南方基金

問題一:CRRT的收入情況是怎樣的?CRRT主要針對哪些科室?

山外山公司2023年上半年CRRT銷售情況非常亮眼,CRRT銷售收入為16,496.44萬元,同比增長810.53%。這主要得益于公司長期高強度的研發投入與長期的技術沉淀,研制出具有核心競爭力的產品,公司連續性血液凈化設備(CRRT)擁有連續性靜靜脈血液濾過(CVVH)、連續性靜靜脈血液透析濾過(CVVHDF)、血液灌流(HP)、雙重血漿置換(DFPP)、連續性血漿濾過吸附(CPFA)、血漿分離吸附系統(FPSA)、分子吸附再循環系統(MARS)等14種治療模式,是目前市場上功能最強大,適應癥范圍最廣的CRRT設備。隨著公司技術不斷提高,產品品質持續提升,市場核心競爭力進一步增強,市場占有率也越來越高。

山外山公司連續性血液凈化設備(CRRT)主要用于醫院重癥監護室(ICU)治療各種危重癥,包括急慢性腎功能衰竭、肝衰竭、多臟器衰竭、膿毒血癥、重癥胰腺炎、紅斑狼瘡等多種危重癥。應用科室也由重癥監護室(ICU)擴展到感染科、心外科、呼吸科、肝膽科、免疫科、皮膚科等多個科室。

問題二:公司合同負債需要多長時間才能變成收入?也就是說這些訂單什么時間才能完成?

山外山公司收入確認原則為根據合同將貨物發貨至客戶指定地點,需要安裝調試的,經安裝調試并由客戶或終端用戶驗收后確認銷售收入;無需安裝調試的,經客戶或終端用戶驗收后確認銷售收入。

關于訂單完成時間,公司會根據客戶需求及公司收入確認原則,及時完成訂單并確認收入。

問題三:公司對國內反腐政策看法?反腐的影響如何?

山外山公司認為本次集中整治醫藥領域腐敗問題是推動健康中國戰略實施、凈化醫藥行業生態、維護群眾切身利益,增強醫療行業可持續發展的重要舉措。

山外山公司自成立以來一直堅持創新驅動戰略,以技術創新作為企業核心競爭力,通過持續創新來引領公司發展,而非采用營銷驅動策略。隨著醫療行業反腐的推動,將會給山外山這種技術驅動型公司帶來機遇和正面積極的影響。

山外山公司高度重視并始終堅持合規經營、積極倡導公平競爭的市場環境。國家《政府采購法》第十條明文規定:政府采購應當優先采購本國貨物,但部分公立醫院在醫療器械招標采購中,存在以進口品牌來量身定做獨家參數,甚至直接要求采購進口品牌,對國產品牌實行差別待遇或者歧視待遇的違規、違法行為。本次醫藥行業反腐風暴,有助于消除這些違規、違法行為,讓國產品牌醫療器械公司有更加公平的機會參與市場競爭,這對于血液凈化行業頭部企業和國產血透機第一品牌的山外山公司而言,是一大利好。

問題四:請問山外山公司在耗材板塊的增長情況?

山外山公司在2023年上半年耗材板塊業務中,實現收入4798.02萬元,同比增長52.01%,其中自產耗材收入1018.77萬元,同比增長132.78%。

公司自產耗材均具有較強的技術優勢,且與公司設備匹配度更好,可與公司市場上已售出的上萬臺血透設備和CRRT形成協同效應,營銷成本更低,競爭力更強。隨著后續公司自產耗材陸續完成掛網,公司耗材板塊將為公司未來快速發展提供新的動力。

問題五:公司自研耗材上市獲證情況及耗材產品的技術優勢?

山外山公司目前已陸續取得注冊證的產品有血液透析液/粉、血液透析器、透析液過濾器、連續性血液凈化管路、血液灌流器等系列血液凈化耗材。除血液透析液/粉以前年度已投產外,其余耗材今年將相繼投產并陸續上市。

山外山公司研發生產的耗材均有技術優勢和市場競爭力,如:

血液透析器具有獨特的透析器結構設計及國際先進的蒸汽滅菌技術,生物相容性好,是國產高端血透耗材;

血液灌流器優選高性能新型吸附材料、采用了先進的包膜技術,設計了獨特的外殼結構,不僅吸附性能好,且更符合血液流變學規律,減少凝血等問題的發生;

連續性血液凈化管路是公司SWS-5000型設備(CRRT)的專用耗材,突破了傳統的CRRT管路,不僅集成了多種治療模式,且集合枸櫞酸抗凝管路、新型加溫袋結構、增加包裝定位板等設計,具有避免空氣栓塞和凝血、降低管路容量、增加患者使用的舒適性、提高醫護人員操作的便捷性等優點。

問題六:公司血液凈化設備未來需求的情況?

國家衛健委于2023年7月26日發布《縣級綜合醫院設備配置標準》,規范了縣級綜合醫院根據醫院病床數必須配備對應數量的血液透析設備及連續性腎臟替代治療儀(CRRT),將使得基層醫療器械的需求增加。部分省市均下調了醫療器械進口品種的種類,并鼓勵優先采購國產設備。

隨著國產替代步伐的加快,加上公司擁有國產血液凈化設備龍頭企業的優勢,山外山公司的市場份額將持續穩步提高。

問題七:公司對海外銷售情況及后續拓展規劃?

山外山公司血液凈化設備系列產品以其優異的產品性能和穩定安全的治療模式,已遠銷意大利、印尼、菲律賓、泰國、印度、南非、利比亞、巴基斯坦、希臘、巴拉圭、瑞士、摩洛哥、尼日利亞、秘魯、坦桑尼亞、蘇丹、馬來西亞等國家和地區,并且公司在2022年年底至今已陸續取得巴西、巴拿馬、羅馬尼亞的血液透析機注冊證,公司境外銷售已覆蓋全球70余個國家和地區,廣泛的銷售網絡不僅證明了產品的優質,也反映了公司海外戰略的有效實施。

公司2023年上半年境外銷售收入為6,667.87萬元,同比增長263.99%。公司的境外戰略和業務發展狀況均顯示出強大的活力和潛力。公司未來將重點對已覆蓋的境外市場進行深入挖掘,同時積極開拓新市場,公司境外銷售將迎來更加廣闊的發展前景。