心董事會報告所透露的信息。董事會報告的主要內容包括一年來公司的經驗狀況、財務變動、投資情況、外部環境、新一年度的發展規劃等，反映了公司管理層的發展思路和對一些問題的認知，與充斥數字的會計報表相比，更便于投資者了解公司的經營運作情況，并能為專業知識欠缺的普通投資者提供一定的宏觀和中觀信息。

 

（2）透過比率解讀會計報表。主營業務收入、利潤總額等從絕對量上說明了一家公司的市場份額和利潤規模，財務報表比率則可透視該公司的經營效率、盈利能力、償債能力情況。較常用的指標除了大家熟知的每股收益、凈資產收益率、資產負債率意外，還有毛利率、主營業務比重、流動比率、存貨及應收賬款、周轉率等，它們分別描述了該公司主營業務獲利能力，業務集中度、短期償債能力、資金周轉能力情況等，投資者可以根據自己的偏好，選擇其中的一、二個指標作為參考對象。

 

（3）從現金流量看公司價值。假如問一問企業領導當前最關心的事情是什么？老總們十有八九可能會回答：“當然是看企業賺了多少錢啰”。其實，利潤只是反映企業經營成果的一個會計概念，還是一項比盈利更要的指標，就是企業的現金支付能力。如果企業只注重賬面上盈利，而不注意現金支付能力，時間一長，企業縱使獲利再多，也難免會倒閉歇業的；反過來說，有的企業雖然虧損嚴重，但因為籌資有方，保險柜里不缺現金，也還能支撐一段時間。

在市場經濟條件下，正因為現金流量在很大程度上決定著企業的生存和發展，所以作為一名稱職的企業領導人，不僅要關心企業一定時期的經營成果，而且要重視籌資和投資效果。因為以上經濟行為的優劣會最終體現在能否增加企業的現金流量。為此，國家財政部規定，子1988年1月1日起，企業將用現金流量表取代以前使用的財務狀況變動表。財務部并為此發布了《企業會計準則—現金流量表》。該準則要求我國境內的所有企業，從1988年起都要編報現金流量表。

該表具體有三方面作用：

1.通過現金流量表能夠真實反映出企業現金流入和流出的原因。

2.現金流量表能夠說明企業的償債能力和支付股利的能力

3.現金流量表能夠分析出企業投資和理財活動對經營成果的影響。

這里我們要提醒投資者的是：在分析上市公司現金流量時，要重點關注兩個問題：一是現金流量為正值的公司有較高的投資價值；二是經營活動中現金流量為負數的上市公司要引起警惕，選股中進行中長期投資時要盡量避開它們。

 

（4）在了解、分析有關上市公司的投資價值時，有個數據時必須注意的：每股凈資產。可以說，每股凈資產是上市公司盈利能力之外影響股票價格的最重要的指標。

什么是每股凈資產呢？每股凈資產就是指每股普通股所代表的凈資產的價值，其計算公式如下：

普通股所有者權益總額：每股凈資產 = 普通股所有者權益總額 / 普通股股份總數

每股凈資產能基本反映出某一時間點上的市場價值。這也是企業合并時往往以調整后的賬面價值作為基礎的原因。如果投資者在買股票時要把風險降低到最低額度，最謹慎的投資策略是：買入價格低于每股凈資產的股票，這是每股金融教父—格蘭姆的選股原則中有非常重要的地位。格蘭姆認為，買股票應該購買那些價格低于其每股金資產的2/3的股票，實際上格蘭姆投資的也都是那些價格遠低于每股凈資產值的股票，或者是有巨額隱性資產，以及有資產被嚴重低估的公司的股票。

 

（5）必須要注意的是，我們希望了解的應該是公司的動態情況，而通過會計報表得到的數據和比率都是相對靜態的概念，因此，橫向對比與縱向對比是我們正確理解財務報表的重要方法。橫向對比是指行業內不同公司之間的比較，縱向比較是指同一公司在不同時期的比較。橫向對比可以發現公司和同行之間競爭的實例對比，縱向對比則可以發現會計數據或財務比率的異常變化，對異常數據追本溯源，或加以合理推測，有助于深入認識公司的運營狀況。

 

（6）重大事項、長短期投資、期后事項這幾個報表注釋欄目較容易被一般投資者忽視，但它們通常包含了許多很有價值的信息，例如訴訟風險、所得稅政策變更、短期投資增值等，其中可能傳遞著公司潛在價值或風險的重要信息。年報信息雖然比較全面，但有一定的滯后性，因此投資者應該經常關注公司的公開信息，以及證券報刊、互聯網等媒體等所刊登的關于公司和行業的研究成果，以求及時獲得企業基本面的重要信息，發現投資價值。