興業證券,華泰證券,鵬華基金

一、企業基本情況介紹
介紹企業發展歷程,個體防護裝備、集體防護裝備、醫藥包裝及醫療器械三大領域的主要產品以及近三年生產經營情況。

二、訪談環節
問題1:公司前幾天自愿披露了一個重大銷售合同的公告,請問是哪個產品?
答:該公告中的產品是公司2023年定型的XXX指揮所集體防護系統。該裝備作為核生化戰爭條件下的指揮所保障系統,可以提高我軍在核生化戰場環境下的指揮、作戰及生存能力,是公司集體防護裝備的重點產品,公司與上級單位對該裝備都非常重視,如果合同順利履行,預計未來會對公司經營業績產生積極影響。
問題2:請問貴公司與山西新華是什么關系?為何是互為客戶又是競爭關系?
答:新中國成立后,蘇聯援建中國的150余個重點項目中,山西新華廠是其中一個。之后為保障國防工業安全、提升國防工業產能,按照國家三線建設的號召,山西新華援建湖北華強,選址在宜昌山區,地理位置相對更安全,主要生產防毒面具和防毒服等防化器材。
兩家企業多年來深耕特種防護領域,是我國軍品防護裝備領域業務規模最大、競爭力最強的兩家企業。兩家企業的產品中個體防護、集體防護大類相同,但是具體承研承制的型號不同,有合作也有競爭。
問題3:公司作為總裝單位,也必須要采購其他單位產品嗎?
答:裝備研制定型時軍方即確定主要配套廠商,總師單位向其他供應商采購后生產加工,將最終產品交付部隊使用。未來,重要裝備的關鍵核心材料及配件,公司將力爭實現自主控制,保障品質的同時合理控制成本。
問題4:公司股權結構里面,上市前兵裝集團持股60%以上,公司上市之前有沒有做過融資或者股權激勵?
答:公司上市前,發展比較穩健,通過利潤滾存和整體搬遷實現了主廠區生產條件整體轉型升級,前期融資需求不是很強烈。但公司上市前一直致力于深化國企改革,抓住了混合所有制改革機遇,成功爭取到國家發改委第三批混合所有制改革試點;在兵裝集團內實施首家國有科技型企業股權激勵試點改革,2019-2021年間完成科技型企業股權激勵、股份制改造、上市輔導、科創板上市。
問題5:十四五期間很多行業經營情況不太樂觀,公司這兩年是一個恢復期還是相對比較平穩?
答:兵裝集團及公司一直在做政策環境研判,大環境下,不管是國有企業還是民營企業,面臨的經營環境都比較嚴峻,市場需求不足。近年來,公司不斷加大科研投入和人才引進,做了很多技術積累和突破。多項重點在研項目、預研的項目都在正常推進。除了本次披露的集體防護裝備,還有多個項目、產品預計將在2024年完成定型,并積極爭取訂貨。未來,公司特種防護裝備板塊將會推出更多新型裝備及產品。
問題6:捷強裝備在防化行業里面是怎樣的地位?
答:捷強裝備同我公司屬于防護領域中的不同方向,我公司側重于核生化防護裝備的研制生產,捷強裝備側重于洗消裝備生產。
問題7:公司胰島素筆式注射器用組件、非PVC腹膜透析液袋用膜等民品,一些民企已經做的很不錯了,公司在這里面的機會應該怎么去看?
答:該產業競爭激烈,頭部企業還有華蘭股份、山東藥玻等。未來方向一是高端產品的技術攻關,盡快占據新產品市場份額;二是拓展海外市場,公司一直朝著這個方向在努力。
問題8:從行業的情況來看,2023年陸軍需求存在一定壓力,火箭軍預算會不會被壓縮,甚至可能會有支付轉移,這個大的方向你怎么看?
答:目前國家并未發布削減裝備采購經費的信息,但可能會根據國際形勢、裝備使用情況等,對訂貨方向、訂貨節奏進行調整。未來,除現役裝備訂貨外,軍貿也是一個重要的發展方向,公司也在積極將符合出口標準、滿足客戶需求的產品,推向海外市場。
問題9:公司軍品降價對公司壓力大嗎?
答:近年國家出臺新的軍品定價政策,后期審價工作可能會越來越嚴格,提質增效是未來的發展趨勢。軍工企業可以通過產品推陳出新、提高生產效率、降低生產成本等途徑,保障裝備的利潤空間。