通過全景網“投資者關系互動平臺”(http://ir.p5w.net)參與2023年廣東轄區上市公司投資者關系管理月活動投資者集體接待日的投資者,國泰君安

一、公司董事會秘書許永剛先生就公司基本情況、主要產品及未來戰略規劃同國泰君安的調研人員進行了介紹。

二、投資者提出的問題及公司回復情況

1.公司現在只做粘結釤鐵氮產品,相比于燒結釤鐵氮產品,在汽車電機等領域應用是否有限,粘結釤鐵氮主要替代場景是粘結釹鐵硼,無法替代燒結釹鐵硼?中科三環說燒結釤鐵氮還沒有公司能做好,是否屬實?

答:釹鐵硼材料主要分為兩大類,一類為燒結型釹鐵硼材料,另外一類為粘結型釹鐵硼材料。釤鐵氮材料與釹鐵硼材料同樣分為燒結和粘結兩類,但是從燒結型磁體來看,磁體工藝難度很大,業界至今尚未取得應用。基于此,燒結型釤鐵氮還處于持續研發狀態,粘結型釤鐵氮是目前主要發展方向。

從技術層面來看,釤鐵氮的磁性能,對比粘結釹鐵硼不會相差很大,是非常接近的,同時釤鐵氮也有一些特新是釹鐵硼不具備的,比如剩磁溫度系數更小、耐腐蝕性更好,在粘接磁體體系中具有較強的競爭優勢,可在電機、傳感器、磁吸附等領域發揮積極作用,它不僅僅是只是替代,還能擴大應用市場。

從燒結型磁體來看,磁體工藝難度很大,目前尚無法實現替代。在粘結型磁體方面,市場上能量產且產品性能較好、質量穩定的公司極少,公司研發的新型釤鐵氮材料已在市場上磁吸附領域內試銷,有望得到推廣。

2.公司粘結釤鐵氮目前除用于磁膠產品的原材料,會對外進行銷售嗎,下游客戶主要有哪些?

答:公司的釤鐵氮單獨進行對外銷售,具體面向客戶主要將是吸附材料客戶、消費電子廠商、磁性粒料生產商、稀土磁體生產商等。

3.公司磁膠材料現在主要是粘結鐵氧體永磁,成本跟釤鐵氮比怎么樣,為什么想要用釤鐵氮替代,是出于性能還是成本考慮?目前市面上的其他磁膠材料主要也是用鐵氧體嗎?

答:公司磁膠材料與釤鐵氮都屬于磁性材料,磁膠材料屬于鐵氧體磁材的一種,釤鐵氮屬于稀土永磁材料,這兩者應用方向有較大不同,不存在相互替代問題。磁膠本身的成本要遠低于釤鐵氮。

4.磁膠材料同行有哪些公司,客戶認證粘性如何,公司和其他家產品有什么區別,高毛利的心得?

答:國外同行情況:規模稍大的有美國2家公司(MagnumMagneticsCorporation、ArnoldMagneticTechnologies)和1家日本公司(MagX株式會社)。

國內同行情況:已上市公司中大地熊和橫店東磁有一小部分此類產品業務,但是根據其定期報告披露,該產品占比不大。國內其他競爭對手比較多,但基本上屬于小微企業,年產能不大,業務量小。

磁膠材料一般不需要產品驗證過程,根據客戶的定制需求進行樣品確認,周期為3-15天左右,樣品確認后進行大貨生產,一些知名品牌客戶可能會涉及社會責任認證(BSCI等),客戶粘性較好。

磁膠材料入門門檻較低,小規模的競爭對手多,但想要把產品做精做好還是非常困難的。我們生產的磁膠材料最寬可達1,626mm,厚度最薄可達0.08mm,為行業先進水平。對比其他競爭對手,公司一直不斷地進行研發投入及產品的迭代更新,把磁膠材料做的更輕、更薄、更寬、更強、更高效、更環保是公司永恒的追求。我們不斷提高產品的安環標準,從最基礎要求到符合EN71、RoHS標準,再到無鹵、阻燃和可降解等。我們通過粉體設計、配方優化,單位重量的原材料提供更高吸力,通過自建自動化平臺,生產效率不斷提升,持續保持產品在行業中的核心競爭力。

5.公司為什么未來想做廣告領域。未來產能還會擴大嗎?

