銀河證券,經濟參考報,中國證券報,華亮瑜,劉磊,孫進林,王昆,彭玉明,證券時報,證券日報

1.問:過去幾年碳酸鋰價格波動為何如此劇烈?鋰價下跌的原因是什么?是否是因為產能過剩?
答:碳酸鋰價格的波動主要受市場供求關系影響,市場各相關方對鋰行業的供需格局有不同的觀點和論據;此外,市場參與者的博弈及預期也會影響價格波動,因此不能一概而論,也希望廣大投資者能理性看待和判斷。
碳酸鋰產能和實際可投放市場的產量是有差別的不同概念。比如:由于行業上下游擴產周期的錯配影響,部分中游加工產能有可能難以獲取足夠的原料來源,導致其產能利用率不足;或行業新進入者或新進入該行業的國家/地區,由于缺乏足夠的技術、經驗和人才,或受原礦品位波動影響,行業中部分項目的投產及擴產進度可能不及預期等。
但總體來說,行業上下游擴產周期、資本進入時期和投入情況等的錯配是相對短期的,我們要看行業未來長期發展的整體趨勢和方向;正如大家所了解的那樣,雙碳目標目前已基本成為全球共識。
我們會持續觀察行業動態,根據行業趨勢、公司實際情況等因素綜合評估考慮,積極做好合理規劃和布局。
2.問:公司如何看待未來供需情況和鋰價走勢?公司認為碳酸鋰的價格到最低點沒?近期市場普遍預期未來幾年內鋰供給將過剩,請問公司如何看待這一觀點?
答:一直以來,鋰價都是市場關注的熱點。在我們看來,鋰行業和其他成熟的行業類似,都會有周期波動。作為企業我們應該做的是牢牢把握并不斷強化自身優勢,持續提升市場競爭力,沉著冷靜地應對市場變化。
我們理解,鋰價走勢主要取決于鋰行業的整體供需格局、市場變化和經濟形勢等因素。隨著全球各國對鋰的重視程度日益提高,行業新技術的發展不斷加強鋰的應用,包括應用趨勢、領域、產品等多個方面都在不斷發展中;從需求來看,我們對新能源行業的長期發展有信心。我們看到,各個國家都愈發重視鋰資源,從速度、規模、強度三個維度來看,目前全球鋰行業正在進入行業發展的上升期。
總的來說,盡管鋰價存在周期性的價格波動風險,但下游終端特別是新能源汽車與船和儲能產業未來的高成長預期、有關政策的傾斜是客觀存在且可合理預期的;因此從中長期來看,公司認為鋰行業基本面在未來幾年將持續向好。
經過在鋰行業30多年的深耕細作,我們積淀了豐富的技術經驗、優質的鋰礦資源和獨特的行業視角,已在產品質量、規模、成本和資源等方面形成優秀的競爭優勢,產品競爭力強,客戶黏性高,抵御風險的能力較強。未來,我們會持續開發戰略客戶,與擁有共同價值觀的優秀合作伙伴共享行業發展,攜手應對行業周期波動,一起致力于產業的成熟、穩定和長遠發展。基于此,我們有信心以獨特的競爭優勢應對行業正常的價格波動。
對于公司而言,我們未來的發展目標明確,公司將積極按照既定的戰略規劃穩步發展。同時,我們也希望未來能夠形成新能源產業鏈上、中、下游共同有序、健康、持續發展的良好局面。
3.問:公司現金分紅的比例能否進一步提高?
答:一直以來,我們在關注公司可持續發展的同時高度重視全體股東的合理投資回報,并嚴格根據相關法律法規、《公司章程》和《未來三年(2023-2025年度)股東回報規劃》等的有關規定,綜合考慮多種因素,區分不同情形,提出相應的現金分紅政策。
對于未來具體的分紅安排,公司均會綜合公司所處行業特點、發展階段、自身經營模式、盈利水平、資本開支計劃、全體股東利益和訴求以及是否有重大資金支出安排等各類因素審慎考慮,認真分析后進行決策。
4.問:鋰價的波動會使利潤在產業鏈上下游進行相應的分配,公司在產業鏈上下游的布局是怎樣的?公司有何具體措施以應對未來鋰價波動可能帶來的風險?
