如何辨別上市公司利潤來源？

要辨別上市公司利潤來源是否正常，我們在閱讀上司公司財務報表時，就要重要關注“主營業務”這個指標。如果這家上市公司的利潤絕大部分是來源于主營業務收入，那就說明它這個利潤是靠自己做出來的，而不是別人恩賜給它的。在財務報告中反映上市公司利潤來源和獲利能力的指標很多，但最重要的就是主營業務這個指標。作為一個普通投資者，我們不需要也不必要對財務報告的內容面面俱到。我們只抓住財務報告的主要方面，認真分析、研究主營業務這一指標就會產生事半功倍的效果。這樣說有什么根據呢？因為，凡是處在高速發展的公司，除了權利投入主營業務發展之外，非主營業務是無法收到重視的。相反，那些從事多元化經營的公司通常主營業務不突出，沒有拳頭產品，獲利能力要么不強，要么盈利來源極不穩定，甚至一次性的業績，在實踐中既無法保證規模效應，更無法在專業化分工越來越細的今天，在眾多的領域保持技術、市場、人才及資金等優勢。

國內外市場經濟發展的歷史表明，在激烈的市場競爭中“多元化”經營并不能低于市場風險，相反，保持和擴大公司熟悉與擅長的主營業務，盡力擴展市場占有率，以求規模經濟效益最大化，才是公司長盛不衰的秘訣。股市中的績優股，說穿了也就是“主業興旺”的代名詞。主業興旺，財源滾滾。一家上市公司的主業始終能保持旺盛的勢頭，又何愁不會成為眾人追捧的大黑馬。話說到這里，大家也應該明白了，看一個上市公司利潤是怎么來的，看它是不是真正的績優股，就必須重點關注主營業務這個指標。

投資者如何來判斷上市公司的主營狀況呢？

（1）既要關心上市公司主營業務收入的增加和減少，更要關心主營業務利潤的增加和減少。主營業務收入增加，不等于主營經營情況好。只有主營業務收入、直營業務利潤和凈利潤實現同步增長，才能說明主營取得了成功。主營的強弱、主營業務利潤和凈利潤的多寡，直接決定公司業績的優劣，因而要作科學地分析。其中有兩個指標最重要：1.主營利潤率，該指標反映的是上市公司主營獲利能力的高低。2.主營利潤占利潤總額的比率，主營利潤比率越高，說明公司業績可靠性越大、穩定性越強，反之，則相對較差。

（2）要注意上市公司專業化的程度。歷史經驗證明，只有走專業化的道路才能使主業越來越旺。我國經濟目前正處于市場經濟初級階段，上市公司應立足于主營業務，走專業化道路，才能在激烈的市場競爭中生存和發展。只有把主營業務做精、做深，才能降低生產成本，提高市場占有率，取得規模效應，才能使公司業績穩步增長。

（3）強調主營業務，并不排斥“一業為主，多種經營”。但這種“多種經營”是在主頁搞好的基礎上展開的，它和淡化、放棄主業的多種經營有著本質的不同。一個企業如果主業穩健、資本累計雄厚，原有的市場空間已經很小，或是經過了初創期、成長期，已經相當成熟的企業，在保持和發展主業的同時，適當地開展多元化、跨行業的經營，這也常常能為企業找到新的利潤增長點，從而把“蛋糕”做得更大。

（4）主營業務一直保持較高增長率的公司最值得關注。主營業務保持較高增長率的上市公司大多是一些新興行業和國家重點扶持行業的上市公司。這些上市公司置身于告訴發展的朝陽行業中，它們在產品開發、生產規模、技術水平和服務方面又具有超過同行業一般企業的實力，因而能夠多年維持超過高速的發展。這些股票只要沒有經過惡炒就具有較高的投資價值。穩健型投資者可在這些股票處于相對低位時積極吸納，長期持有。