人民幣匯率貶值階段，如果存在貶值預期，一般會導致資金外流壓力，A股市場的北向資金會呈現凈流出狀態。

從人民幣貶值利好角度考慮，海外業務占比大的行業將更大程度受益，人民幣貶值將從增強產品的國際市場競爭力、 提高出口企業的盈利能力和增加外匯資產收益等三方面。具體來說：

1）出口型公司，訂單大部分以美元為結算貨幣，當人民幣貶值時，將美元兌匯成人民幣時，由于人民幣貶值，相同的訂單收益能換取更多的人民幣，除正常利潤以外，還獲得一些匯兌收益，增加營業收入。

2）依賴外貿經營的企業，通常都會有一定的外匯資產，當人民幣貶值時，公司的美元資產將會升值，產生資產的匯兌收益。

3）出口產品價格會因人民幣貶值而降低，相同質量的情況下，價格降低能顯著提高產品的競爭力，從而增強產品在國際市場上搶占國際市場份額的能力，中長期利好行業。

人民幣貶值利空以人民幣計價的資產，人民幣貶值會引發本幣資產估值下降，地產和金融等板塊會走弱，會對于航空企業，以及部分境外融資負擔比較重的房地產企業造成比較大的財務負擔，進而影響到相關的股票估值和房地產銷售價格。

對于原材料依賴進口的石油、化工行業來說，人民幣貶值，美元升值，使得進口商品、服務本幣計價變貴，導致進口成本相對更高。 除此以外，人民幣貶值的預期會造成熱錢流出，A股的流動性會趨緊，從而利空進口行業。