東北證券

一、公司基本情況介紹

公司證券事務代表程士珍從公司歷程、業務情況、競爭優勢、典型項目等方面對公司基本情況做了詳細介紹。

二、主要交流問題及回復

問題1:業務分布方面,公司會考慮東北和西南區域嗎,中部地區市場拓展情況如何?

回復:聯合水務是一家全國性、綜合性的水務公司,我們會謹慎考慮各個地方的項目機會,選擇合適的區域中優質的水務項目進行布局。

問題2:請問孟加拉國首都達卡市供水項目建設規模及建設周期情況如何?

回復:孟加拉國首都達卡市供水項目設計水處理能力34萬立方米/日,主要建設內容包括綜合辦公樓、機修間、深管井、泵房,以及長達660公里的供水管網,將為當地200萬人口和商業活動提供供水服務。項目分四期建設,一期主要建設完成了綜合辦公樓和部分管網及深管井,并且已于2023年1月30日取得一期商業運行證書,成功實現了項目一期正式通水投產目標。二期項目目前處于準備建設階段,后續三期、四期項目將根據項目正常進展陸續完成建設,暫無具體時間表。

問題3:海外市場拓展方面,目前公司已成功投建運營孟加拉國首都達卡市供水項目,請問在其他海外區域的可復制性如何?

回復:孟加拉國首都達卡市供水項目是聯合水務第一個在海外投資、建設并實施運營的供水項目,標志著我們從建設階段走到了運營階段,也是真正意義上的海外運營項目。該模式是聯合水務與其他同行業公司相比的差異化競爭優勢。鑒于南亞及東南亞是世界上人口最密集的區域之一,但這些地區的水務行業尚在發展初期,水資源開發利用率較低,供水和污水處理市場空間廣闊。孟加拉項目的成功建設運營,為聯合水務海外市場的拓展及項目建設落地積累了寶貴經驗。目前在孟加拉那邊,公司有一支經驗豐富的中方管理團隊帶隊,并且在當地招了孟加拉本土的員工和技術人員;同時,公司在中國招聘了孟加拉留學生,在國內的水廠學習鍛煉后再反向輸送回孟加拉項目。因此,以孟加拉項目作為公司海外版圖的第一站,未來依靠公司國際化的人才、技術和模式的輸出,都有利于我們在“一帶一路”沿線的國家落地水務項目。

問題4:公司獲取海外項目的優勢有哪些?

回復:(1)國內核心管理層人員均有海外公司以及中外合資公司工作背景,熟悉海外的法律和營商方式;(2)派駐在孟加拉的中方項目管理團隊皆為總部及國內各個水廠抽調的經驗豐富、技術過硬的專業人員,確保海外項目建設和運營的穩步進行;(3)孟加拉項目擁有成熟完善的人員架構,我們在孟加拉招聘了48個當地員工,同時還有在中國的孟加拉留學生在中國學習和鍛煉后反派回孟加拉。(4)孟加拉項目一期成功建設完成并投入運營標志了聯合水務第一個海外成熟項目的落地,并且我們不僅在海外投資和建設,還負責未來水廠的運營,給聯合水務積累了充分的海外項目經驗,有利于我們未來在“一帶一路”沿路拓展水務項目。未來其他南亞和東南亞國家的項目,我們將會利用好上述的幾點優勢,加強聯合水務的競爭優勢。

問題5:公司項目調價進度如何,調價幅度如何?

回復:我國供水價格原則上實行政府定價政策,價格主管部門主要依據《城鎮供水價格管理辦法》《城鎮供水定價成本監審辦法》,以定期成本監審核定的定價成本作為制定或者調整供水價格的基礎,按照“準許成本加合理收益”的方法進行制定并相應進行水價調整。對于污水處理業務,項目定調價申請由政府相關部門審批同意。公司部分項目根據當地調價政策有序推進調價中,不同區域的公司價格調整幅度也會不同。

問題6:2023年半年度數據來看,污水處理與資源化利用業務毛利率達到了41.46%,請問污水處理與資源化利用業務毛利率大幅度提升是否具有可持續性?

回復:公司污水處理業務2023年上半年度毛利率為41.46%,上年同期污水處理業務毛利率為29.04%,同比增加12.42個百分點;污水處理主要成本為電耗、藥耗、污泥處置費、人工成本、折舊與攤銷。其中電耗相對穩定,污泥委外處置的價格波動這幾年不會太大,可變因素主要在于藥耗。2023年上半年藥劑成本較去年同期下降18.29%,污水處理業務成本控制較好,帶動毛利率明顯上升。藥劑用量方面,精準投藥及提標改造后污水處理藥劑用量下降;藥劑價格方面,主要因為藥劑供應商參與者眾多藥劑價格市場周期性調整,加上公司集采策略下有一定價格優勢。此外,2023年上半年,得益于市政污水及工業園區污水處理需求量提升的影響,公司污水處理結算量同比增長了7.12%,污水處理量規模的提升也帶動了毛利率驅好。

問題7:2023年上半年度期末資產負債率為54.76%,請問企業如何看待這個資產負債率水平,是否有進一步調整空間?

回復:目前公司資產負債率水平對比同行業公司來看處于比較健康的狀態,公司上市后融資渠道多樣化,可進一步優化資本結構。但我們作為一家剛剛上市的企業,還處于企業高速發展的成長期,為配合未來業務的穩定發展,資產負債率將會保持在合理、健康的水平。

問題8:公司智慧水務建設方面做了哪些工作?

回復:公司積極推進智慧水務建設,目前已經在宿遷和咸寧等公司建立了GIS管網系統和DMA分區計量管理系統、生產設備智慧管理系統、SCADA生產調度系統,建立了集團化數字管理平臺。福建漳州的項目也在配合當地政府進行智慧管網建設。此外,公司也將積極推進遠傳智慧水表的安裝普及,拓展水務水利智慧業務。智慧水務系統的建設,將進一步實現節能降耗,增強水務運營管理系統運行與維護的效率,優化資源配置,提升運營管理業績。

問題9:公司是否會再次推進股權激勵?

回復:公司上市前已以持股平臺間接持股的方式對公司部分員工做了股權激勵,后續看具體情況和需求決定是否啟動新一輪股權激勵,目前暫無具體時間表。

問題10:公司未來幾年人員招聘計劃?

回復:公司總部及各項目公司會按照各子公司/項目的開展情況,按需進行人員招聘。