景順長城基金

Part1: 公司概況簡介

公司的 主營業務為 微特電機 及應用產品 的研發、生 產和銷售 。公司的核心業務體 系主 要包括 兩大 板塊:微特 電機及組 件、精 密給藥裝 置。公司本次發行募 集資金在扣 除發行費 用后,主要 投資于“智能精 密注射給藥 醫療器械產業 化建設項目”、“精密微特 電機及 應用 產品智 能制造基 地建設項目”以及補充流動資金。

Part2: 主要問題及回答

Q1、請問公司給藥裝置具 體客戶的情況?

目前公司精密給藥裝置主要分為電子式和機械式注射筆。

電子式 注射筆為公 司核心產 品,兼具機 械式注射筆 系列產品 。德爾福是國內起步較早、產品線較為齊全的注射筆 研發生產企業,已 取得了金賽藥業、豪 森藥業、信 立泰等知 名生物制藥 企業的認可 。電子注 射筆在生長激素上的應用占到給藥裝置收入的65%左右 。電子筆也已經拓展到其他藥物如骨質疏松治療領域的應用,司美格魯肽市場的應用同步開拓中。

機械筆 也已經應用 于生 長激素,促卵泡 激素、利拉 魯肽,司 美格魯肽等藥物領域。

Q2、請問公司給藥裝置與 外資企業相比,優勢在哪里?

首先, 我司產品的 功能,使 用體驗感等 方面與外資 企業 相比基本無 差異。相比外 企,我司的 開發成本 ,開發時間 周期,客戶 定制方面 更有優勢。其次,外 企產品市場 批量應用 以機械注射 筆為主,而 我司核心 產品電子注射筆已在生長激素等領域成熟應用,能給客戶更多的選擇。

Q3、如果已 經是舊的使用通 用注射器的胰 島素藥品 ,能否更換為貴司注射筆?

滿足我司注射筆使用條件的,可以使用我們的注射筆。

Q4、請問國內目前其他給 藥裝置參與者的情況如何?

目前這個賽道比較熱門,肯定會有同行參與。

但這個產業還是 有門檻的,1)資質門檻 :醫療器械法規要求高,監管力度強;2)專利門 檻:十余年的積累我們 已經授權70 余項專利, 做了多方面的專利布局 ;3) 客戶門 檻:客 戶對供 應商的 綜合要 求比較 高,如 研發 實力、品 控能力、產 品的穩定 性一致性, 市場的批量 應用驗證 等。這些都會給新參與者帶來挑戰。

Q5、請問制藥企業對給藥 裝置供貨廠家及產品安全性怎么理解?

1)產品質量穩定 ,一致性好 ;2) 供貨及時、 穩定;3) 無專利風險;4)產品經過行業批量應用驗證;5)技術創新研發能力。

Q6、請問未 來注射筆市場需 求的增速大概 如何?未來電子 與機械 筆的數量比例如何?

未來注 射市場空間 很大。如 降糖藥、減 重藥等有巨 大的增長 空間、生長激素 、 骨質疏 松類藥物 國內滲 透率還很 低,其 他如促 卵泡素、 單抗、GLP-1等都有大量需求。

Q7、請問注射筆在多少年 后,會超過微特電機?

我司的 戰略方針是 :做精做 優精密電機 ,創新發展 醫療器械 。公司將有序推進實施雙主業戰略。

Q8、請問司美格魯肽來說 ,他們會簽幾個供應商?供應價格是否 有區別?目前與 我司合作的 司美客戶 都尚在 研發驗證 階段, 上量 后的具體價格會按合同約定執行。

Q9、請問目前存量的客戶 來說,機械筆公司未來發展準備錨定哪 一塊?

我司機 械筆客戶未 來主要鎖 定兩大塊, 一是 已使用國外 產品的存量 客戶,這些客 戶會從性比 角度有國 產替代的需 求; 二是新藥開 發廠家也是 我們的目標客戶。

Q10、請問與客戶簽 訂研發合同后,大概多久會放量?大概會提前多久下訂單?

按客戶藥品的研發周期,我們目前的客戶周期大概在2-5年。批量后客戶會有很詳細的生產計劃,不存在來不及供貨的情況。

Q11、 請問公司預測在三年后,電子注射器的份額是否會有顯著的提升?目前廠 家對我司電 子筆的興 趣比較高, 但是選擇還 是要取決 于藥性、單次用量、用藥需求等等。

Q12、請問能否介紹一下公 司給藥裝置的銷售團隊?

我司精密給藥裝置銷售主要分為 內 貿團隊和外貿團隊, 銷 售團隊以對藥品、器 械研發流程 比較熟悉 的技術型人 才為主,器 械銷 售不僅僅是 為了推廣產品,更多是要能進行技術方案的對接。