興證全球基金

1. 前不久體外檢測試劑省際聯盟集采啟動,其中HPV納入集采對公司有什么影響?
答:我們公司主要有兩個HPV檢測產品,一個是18型的不分型的試劑盒,一個是28型分型的試劑盒。我們的HPV產品主要是以婦科市場為主,婦科會比較關注分型的問題。您提到的HPV集采產品,主要是指16+2的產品,就是做早篩市場,包括像政府的兩癌篩查,或者體檢機構這種。
此前我們主要是做婦科,相關產品跟兩癌篩查、體檢等在細分領域不是直接競爭,所以對集采的壓力不大。那么近兩年公司也在布局面向兩癌篩查、體檢等市場,包括對應的產品。基于此前的技術積累、市場細分策略,在集采的大背景下,我們希望能夠以更強的價格優勢介入新的早篩市場。
2. 我們了解到其他IVD公司今年海外市場比較活躍,此前看到公司也有布局,能否介紹下海外市場的情況?
答:公司在去年正式成立了海外事業部,今年通過參加一些海外的交流和展會,已經在包括日本、中東、越南等國家和地區開展海外銷售。我們最直觀的一個感受就是海外市場需求非常旺盛,尤其是東南亞、一帶一路等國家,對我們的細胞學、免疫組化、FISH等技術,試用之后還比較認可。2023年可以稱為我們的海外銷售元年,雖然體量從0到1還沒有對公司業務形成實質影響,但我們非常看好海外市場的潛力,公司也會繼續通過戰略梳理,在未來幾年把海外市場作為一個重要的戰略增長點。
3. 能否介紹下公司病理共建的進展,從更長的時間維度上公司如何平衡投入和產出?
答:公司將病理科共建、病理能力提升服務作為核心業務之一,通過此前的實踐摸索,公司病理服務業務的路徑逐漸清晰,通過醫聯體、專科聯盟的形式,以三級醫院等大客戶為核心,通過既有產品、業務的協同效應,切入基層醫院的病理科共建。截至2023年上半年,累計與全國 17 家基層醫院病理科開展共建業務。
我們的共建業務粗略劃分有兩種模式,一種可以稱為項目共建,就是醫院規模比較大,已經有病理科,也有自己的病理醫生,可以開展組織病理、細胞病理、HPV等基礎項目,那需要提高病理科的水平,我們可以提供分子病理、免疫組化、FISH等項目共建。還有一種是完全沒有病理科的基層醫院,要從零到一開始建設。前一種因為醫院有一定的片源,所以上量比較快,后一種我們則需要評估一個投入產出比。
由于共建業務投入的都是公司自產的試劑和設備,成本相對可控。那今年可能會增加一些人力成本,隨著對共建布局的推進,公司今年引入了一批專門的共建銷售人員,區別于過往試劑、設備的銷售,希望通過專業的團隊、清晰的市場定位,在未來兩三年實現一個共建點數、收入的穩健增長。
4. 公司對伴隨診斷業務的預期該怎么看?
答:公司去年成立了伴隨診斷事業部,我們主要是開展基于免疫組化和熒光原位雜交的形態學伴隨診斷。伴隨診斷業務有兩個明顯的特點,一方面試劑盒按三類證管理,周期非常長。第二跟藥物相關,得配合藥物的臨床、上市等等,既有時間成本,也有藥物不能上市的風險。
那我們公司還是會堅持做伴隨診斷,其實一個重要的方向是回歸免疫組化技術本身,我們非常看好免疫組化這條線,同時也一直布局一抗、二抗的自研自產,我們今年不斷有一些新的抗體研發出來,通過與藥企的合作,帶動新的應用和新的產品。同時我們今年也在免疫組化全自動儀器方面加快了研發力度,相關產品上市后有望提高公司與進口品牌的競爭力。所以說短期內,伴隨診斷業務與免疫組化技術線關聯緊密,是個長期的戰略性布局。
5. 展望未來三五年,公司各條產品線的策略如何規劃?
答: 首先免疫組化這條線,我們希望通過解決抗體原料的自產、自動化設備升級,能夠進入國產品牌第一梯隊。其次FISH這條線,在保住國產第一品牌的基礎上,通過伴隨診斷業務能夠做出一些創新型增長,同時利用好FISH在海外的良好反饋,拓展相關國家的市場。第三,細胞學這塊,利用AI、醫學部等優勢,拓展大三甲醫院,搶占進口品牌的市場份額。第四,病理共建業務能夠實現規模效應,帶來一定增量。