理論上，2017年開始，外資大幅流入A股市場，成為核心資產的邊際定價資金，同時也是外資的進入，逐步改變了這些公司的定價邏輯。目前，北上資金占消費前50指數中50個股票的自由流通市值比重平均為15%。 其次，從實證檢驗的結果來看，2017年外資開始大幅流入之后，的確是美債利率與A股核心資產估值的反向相關性更加明顯。

僅從目前的科技領先性講，由于美股科技股的仍舊在世界范圍內處于技術領先，使得全球的成長股均以美股成長股作為估值的錨定對象。也就是全球的成長股估值向美股的成長股估值看齊。