海之帆投資,創懿資本,匯添富基金,中信證券,東方基金

雙方就進一步了解悅安新材相關情況進行了會議溝通,具體內容如下:

1、公司規劃10萬噸產能,是基于哪些因素做的決策?

答:近年來,公司羰基鐵粉訂單充足,毛利率比較理想。但整個行業的天花板較低,全球的市場空間受限。基于對公司未來的成長性考慮,公司希望降低粉末的價格,來打開新的市場空間。對此,公司經過多年的技術攻關,自主研發了以回收料等多種低成本含鐵原料生產羰基鐵粉的關鍵技術,以降低羰基鐵粉的生產成本。

2、公司的產品價格與同行相比有優勢嗎?

答:與同行相比,公司的產品細粉率和原材料轉化率高,成本和毛利率都具備一定的優勢。

3、公司的銷售模式?以及客戶分布情況?

答:公司的銷售模式以直銷為主,經銷方式為輔,客戶集中度較高。

4、公司的出口業務占比,以及訂單可見度?

答:公司今年的出口業務占比相比去年有提升,海外訂單和汽車相關應用訂單可見度較高。

5、公司的羰基鐵粉可預見的增量市場有哪些?

答:汽車、顯卡、軟磁電機均是公司未來看好的增量市場,除此之外,隨著低成本鐵粉的產業化落地,粉末成型結構件有望逐步替代精密鑄造產品,將帶來一定的市場增量。

6、公司的霧化合金粉未來的增量市場有哪些?

答:霧化合金粉對應的增量市場有電感和折疊屏手機等領域。

7、公司有做與鎳金屬相關的產品嗎?

答:公司鎳資源回收項目處于研發階段。

8、公司寧夏10萬噸項目降本工藝主要體現在哪些方面?

答:公司寧夏10萬噸項目主要以回收料替換了行業慣例使用的高純海綿鐵,實現了在鐵源方面的成本下降;同時寧東基地在一氧化碳和能源方面有一定的價格優勢,多方面因素疊加,推動羰基鐵粉成本預計可實現較大幅度的下降,且能保持目前的產品毛利率水平。

9、公司未來5-10年的規劃?

答:公司的發展路徑是希望發揮羰化工藝的優勢,通過降本增效,深挖拳頭產品護城河,提高公司產品應用的廣度和深度。

10、公司霧化合金粉和羰基鐵粉募投項目投資強度是否相同?

答:羰基鐵粉與霧化合金粉項目因生產工藝不同,其投資強度也有所不同,霧化合金粉項目投資強度與產線數量等級倍增;而羰基鐵粉項目由于基礎設施可以共享,增產擴能投資主要增加關鍵工序,后期邊際投資強度逐步下降。

11、公司的10萬噸項目為何選在寧夏地區?

答:寧夏寧東地區擁有國內多家煤化工龍頭企業,可為新項目建設提供高純度、低成本一氧化碳隔墻輸送便利,較目前采購焦炭和利用氧氣自制一氧化碳的成本有一定幅度的降低;新項目不需配置原自制一氧化碳的清洗工序,更符合國家對環境保護的要求。除此之外,新項目還可獲得更具優勢的電力供應,可一定幅度地降低能源成本。

12、全球不同的鐵粉價格分層和需求情況?

答:現全球有上百萬噸的鐵粉市場需求,其中包括還原鐵粉、霧化鐵粉、電解鐵粉、羰基鐵粉,價格從幾千到幾萬不等,價格越低,市場容量越大。未來,公司的低成本羰基鐵粉可實現對電解鐵粉、高端霧化鐵粉進行部分替代,進入到目前羰基鐵粉未進入的應用領域。

13、高頻場景和細粉應用的具體關系?

答:相對幾十微米粒度的粗粉,10微米以內的細粉在高頻場景的應用上磁損耗更低,做成的元器件功耗有較為明顯的優勢。