海通證券研究所

1、 公司從事的主要業務

公司主要業務為包含軌道交通、市政工程、公路橋梁、地下空間及綜合管廊、房屋建筑等的工程施工業務,基礎設施項目投資建設業務,房地產開發業務及新能源產業等。

2、公司建筑主業在行業內的優勢

公司擁有市政公用工程施工總承包特級、建筑工程施工總承包特級和工程設計市政行業甲級、建筑行業甲級資質。

公司于1995年開始參與上海軌道交通建設,已參與承建上海、杭州、寧波等20多個城市的軌道交通項目,為全國第一家進入盾構施工民營企業,具有行業核心競爭力。

公司在上海先后承建了南北高架、延安路高架、魯班路立交、徐浦大橋等標志性工程項目,以良好的市場信譽、優良的工程質量、穩健的經營理念獲得了社會廣泛認同,樹立了宏潤品牌。

3、公司未來業務發展規劃

(1)公司將繼續以“長三角”地區為中心,增強以軌道交通、地下管廊、市政路橋等業務為基礎的核心競爭力。積極參與基礎設施和政府重大項目的投資建設,通過高質量、高水準的服務,樹立宏潤品牌形象,促進區域經濟和社會發展。

(2)依托上市公司平臺,發揮客戶渠道及EPC總承包優勢,加速產業升級步伐,發揮組件業務、光伏電站業務及EPC業務的協同效應,促進新能源產業鏈的提升,增強公司“建筑+新能源”雙輪驅動能力。

4、公司新能源業務發展情況

公司在新能源業務領域布局已超10年。2011年公司并購上海泰陽綠色能源有限公司,擁有TOPSOLA品牌,該品牌在光伏行業中具有良好的知名度。2012年投資青海光伏電站,建成并運營80MW光伏電站。2023年,公司引入專業團隊,與上海交大在光伏領域形成戰略合作關系;公司與安徽省宣城市宣州區人民政府簽訂《戰略合作框架協議》,擬投資建設10GW高效光伏電池組件項目、10GW光伏電池片項目及900MW集中式光伏電站項目。目前公司首期5GW高效光伏電池組件項目及300MW集中式光伏電站項目正有序推進。

公司將加速產業升級步伐,提升新能源產業垂直一體化產業鏈,增強公司“建筑+新能源”雙輪驅動能力。

5、市政業務主要內容

公司市政業務主要為城市道路、高架立交、公路橋梁、軌道交通、地下工程(地下空間及綜合管廊)、生態環保工程等的建筑施工及市政基礎設施投資業務。

6、房建項目構成如何?是否從事舊改、城中村改造等城市更新相關業務?

公司房建項目主要為住宅、商業綜合體、辦公樓、廠房的建設等。目前從事舊改、城中村改造等業務占比較小,公司將保持對該類業務的關注。

7、公司收入主要來源地區?

公司業務收入構成以華東地區,特別是長三角地區為主。

8、新能源電站項目應收賬款收回情況如何?

青海新能源電站項目應收賬款根據國家可再生能源財政安排每年都會收到財政撥款,預期收款有保障。

9、公司現金流如何?

公司現金流狀況較好。公司長期以來從事長三角等經濟發達地區的基礎設施和政府重大項目建設,有選擇地投資PPP項目,規避現金流不好的平臺和公司,從而保證了較好的現金流。

10、目前在手訂單量為多少?

目前未完工訂單為150億元左右。

11、員工持股計劃是否減持?

目前公司員工持股計劃尚未減持。