AthenaCapitalManagement(臺灣東騰創新投資股份有限公司)

公司已于10月29日披露三季報,公司指出本次訪談內容僅限定于公開披露信息,凡涉及敏感信息或未披露信息的提問,公司不予答復。雙方就業務模式、發展方向及行業前景進行了簡要交流,以下為本次訪談的主要內容:一、請分享一下公司的業務模式和明年、后年的增長和發展方向。答:2015年9月公司確立醫藥大健康作為戰略發展方向,今年8月份進一步聚焦,以現有醫藥業務為基礎,積極探索生物制藥新領域,全力推動創新型藥物的發展,致力于成為創新型醫藥產業集團。公司的業務涵蓋醫藥、養老和投資業務。公司在醫藥領域擁有生產、銷售、研發完整的團隊:公司在全國有四個生產基地,分布在北京、山東威海、河北滄州和黑龍江佳木斯;銷售隊伍包括招商、自營和推廣;公司還有自己的研發中心,從事創新藥研究和仿制藥一致性評價等工作。此外,公司的養老業務經過三年孵化在北京已初具規模。其他就是歷史遺留的投資業務,主要是物業、酒店和混凝土,非主業的投資繼續在逐步清理中,未來公司資源會更加向醫藥業務傾斜。公司未來的增長將主要體現在醫藥業務上。公司現有醫藥業務的研發方面今年、明年有望陸續取得階段性成果,同時積極加大對生物醫藥和創新藥研發投入,未來兩年醫藥方面主要靠現有產品擴大市場規模,提升市場競爭力和盈利能力和新產品上市帶來增量增長。二、公司醫藥業務的產品規劃、研發方向主要側重哪些方面?答:我們可以把做醫藥分為三塊:藥品獲得、藥品運營、藥品銷售。在藥品獲得方面,北京華素研發中心是獨立出來的;多多藥業的研發基本是做項目管理,山東華素也有自己的技術中心。2021年,公司與軍科院、四川大學等國內多家知名科研機構及院校的合作,通過自主研發和聯合研發,在項目獲得方面做了很多工作。1、公司處方藥方面側重方向主要是高血壓和鎮痛。(1)第一方向是高血壓,公司下屬的四個生產基地目前運營最好的是高血3/5壓藥物。北京華素的富馬酸比索洛爾屬于β-受體阻滯劑、山東華素的鹽酸貝尼地平屬于鈣離子拮抗劑,這兩個機理不同的高血壓藥物我們運作得很好,而且是一個銷售團隊在銷售。線下線上市場準入工作配合默契,近年來這兩個主力品種銷量都實現了不同程度的增長。我們在降壓藥的銷售、生產、研發方面具備一定優勢,所以未來品種的重點放在降壓類產品的獲得上。(2)第二方向是鎮痛,鎮痛在中國或者全世界分為麻醉性鎮痛和非麻醉性鎮痛。過去100年歷史表明,不論非麻醉性鎮痛有多好,還是需要麻醉性鎮痛,麻醉性鎮痛藥比如嗎啡、芬太尼、杜冷丁。中國管控麻醉藥物比較嚴格,全國有20多家麻醉藥品生產基地,任何一個生產麻醉藥的企業需先獲得麻醉藥品定點生產批件,我們就是具有相關批件的企業之一,也是中國麻醉藥協會的成員單位。公司的麻醉性鎮痛藥已經上市的有鹽酸二氫埃托啡、鹽酸羥考酮片,鹽酸羥考酮注射液研發進展順利,爭取盡早上市。目前公司鎮痛藥中多多藥業的鹽酸曲馬多原料藥在國內銷售情況良好,市場份額較高。2、公司OTC方面的側重方向主要是消化和咽喉類。公司OTC業務主要有兩個產品:一個是多多藥業的乳酸菌素片,乳酸菌素片是由牛奶發酵來的,用于腸內異常發酵、消化不良、腸炎和小兒腹瀉,屬于消化領域,被評為黑龍江名牌產品;另一個是北京華素的華素片,治療慢性咽喉炎、口腔潰瘍、慢性牙周炎、牙齦炎等,屬于口腔咽喉領域,“華素”被評為中國馳名商標。