雙安資產,云陽宜品,湘財基金,浙商基金,太平基金,中金公司,安信證券,物產中大,寧涌富基金,東吳自營

一、董事會秘書唐照波介紹公司當前業務情況,要點如下:

1、出口業務方面

自2022年下半年始,受到海外客戶庫存調整影響,OMD業務海外出口業務訂單減少,凈利潤承受了一定的壓力。從今年出口訂單的恢復情況來看,Q1處于底部位置,Q2開始明顯改善,Q3環比快速恢復,客戶訂單實現正常化發送,預計Q4將實現增長。公司目前在手訂單比較充足。

2、產能利用率方面

各個生產基地的自身情況和定位存在差異,產能利用率有所不同。越南基地主要面向北美市場,運營比較成熟,在成本和效率上具有較大優勢,目前產能利用基本處于飽和狀態。柬埔寨基地是新建工廠,處于產能爬坡階段,今年總體的出貨量將會高于去年水平,隨著其產能利用率提升,規模效應顯現,其業績水平也將持續改善。新西蘭工廠將會進入正式商業化運營階段,Q4會產生部分訂單收入。國內工廠目前做國內訂單比較多,我們也在對部分產線進行改造,一個是自動化和數字化提升,應對人工成本壓力;另一個是產品品類轉向,滿足自主品牌的需求。

二、品牌副總裁李胤介紹公司自主品牌業務情況,發言要點如下:

1、上半年,自主品牌的任務完成情況超出年初預期。

2、品牌方面,爵宴是超預期的,特別是狗罐頭推出后,越來越多的消費者都在用。

3、在市場被不斷打開后,各品牌運營效果將持續體現在收入端。

4、公司在積極籌備凍干糧、風干糧等多個新品的上線。

三、問答交流環節

問題1:公司客戶集中度較高,這幾年也一直在解決這個問題,公司如何看待這個問題?公司在核心客戶的占比情況怎么樣?

答:造成這種情況的原因,一個是當前業務自身特點的原因,公司當前的大部分業務還是在零食的ODM出口方面占比較高,目標客戶主要是國外知名的品牌商、渠道商和零售商;另一方面,出口的目標市場主要集中在美國,美國市場非常成熟,寵物零食的市場集中度非常高,這也導致我們的海外客戶集中度較高。這種情況有利有弊,有利的是產品單價和渠道穩定性具備較大的優勢。

目前,我們充分發揮強力研發、多國制造和全品類制造的優勢,積極拓展新的客戶,主要目標是中等規模的客戶,歐美的都會有。新西蘭主糧工廠也可以為海外客戶提供高端主糧的供應鏈服務,主糧客戶和原零食客戶沒有重疊,客戶數量和類型都會持續增加。公司的客戶結構將會得到持續優化,更趨向多元化。

問題2:公司后面在自主品牌的營銷上會有更多投入嗎?

答:自主品牌和中國市場是我們一個堅定的長期戰略,將會得到持續的資源支持,費用投入也會持續增加。

在品牌策略上,我們當前的具體做法是,爆品階段(拉新)——品類階段(品牌帶產品起量)——品類延伸(打破品類壁壘)。在各個階段的費用投入方式和數量會有所差別,最終目的是占領消費者心智,不斷突破品類和品牌的天花板。

今年,我們對品牌進行了新的嘗試,比如爵宴品牌贊助電視劇《蓮花樓》,淘搜翻了1.5倍,小紅書的搜索量翻倍,證明投放以及實現話題聯動會產生搜索量的增長。

問題3:目前公司海外基地產能情況怎么樣?

答:目前公司在越南、柬埔寨和新西蘭都有現代化的生產基地,各個基地的產品、運營模式、定位、資源優勢和發展方向有共同的地方,也有獨特的地方。

首先,越南基地目前主要面向美國市場,做寵物零食的出口,運營比較成熟,也是公司當前主要的利潤來源。

其次,柬埔寨基地規模和拓展空間更大,也主要做寵物零食的出口業務,全球主要市場都可以做,也是未來ODM零食出口業務增量潛力最大的工廠。柬埔寨和越南基地都布局有完整的產品生線,各基地也設置了研發部門,從事優勢產品的研發。

第三,公司在新西蘭有一座并購的高端零食工廠,還另有一座自建的主糧工廠承接高端主糧戰略。新西蘭有全球最優質的農副產品資源,并享有世界聲譽,這是做高端產品的最大優勢。主糧工廠的產能規模很大,技術和設備水平全球領先,可以以此打造高端主糧品牌,富裕產能也可以給高端品牌做供應鏈服務。

問題4:公司回購股份的進展情況怎么樣?

答:由于外部因素影響,公司股價短期承壓,為積極保護投資者利益,公司2023年4月30日召開董事會,同意公司在二級市場通過競價交易方式以不超過22.00元/股的價格回購部分股份,擬全部用于可轉債的轉股。公司本次回購股份可使用的資金總額不低于人民幣5,000萬元且不超過7,000萬元,回購資金來源于公司自有資金,回購實施期限為自董事會審議通過本次回購方案之日起不超過六個月。本次回購股份將有助于推動公司股價向長期內在價值合理回歸,這對公司和投資者的利益都是一種保護。截至8月底,公司已實施回購258.45萬股,使用回購資金近3,500萬元,尚未實施完畢。公司將根據市場情況繼續實施本次回購,在有效期內完成本次回購計劃。

問題5:公司現階段有什么主要的激勵機制?考核目標是什么?

答:目前,公司在員工激勵機制建設方面還是比較完善的,長中短期都有,中短期主要是固定薪酬和年度任務目標考核,長期主要根據公司戰略目標來設定。2022年,公司同時推出了員工持股計劃和第二類限制性股票激勵計劃,對國內自主品牌運營和海外基地員工的傾斜力度比較大。在考核指標的設計上,我們增加了對子公司/部門/事業部層面的考核,給予團隊負責人更大的壓力和激勵。從業務層面的角度看,公司對ODM業務的考核使用收入和利潤雙指標,對自主品牌業務以收入指標為主,利潤方面要求其逐步收窄虧損率。

問題6:營銷方面,公司會去做精細化營銷嗎?

答:寵物食品作為寵物的日常消費品,購買者和使用者分離導致購買決策和其他消費品存在明顯的差異,只有不斷讓消費者參與其中,通過持續的溝通占領消費者的心智。產品本身和溝通策略非常重要。目前,我們在新產品的研發和老產品的升級過程中都會邀請用戶深度參與,也包括包裝設計、產品宣傳等,以此沉淀忠實的粉絲群。

問題7:請問國內工廠今后的方向在哪里?

答:公司在國內的工廠原來主要做ODM的出口,產品以咬膠為主,運營成熟,特別是具有復雜工藝產品的生產效率較高。

隨著外部環境的變化和公司自主品牌戰略的明確,國內工廠將繼續增加濕糧、新型主糧的布局,例如在溫州工廠已經布局了罐頭、風干糧、凍干糧和烘焙糧等產品線,主要滿足自主品牌的需要,未來2-3年將實現持續放量。

國內工廠將逐漸向低能耗綠色化、數智化和柔性化轉變。