開源證券,晨燕資產

本次投資者關系活動以線下調研的方式進行。公司接待人員介紹了公司以中小城市為主要目標市場的“水、路、綠、景、城”五要素城市生態環境整體提升業務模式,和從科技研發、到規劃設計、施工建設、運營管養的全產業鏈運營特點,并與調研人員進行了溝通交流,主要內容如下:

1、公司城市生態環境整體提升業務的拓展模式是怎么樣的?

答:憑借先進的設計理念、已建成項目的良好品質及優質的服務,公司提升了在項目當地的影響力,給地方政府形成了示范效應,也形成了很好的口碑。在此基礎上,公司再去項目周邊或者其他區域的縣城拓展新的項目將具備很強的競爭力,為新項目的獲取打下了堅實的基礎。

2、園林工程的結算周期跟其他房建等類型的工程有什么區別?

答:園林行業通常在項目建成后有養護期,養護期結束后才進行全面的結算,所以行業的回款周期較其他工程企業長一些。公司75%-80%左右的應收賬款可以在三年之內收回,剩下的部分通常要等到項目結算審計結束之后回籠。公司服務的對象主要是政府或政府設立的國資公司,發生壞賬的可能性很小。目前公司也在加大部分老項目的審計力度,使之具備回款的條件。公司上市之后品牌影響力有所提升,同時隨著訂單量的不斷增長,公司在業務拓展中更加注重對項目的甄別和篩選,優先選擇現金流有保障的優質項目,比如有專項資金支持的項目等。

3、公司后續重點拓展的區域有哪些,在南京本地或者長三角區域有沒有新拓項目的計劃?

答:湖北區域、云南區域、安徽區域、江蘇區域等都是公司重點拓展的區域。南京本地及長三角地區只要出現項目機會,我們也會積極的去爭取。目前我們在南京本地有項目正在實施。

4、做園林苗木是比較重要的,全國化布局各個地方的土壤、氣候條件對苗木的適應性有不一樣的要求,苗木是怎么解決的?

答:苗木以市場化采購為主。我們EPC項目在設計時會結合項目所在地的地域特色、氣候條件來選擇一些苗木品種,這些苗木主要通過項目當地或者附近市場來進行采購,確保苗木的適應性和存活率。

5、近兩年同行業公司的毛利率水平、業績下滑還是比較明顯的,金埔園林的毛利率還比較穩定,主要原因是什么?

答:這個與公司城市生態環境整體提升業務模式有很大的相關性,公司擁有研發-設計-施工-運營全產業鏈一站式服務能力,建立了“水、路、綠、景、城”五位一體的中小城市生態環境整體提升的業務模式,優質的服務能力和項目品質使得公司可以在已有城市深耕,良好的口碑幫助公司獲得穩定的業務來源,獲得較穩定的業績。短期的市場波動對我們公司影響不大。另外我們在地產景觀板塊的業務量比較小,房地產市場不景氣對公司的影響也可以忽略。

6、公司怎么看城中村改造的難點?南京也屬于大城市,未來城中村改造會不會成為公司業務的增量?

答:我們認為城中村改造的難點在于拆遷,能否及時拆遷決定了項目是否能順利推進。可能各個城市都面臨類似的問題。近期我們未關注到南京有城中村改造的項目出來,地方政府相關細化政策的落地需要有一個過程。我們會持續關注相關信息,積極爭取項目機會。

7、公司怎樣看待碳排放權交易,是否會給公司帶來新的市場機會?

答:公司關注到4月份歐洲議會關于碳邊境調節機制的相關法案,該項法案的實施對我國相關高耗能產業的影響將會逐步顯現,也為國內碳排放交易市場的發展帶來機會。公司是以園林綠化為主業的綜合性企業,在人工林營造等方面有較多的技術積累和管養經驗,也在關注相關政策變化和市場動態,積極尋找相應的市場機會,為公司的可持續發展尋找新的增長曲線。