3、公司今年正式啟動線上銷售的業務模式,目前通過現有平臺(如:京東大藥房、藥師幫、阿里大藥房等平臺)提供藥品的直供服務,通過這種形式實現網上銷售。未來是否搭建自有平臺,需要進一步深入研究和研判市場。三、請簡要介紹一下公司養老業務的發展現狀和未來兩年的發展方向。答:2015年公司提出戰略轉型醫藥大健康,2017年9月9號,公司第一家社區型養老機構左家莊日間照料中心投入使用。到目前為止,公司有17個養老項目,4/5主要分布在北京市海淀區、朝陽區和房山區,運營及在建床位近2,000張,在北京規模名列前茅。服務內容從當初的基礎養老服務逐步發展到現在“醫、康、養、護、娛”五位一體的全生命周期服務模式。2020年,養老業務所屬的中醫診所升級成為一級中醫院,在醫養方面取得突破,目前一級中醫院還在積極申辦醫保資質。公司養老業務今年繼續加大投入,年初在北京市房山區新承接了一個擁有1,400多張床位的養老項目—泰和睿園。故此,今年會產生部分裝修改造支出,同時受疫情影響,養老業務受到的沖擊較大。如果疫情得到有效控制,預計明年、后年養老業務就會創造出應有的價值。養老是一個以服務為主的行業,公司原有的納蘭園機構型養老項目今年通過了北京市四星級的養老機構評審,明年我們準備以星級評審為切入點,繼續提升公司現有社區型、機構型養老項目的服務水平。另外,公司將繼續沿用“輕資產”模式與北京地區有資源的企業和單位進行合作,這樣不但有利于減輕上市公司的資本性投入,而且也可以把我們的經驗和模式復制推廣,實現更高價值。四、養老業務怎么收費?答:養老業務收費主要分以下五部分:第一是床位費,房間不同價格不同,主要依據入住房間是單人間、雙人間、多人間、朝向(朝南還是朝北)、樓層等因素確定。第二是護理費,老年人的身體機能狀況不一樣,在他入住之前需要做狀態評估,從一級到五級,最基礎的那級只收基礎護理費,提供基礎服務;最高級叫特護,提供一對一服務,這種收費是最高的。第三是餐費及供暖費。為老年人提供三餐和提供供暖服務而收取得費用。第四是康養收費,這也是我們養老業務的利潤點。老年人多患有慢性疾病或身體機能退化,我們通過針灸、理療、推拿等傳統中醫方法,減緩癥狀,增強老人的生活幸福感。按照服務項目不同,繳收費也不同。5/5第五“醫”的部分,該走醫保的走醫保,該自費的自費。五、入住老人平均年齡多大?現在床位使用率多高?答:據我們統計,入住老人平均年齡超過80歲,最高的超過百歲,綜合入住率超過70%。六、床位費大概一位老人每月平均多少錢?基礎的護理費每月多少錢?特護每月多少錢?餐費每月多少錢?答:基礎床位費每月大概3,000到5,000不等;護理費從一級護理到特級護理共七個級別,從1,500元/月-12,000元/月不等。餐費每月1,200到1,500之間。七、公司養老業務跟哪家醫院有合作嗎?答:按國家的相關規定,北京市所有做養老項目都要跟項目周邊醫院建立綠色通道,也就是老年人突發疾病的時候,我們可以以最快速度把老人送到醫院就診。目前,公司養老項目都與周邊醫院建立了綠色通道。八、公司現在的股權結構中大股東占比多少?答:國美控股,國美電器及一致行動人合并持股占上市公司總股本的35.49%。