第一，從歷史經驗看，社會融資規模增速與股市的走勢呈現顯著的正相關關系。這一點主要體現在兩個方面。

一方面，社會融資規模是反映金融機構對實體經濟的支持情況和能力，社會融資規模的增長意味著金融機構對實體經濟的支持力度增加。另一方面，社融增長會對企業和居民形成正向激勵。由于貨幣政策是總量調控，當社會融資規模增速大于 GDP增速時，企業和居民部門可以從貨幣政策中獲得更多支持，這將有利于改善經濟基本面。

社會融資規模是央行從金融機構的資產端出發，統計的是金融機構對實體經濟支持力度，反映的是實體的流動性。股市的流動性和實體的流動性更加相關，所以社融與股市有著較強的相關性。