答:誠然,鋰產品價格的波動會給公司業績帶來相應的影響。但一直以來,公司秉持“夯實上游、做強中游、滲透下游”的長期發展戰略并穩步落實,目前公司在上、中、下游方面均有相應的布局,未來將持續在這三個方面積極踐行公司發展戰略和規劃。因此,公司的抗風險能力相對較強。
上游鋰礦端,我們通過前瞻性布局優質的硬巖型鋰礦和鹽湖鹵水兩種資源實現較強的鋰資源儲備優勢。公司控股子公司泰利森擁有世界上儲量最大、品位最高的固體鋰輝石礦格林布什鋰輝石礦;公司全資子公司盛合鋰業擁有四川雅江縣措拉鋰輝石礦采礦權。同時,公司通過分別參股日喀則扎布耶和SQM的部分股權,實現對優質的鹽湖鋰資源布局。公司是全球極少數同時布局優質鋰礦山和鹽湖鹵水礦兩種原材料資源的企業之一,全球資源掌控能力強;同時,公司還通過格林布什鋰礦實現鋰精礦100%自給自足和垂直一體化的產業鏈聯動優勢。未來,我們將會持續對上游優質鋰資源保持關注,并會綜合多種因素謹慎分析研判和決策。
中游鋰鹽端,公司在國內和國外擁有多個鋰化工產品生產基地,包括已建成的四川射洪、江蘇張家港、重慶銅梁和澳大利亞奎納納生產基地。此外,公司還在按計劃穩步推進安居2萬噸碳酸鋰項目的相關工作以及奎納納二期2.4萬噸氫氧化鋰項目和張家港3萬噸氫氧化鋰項目的前期工作。下游相關領域,目前公司已通過戰略投資上海航天電源、SES、北京衛藍及廈鎢新能源等公司,與中創新航、北京衛藍等合作伙伴簽署戰略合作伙伴協議或合作協議,以及與奔馳簽署諒解備忘錄、與吉利簽署戰略合作協議的方式,在產業鏈下游進行布局。公司于2023年7月13日宣布全資子公司天齊鋰業香港擬作為領投方以1.5億美元認購新增注冊資本的方式與smartMobilityPte.Ltd.簽署《股份認購協議》并于9月13日舉行SMA輪股權融資的簽署儀式,以通過開放的態度加深公司與產業鏈下游的合作,為公司展開業務拓展新的觸角和反饋,同時也有利于整個產業鏈更加健康和穩健。此外,我們也會根據情況考慮和價值鏈下游的客戶開展更深入的合作。我們認為,通過和價值鏈上下游核心企業的戰略合作,公司可進一步加強與鋰電池價值鏈上有關環節的聯系,充分發揮各自的優勢、實現共贏,并將強化我們作為行業原材料核心供貨商的地位。
總的來說,鋰資源相對于其他有色金屬行業來說,具有一定的行業特殊性;正如我們前面提到的,盡管鋰價存在周期性的價格波動風險,但下游終端特別是新能源汽車和船以及儲能產業未來的高成長預期、有關政策的傾斜是客觀存在的,因此從中長期來看,公司認為鋰行業基本面在未來幾年仍將持續向好。此外,中國證監會于2023年7月7日同意廣州期貨交易所碳酸鋰期貨及期權注冊。2023年7月21日,碳酸鋰期貨在廣州期貨交易所正式掛牌交易。碳酸鋰期貨、期權上市有利于完善碳酸鋰價格形成機制,提升鋰市場價格透明度,并推動鋰行業長遠發展。
未來,公司會牢牢把握并不斷強化自身優勢,將繼續依托既有優勢,加大研發投入力度,加快引進消化吸收再創新,穩步提高工藝技術水平,加大與鋰上下游產業鏈的合作,通過不斷提升公司的內在價值和創新能力的方式,增強公司市場競爭力,同時持續做好降本增效、積極高效開展銷售工作,沉著冷靜地應對市場變化。
5.問:公司有沒有擴展業務計劃?
答:公司一直秉持“夯實上游、做強中游、滲透下游”的發展戰略。未來,公司將繼續貫徹全球化產業布局的理念,繼續不斷加大對上游資源布局,持開放合作的態度繼續關注全球范圍內優質的鋰資源項目,不斷夯實公司鋰資源領先地位,為公司長期穩定的資源自給能力提供更多保障。在中游鋰化工產品方面,公司將延續既有的“垂直一體化整合”的商業模式,在優質資源基地扎實的資源保障下,穩步落實基礎鋰鹽產能擴張計劃,進一步發揮產業鏈協同效應。
此外,公司將繼續戰略布局新能源價值鏈上的新能源材料及包括固態電池在內的下一代電池技術廠家,并與之開展更深入的合作關系,例如在前驅體生產、電池回收等業務中進行合作,關注電動汽車和儲能應用領域的投資機會,積極參與下游的投資布局,為更好利用鋰在新型電池應用方面的未來趨勢做好準備。
6.問:近日美國眾議院發出一份質詢函,將公司列入其中的擬制裁名單,公司如何看待?此事對公司業務有何影響?
