天風證券,華泰柏瑞基金

1.現在海外市場需求情況如何?過去幾年收入端增速沒有特別高,但利潤端稍微好一點,毛利率上升比較快的原因?

答:公司產品分為兩類:一是消費類,以套裝形式面向C端(面向終端用戶),公司客戶購買后通過超市銷售。消費類產品毛利偏低;二是專業類,客戶購買后通過批發商、工程商做些中小型的項目(如企業、學校、醫院等場景的監控項目),這類項目型的產品毛利相對高一些。消費類客戶群主要以線下銷售為主,線上比例較低。自從疫情爆發之后,消費類線下銷售受到影響,需求萎縮比較嚴重,導致公司消費類產品呈下滑的趨勢。但是專業類產品在增長,所以毛利率呈上升趨勢。

2.公司是ODM形式的嗎?有自有品牌嗎?

答:公司以ODM為主,公司根據行業技術發展、市場需求情況、市場發展趨勢,自主設計和研發產品,公司再通過參加展會、客戶主動接觸、客戶介紹、網絡開發等方式拓展客戶,客戶通過對公司產品的造型、結構設計、硬件設計和軟件功能的了解選擇公司產品,公司也可以根據客戶的需求,進行產品的定制化設計和生產。公司有自有品牌的銷售,但收入占比較低。

3.疫情開放,或者說國外疫情早已開放了,公司客戶群的線下銷售未來有改善嗎?

答:公司的客戶群以線下銷售為主。疫情改變了人們的購物習慣,從線下購物轉為線上購物,導致銷售額線上增長、線下下滑。受此影響,公司銷售額也相應下滑。另外,近幾年互聯網發展迅速,美國的部分互聯網巨頭參與競爭搶占了市場。如果公司客戶不作政策調整,把重點放在線上,銷售情況很難改善。

4.公司考慮為互聯網巨頭公司代工嗎?

答:前面提到的美國互聯網巨頭線上銷售的產品,其制造是外包的,但技術是自主研發的。對公司而言,更偏向于尋找對公司技術有依賴的客戶代工,這樣的合作才能保持長久。

5.公司國內業務現狀如何?

答:國內成立了江蘇子公司,主要以自主品牌在細分行業(如電力、金融等)尋找機會。

6.未來發展戰略仍以海外為主嗎?海康大華受制裁對公司的影響?

答:一方面,公司未來仍會繼續加大研發投入,保持公司在海外客戶中的影響力。海康、大華在美國政府的制裁清單里,確實會對當地的市場格局產生影響,公司會結合自身優勢抓住市場機遇。

7.銷售下滑的原因主要是需求萎縮還是競爭對手的原因?

答:通貨膨脹嚴重導致市場需求萎縮,加上消費習慣的改變,讓線下銷售額下滑。

8.毛利率和利潤的情況如何?

答:毛利率上升與產品結構變化有關。另外人民幣對美元貶值,有利于提高產品毛利率。