答:在磁膠材料產品方面,公司將其應用定位在廣告展覽展示、辦公教育、建筑裝修裝飾、玩具工藝品等民用領域。公司于2007年在業內創造性提出磁性展覽展示系統概念,并成功開發出柔性寬幅、可直接印刷的廣告用磁膠材料。在廣告領域,傳統廣告材料的安裝及更換往往需要專業人士操作,在墻面打釘或者通過膠水粘貼,這將破壞墻面或在貼面上殘留膠水,更換廣告的過程也較費時費力,而廣告用磁膠材料在使用過程中不需在墻面打釘或者膠粘,通過磁吸的方式將畫面吸附在展示面上,非專業人士也可以快速安裝及更換。公司廣告用的磁膠材料投放市場后,深受全球廣大客戶喜愛,獲得了廣告展示行業的多項榮譽,包括第九屆中國廣告十大行業新材料創新獎(2009)、兩次美國SGIA展會年度最佳產品獎(2015/2018)、兩次SPAF韓國首爾印刷優秀產品獎(2015/2016)等。得益于上述新模式的創新,公司的磁膠材料產品已經廣泛應用于廣告展示、家居裝飾、辦公教育等各類場景。

現階段磁膠材料產品已在廣告展覽展示領域的應用拓展已取得了一定的成績,但其占有的市場份額遠未達到我們的期望值,在眾多的廣告展覽展示應用場景下,與傳統耗材相比,磁膠材料有獨特的優勢,廣告展覽展示領域是千億級別的市場,公司產品占比1%不到,公司有信心爭取更多的市場份額。另外,在辦公教育、建筑裝修裝飾及玩具工藝品這些領域,同樣也是大市場,磁膠材料在這些領域的創新性應用,公司寄予厚望。總體來看,磁膠材料未來還有很強的增長空間,公司將繼續擴大產能。

6.公司目前熱敏電池的產能利用率只有20%多,后面還要擴產能的目的?

答:NTC熱敏電阻在2022年受電子消費需求萎靡的不利影響,銷量下滑嚴重,今年上半年自動化水平有了進一步提升,同時公司也加大了市場開拓力度,業績增長態勢良好,產能已完全飽和。

熱敏電阻主要應用場景包括消費電子、新能源汽車、家用電器、醫療衛生等需要進行溫度控制或測量的領域,市場前景廣闊。未來公司將進一步擴大熱敏電阻的產能,包括開發新的種類如PTC熱敏電阻、其他傳感器等,強化公司的生產制造能力,滿足下游市場對敏感電阻元件不斷增長的需求。

7.公司怎么給熱敏電阻業務定位,競爭中公司產品有什么優勢?

答:熱敏電阻將是公司電子陶瓷元件板塊中的重要的一個業務內容,在熱敏電阻產品方面,公司掌握從芯片制備到器件封裝的完整核心技術,通過自主研發的生產及檢測設備實現了自動化生產,生產效率和產品精度均處于國內先進水平,目前熱敏電阻產品收入在公司整體銷售收入的占比非常小,有較大增長空間,公司將進一步提升該產品的自動化效率,擴大種類,提升市場份額。

8.公司在片式電阻上,今年年初收購了碧克電子什么時候并表?營收凈利大概影響多少?

答:碧克是今年2月開始并表,2023年上半年廣東碧克實現銷售收入2,209.51萬元。

9.公司片式電阻跟風華高科的片式電阻器一樣嗎,平均的定價和毛利能到多少?

答:公司開發的片式壓敏電阻,從大類上講跟風華高科的一樣,但因尺寸、電壓等方面的不同,品類上存在較大差異。

公司生產的片式壓敏電阻包括了銀片以及焊接片、包封片,價格會有較大差異,且不同規格尺寸的產品,價格相差也很大,比如小型片式壓敏電阻每片可以從幾分錢到幾毛錢,大片產品每片可以從1塊多到10多塊錢,毛利率在30%左右。

10.壓敏電阻上,無論是環形還是要做的片式,市場是不是競爭已經很激烈了,在下游消費電子需求沒有好轉下,公司怎么考慮脫穎而出?

答:在環形壓敏電阻領域,基本形成了頭部效應,我們的產品在性能、成本、美譽度等方面有很強優勢。在片式壓敏電阻領域,國內生產廠家眾多,但高端產品主要還是集中在日本TDK、美國Litterateur等國外廠家,我們已建立起從低壓到高壓、從小尺寸到大尺寸、從低功率到高功率全系列規格的片式壓敏電阻產品體系,將依靠產品差異化、自研粉體、電極制備技術、自動化技術等方面來確立競爭優勢,且片式壓敏電阻器受益于光伏等新能源產業發展迅猛,其本身市場容量大,預計最近兩年會有較好增長,公司將努力爭取一定的市場比例份額。

11.無鉛防護材料的下游需求情況,無鉛化替代過程是否順利,這一塊業務的推進進度?

答:柔性無鉛高能射線防護材料前兩年推向市場后,反饋良好,很受市場歡迎,特別是從去年下半年開始,保持了較好的增長態勢。

12.無鉛防護材料國內有沒有競爭對手,該業務公司高毛利的原因?