答:一直以來,公司都非常重視ESG,并嚴格按照ESG的最高標準來規范和約束天齊自身的道德標準和行為準則。對于人權、環境、安全等問題,天齊一直都是高度重視,并且均以最高標準和最嚴要求來對待和處理,同時每年都會對相關事宜進行再次審視、完善和進一步提升。因此,公司將堅定地維護和保護各項員工權益。
公司深刻地認識到人權與勞工問題的妥善管理對可持續發展的重要性,故天齊鄭重承諾,將以一以貫之的尊嚴、平等和相互尊重的原則對待所有人,對公司自身生產運營活動中違反人權及勞工問題的行為采取“零容忍”態度,并將持續不斷進行系統完善和優化。
公司作為聯合國全球契約組織成員(UnitedNationsGlobalCompact),積極響應全球契約十項原則,踐行聯合國可持續發展17項目標(SDGs),尊重和維護國際公認的各項人權,絕不參與任何漠視與踐踏人權的行為,致力于消除工作環境中各種形式的強制性勞動與童工,以實際行動支持SDGs目標的實現,并于年度可持續發展報告中對標披露我們的工作進展。與此同時,公司在官方網站(www.tianqilithium.com)公開發布了《天齊理業國際商業行為準則》,積極響應《聯合國世界人權宣言》,禁止使用童工以及在公司業務和聯營業務中使用任何形式的強迫勞動或現代奴役,并通過專業的培訓和倡導宣傳,堅決杜絕此類事件在公司體系內發生。
同時,公司主張借助自身影響力,對供應鏈上下游持續進行監督。
截至目前,天齊鋰業以澳大利亞格林布什鋰輝石礦、中國四川甘孜州雅江縣措拉鋰輝石礦為資源基地;以中國四川遂寧射洪、四川遂寧安居、江蘇張家港、重慶銅梁、澳大利亞奎納納為生產基地;綜合考慮物流成本和產品全生命周期碳足跡,公司原輔材料來源于各資源、生產基地同省級或鄰省合理采購半徑范圍以內的供應商,積極支持本地商業合作伙伴的成長和發展。
此外,天齊鋰業高度重視供應鏈可持續發展,參考《中國礦產供應鏈盡責管理指南》制定了天齊理業負責任礦產供應鏈管理制度并將根據ESG標準不斷進行細化和完善,嚴禁在受沖突影響及高風險地區從事礦產資源開采、交易、處理和出口,充分尊重礦區勞工權益,高度關注供應鏈潛在的人權及勞工權利相關風險可能造成的負面影響,并對其采取積極的管理措施。目前公司的生產經營一切正常,各基地的生產運營工作均按計劃有序推進,公司的銷售、日常管理等相關工作也均未受到影響。
7.問:公司未來五年和十年的戰略規劃是怎樣的?
答:公司于2023年3月31日披露了《未來五年(2023-2027年)戰略規劃》,圍繞公司長期發展戰略、從六個方面對公司未來五年的經營和發展進行了詳細的規劃。未來公司將致力于從多個方面持續提升公司經營管理水平和市場競爭力,繼續鞏固和加強我們在鋰生產行業的領導地位,并通過以下發展戰略實現該目標:
(1)繼續夯實上游鋰資源布局;
(2)穩步落實公司鋰產品擴產計劃;
(3)與價值鏈上下游的頭部企業建立多種形式的戰略合作伙伴關系,以充分把握最新機遇;
(4)繼續擴大公司全球業務布局,拓展全球客戶群;
(5)加強研發能力,增強鋰電池價值鏈的核心技術儲備,提高公司的核心競爭力;
(6)優化治理體系,推進可持續發展,不斷加強上市公司高質量發展。
8.問:公司中長期鋰礦和鋰鹽產能規劃?公司2023年鋰鹽產量目標和出貨量預期?
答:目前公司各鋰化合物加工基地的原料均來源于公司控股的澳大利亞泰利森格林布什鋰輝石礦。
目前泰利森格林布什鋰精礦建成年產能為162萬噸,泰利森正在加緊建設化學級三號鋰精礦加工廠,其設計年產能為52萬噸,預計將于2025年年中完工投產,目前項目建設正在有序推進中。另外,泰利森還計劃在2025年開始建設化學級四號加工廠,設計年產能同樣為52萬噸,初步規劃于2027年建成投產。如果化學級四號加工廠建成,泰利森的鋰精礦年產能可以達到260萬噸以上。
公司鋰化合物及衍生品建成產能為6.88萬噸/年,境內射洪、張家港、銅梁的三個基地可提供4.48萬噸/年的鋰化工產品產能,澳大利亞奎納納一期年產2.4萬噸氫氧化鋰項目正處在產能爬坡和外部驗證的關鍵時期,截至目前,公司分發給SKOn的氫氧化鋰樣品已獲其認證通過,除此以外,TLK尚未收到其他潛在承購方相關認證結果的反饋。此外,公司正在建設的安居工廠年產2萬噸電池級碳酸鋰項目預計將于今年下半年竣工并進入調試階段。
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