東興證券

主要提問及解答:

提問1、關于毛利率,公司2023年商用車業務毛利率恢復情況如何?精鍛件中氣門橋毛利率水平如何?乘用車業務毛利率情況?以及主要原因。如何展望現有業務2024年的毛利率情況?

由于細分產品的選擇和公司的規模等原因,公司的毛利原本一直處于行業內較高水平,今年隨著商用車市場的恢復,毛利率情況在逐步好轉;其中氣門橋產品毛利率屬于同類產品中較高水平。我司乘用車業務保持穩定,沒有大幅波動,但基于乘用車產品特性,零件較小單價較低,毛利率低于商用車產品,去年國內商用車市場需求萎縮,商用車產銷量大幅下降,對我司營業收入和利潤率都有較大影響,這也 是 22年毛利率下降的主要原因之一。

目前公司內部在保證產品質量的前提下持續推進降本增效活動,已獲得較好的成果;外部市場在回暖,尤其是商用車領域逐漸在走出歷史低位,利好于公司部分主力產品;新產品的前期階段和量產階段毛利率差異巨大,會體現在不同時段的財務數據當中。對于公司現有業務的未來展望,總體來看有著將毛利率穩定在健康的水平上的信心。

提問2、管理費用率:管理費率較上市前增加較多(14%)的原因,扣除掉上市相關費用外,未來能否降到上市前水平。(10%左右)?

公司管理費用率今年來逐年增加的原因主要有:新項目的開展和人員教育結構的變化,屬于公司的正常規劃。

未來公司的管理費用率在銷售額增長的前提下會有所下降,具體能否降到上市前水平取決于不同產品結構的銷售情況,公司基于長遠發展的角度考慮短期內不會以該費率作為核心指標。

提問3、2023年裝配件業務收入增長情況,半年度下降的原因?

公司的裝配件一直較為穩定,并沒有太大波動,23年商用車市場處于逐步回暖的過程中,全年來看不會有太大的影響。

提問4、募投項目進展?精沖和發動機缸內制動項目的投產進展?

缸內制動項目:2023年已完成產線調試,產品已在做量產前的驗證準備,計劃2024年可以推進量產。

精密沖裁項目:目前主要客戶為舍弗勒和斯堪尼亞,已處于量產階段。

提問5、精沖裁與普通沖壓的區別,優劣勢和應用場景?

精密沖裁屬于無屑加工技術,是在普通沖壓技術基礎上發展起來的一種精密沖壓的方法,簡稱精沖。它具有優質、高效、低能耗、應用面廣等特點。

汽車用精密沖裁件主要包括座椅調高器、座椅調角器、離合器鋼片、離合器壓板、汽車空調滑片、變速箱撥叉、剎車鋼貝、油泵配油盤、鏈輪、法蘭、門鎖件等。

提問6、發動機缸內制動的訂單情況,業務毛利率預計,國內競爭格局情況?

缸內制動已獲得部分客戶定點,目前還在做量產前的驗證準備,該產品單價遠高于公司現有產品,對毛利率會有穩定樂觀的預期,我司處于此產品國內競爭環境中的有利地位,有一定先發優勢和技術優勢。

提問7、精沖業務的訂單情況,業務毛利率預計,及國內競爭格局?

精密沖裁業務目前主要客戶為舍弗勒和斯堪尼亞,毛利率處于正常水平,由于前期設備投入價值大和技術水平要求較高的特性,精沖項目具備一定的準入門檻,目前行業內競爭格局良好,公司業務進展順利。