答:柔性無鉛高能射線防護材料相較于鎢材料等其他無鉛防護制品具有成本低、屏蔽效能高等優點,是理想的鉛替代材料,可徹底改變重金屬鉛從生產到使用過程中對環境的污染和人體的傷害,具備廣闊的市場需求空間。國內目前無同類的競爭對手,國外有些競爭對手,但性能相比我們的產品仍有差距。

13.公司釤鐵氮和無鉛防護銷售是并入其他功能材料業務?

答:是。按公司慣例,新產品在未實現大批量銷售前均并入其他功能材料類。

14.希望能夠拆分預測一下公司產品今年的產銷量及價格毛利情況,產能規劃爬坡進度,特別是新興的片式電阻產品、釤鐵氮材料和無鉛防護材料。

答:公司上半年的產銷量情況請詳見公司已披露的半年報,片式壓敏電阻和無鉛防護材料實現了較好增長,釤鐵氮的應用仍在試銷和相關驗證測試階段。

15.公司募投項目敏感電阻器產能擴充建設,該項目主要涉及哪些方面?

答:敏感電阻器產能擴充建設項目圍繞敏感電阻器產品進行擴產建設,主要涉及環形壓敏電阻、片式壓敏電阻和熱敏電阻三個產品,繼續擴大環形壓敏電阻領先優勢,做強、做大片式壓敏電阻和熱敏電阻,努力成為敏感電阻器領域內的主要供應商之一。環形壓敏電阻用于微電機,終端應用包括汽車、醫療器械、辦公自動化、消費電子、智能家居、電動工具、電動玩具等;片式壓敏電阻是用氧化鋅非線性電阻元件作為核心而制成的電沖擊保護器件,起過電壓保護、防雷、抑制浪涌電流、吸收尖峰脈沖、限幅、高壓滅弧、消噪、保護半導體元器件等作用,終端應用于光伏、風能、通信、鐵路、智慧城市、建筑、家用電器、儀器儀表等各種過壓保護和防靜電保護;負溫度系數熱敏電阻,主要功能是溫度補償、溫度測定、溫度控制等,主要應用場景包括消費電子、新能源汽車、家用電器、醫療衛生等需要進行溫度控制或測量的領域。

16.公司為什么會收購碧克做大片式壓敏,未來這塊規劃是咋樣的?

答:環形壓敏電阻、片式壓敏電阻都是壓敏電阻大家族的一員。公司在環形壓敏電阻上,從制粉、成型、燒結、電極工藝到檢測全流程有二十多年深厚的技術積累,并擁有完整的自動化生產和檢測平臺,已是該細分行業的領導者,但因該壓敏電阻產品作用單位一(用于保護有刷微電機),其市場發展跟有刷微電機市場直接相關,有一定局限性。片式壓敏電阻則是用氧化鋅非線性電阻元件作為核心而制成的電沖擊保護器件,起過電壓保護、防雷、抑制浪涌電流、吸收尖峰脈沖、限幅、高壓滅弧、消噪、保護半導體元器件等作用,產品可廣泛應用于光伏、風能、通信、鐵路、智慧城市、建筑、電器、儀器儀表等各種過壓保護和防靜電保護,市場需求巨大,前景廣闊。公司利用在環形壓敏電阻方面積累的技術、生產經驗及工藝平臺,有助于快速實現片式壓敏電阻的量產,使公司成為品質優良,品類齊全,供應穩定的片式壓敏電阻器的優質供應商,為公司帶來較好的經濟效益,目前公司在片式壓敏電阻的客戶以浪涌保護器廠家居多。

片式壓敏電阻器是公司重要的募投項目,作為公司新的壓敏電阻家族中的一員,受益于光伏等新能源產業發展迅猛,且其本身市場容量大,預計最近兩年會有較好增長,公司將努力爭取一定的市場比例份額。

17.釤鐵氮在電機領域有哪些優勢?

答:釤鐵氮材料有兩個方面的突出優勢,第一是自身磁特性方面,更高的居里溫度、更小的溫度系數、更大的磁晶各向異性場,這決定了材料自身具有釹鐵硼不可比擬的優勢。如果釹鐵硼要得到這些參數,就要靠大量的高價重稀土摻雜才能實現甚至可能都無法實現;第二是成本優勢,相比粘結釹鐵硼,原材料成本有極大優勢,其磁粉性能相近,具有較好的性價比。總體來講,釤鐵氮有自身獨特的優勢,且優勢尚未完全發揮出來,隨著材料的發展和更高性能磁體的出現,未來競爭優勢會進一步凸顯出。

18.公司生產的高能射線無鉛防護材料與市場上傳統的防護材料相比優勢是什么?

答:在高能射線防護領域,常見的防輻射材料主要由重金屬鉛制作而成,但鉛為有毒物質,對人體有較大傷害。公司研制的柔性高能射線無鉛防護材料全系列無鉛無毒配方,并且相較于鎢等貴金屬材料其他無鉛防護制品具