浙商證券,創金合信基金

公司與調研人員就以下幾方面內容進行了討論與溝通:

問題一:請問公司ADAS系統產品的進展情況?

答:主動感知清洗系統屬于公司針對清洗系統領域產品的前瞻性布局,相較傳統清洗系統產品,該產品的智能化程度和復雜程度均有大幅提升,在未來高級別自動駕駛領域會有較好的市場前景。公司相關產品已陸續提交客戶進行產品路試,隨著L3級別自動駕駛的加速落地,公司相關產品也在加速產業化,預計部分項目會于今年陸續結束路試進入定點環節。

問題二 :請問ADAS系統產品與傳統清洗系統的差異? 

答:公司目前生產的清洗系統產品以傳統清洗系統為主。公司針對汽車高級駕駛輔助系統(ADAS)傳感器的清洗需求,已開發出具備主動感知功能的新一代清洗系統產品。其配備的主動感知清洗泵具有自我探測和自我診斷的工作特征,且主動感知清洗泵需要清洗的點位遠多于傳統清洗系統,因而主動感知清洗泵會有更高的功率和使用壽命的要求。在高功率的前提下,同時要求低噪音、體積小,電機與流體設計技術難度等要求更高。整體體統復雜程度和價格會比傳統清洗系統更高。

問題三:請問隨著微電機市場規模不斷擴大,公司未來在技術、產能及利潤上的發展計劃?

答:公司深耕車用電機和清洗系統領域多年,電機技術及流體技術是公司發展的核心源動力,公司將持續深拓細分產品和技術的開發,例如諧波無刷電機、ESP電機、電動門電機、熱管理系統電機、ADAS清洗系統、EMC性能、磁路設計、NVH性能等方面的技術開發,為后續發展奠定了穩固的技術基礎。同時,圍繞電機業務、電動模塊業務、駕駛視覺清洗系統業務、熱管理系統業務四大業務單元進行產品布局。針對上述產品及技術開發布局,公司相關產能一直在投入過程中,相關產能和產品規劃詳見公司募投項目信息。

問題四:未來公司電機產品是否會向其他領域拓展?

答:目前公司電機產品主要應用于車用領域,另外也成功開發了應用于物流系統的滾筒電機產品,未來公司將逐步開發其他應用場景的電機產品。公司后續將持續投入諧波磁場電機相關方面的研發工作。該電機技術在微特電機和大型電機領域均可應用,在工業領域和汽車領域均有廣闊的應用場景。

問題五:公司各業務的收入結構情況?

答:公司主營業務按產品類別劃分主要分為清洗泵、清洗系統、汽車電機及其他產品,2023年上半年收入構成中,清洗泵業務占比為23.66%,清洗系統業務占比為28.87%,汽車電機業務占比為37.79%,其他產品業務占比為9.68%。

問題六:請問一下公司熱管理業務當前的進展?

答:公司熱管理系統產品主要包括冷卻歧管、電子水泵、電子閥、膨脹水箱等產品,其中目前最核心的業務為冷卻歧管產品,該產品在2022年實現收入5,159.94萬元,同比增長46.57%,業務增速較快。后續隨著客戶其他車型的不斷推出,整個業務量還會有一定的增長空間。

問題七:公司尾門電機和隱形門把手電機方面的新客戶開拓情況?

答:尾門電機是公司在電機領域首先有所突破的一個電機品種,目前主要配套的客戶為斯泰必魯斯,并已陸續開拓其他大客戶,公司相關業務增速較快。

目前,較多新推出的車型中會配備隱形門把手電機,市場滲透率在不斷提升的過程中。公司當前也在不斷開拓相關領域的新客戶,并且在產品配置上已經實現“電機+執行器”的產品布局。