國金證券,泰康資管

公司與調研人員就以下幾方面內容進行了討論與溝通:

問題一:請問諧波磁場電機技術的相關專利情況,能否保持

技術領先性?

答:公司研發的諧波磁場電機技術屬于電機底層技術的顛覆性變革,由傳統電機利用基波磁場驅動轉變為使用諧波磁場驅動。公司已在諧波磁場電機技術領域進行了長期布局,并形成了一定技術積累。公司已針對該電機技術提交了多項發明專利申請,相關專利正在申請過程中,迅速建立技術護城河及領先優勢。

問題二:請介紹公司主動感知清洗系統的布局情況?

答:公司針對傳統清洗系統被迭代風險,公司前瞻性的布局了針對ADAS系統傳感器的主動感知清洗系統,進一步豐富公司的產品結構,實現公司產品的升級,為公司未來發展奠定良好的基礎。

問題三:請簡要介紹未來ADAS產品的價值量?

答:該產品適配未來高級別自動駕駛領域,產品構成主要包括智能清洗泵、液罐、管路、電磁閥、激光雷達清洗噴嘴、攝像頭清洗噴嘴等。ADAS系統的傳感器數量較多,需要清洗的點位會遠多于傳統清洗系統,因而相關產品結構會更為復雜精密,價值量也會更高。

問題四:請問公司收入結構情況及未來的增長趨勢?

答:公司主要從事車用電機技術、流體技術相關產品的研發、生產與銷售。

公司在流體相關技術領域有深厚的積累,已經具備了成熟的系統解決方案配套能力。老客戶配套率的提升和新能源客戶的拓展會為公司帶來穩定的收入增長來源。在流體產品領域,除了傳統清洗系統外,公司還拓展了熱管理系統業務,該業務板塊會帶來新的業務增量。

公司在電機技術方面針對四門兩蓋領域開發了較多的電機品種,包括后備箱電機、吸合鎖電機、磁滯器電機、隱形門把手驅動機構、充電小門執行器等,相關電機將會是公司未來業績主要增長點之一。同時在部分細分應用場景中由單一電機配套向總成化、系統化產品配套發展,提升單車價值量。

問題五:公司電機領域的競爭對手情況?

答:電機領域競爭對手主要包括:日本電產、三葉電機、力佳電機、美蓓亞三美、德昌電機等公司,目前市場電機品類較多,各個廠家的細分賽道也各有不同,均有各自擅長和專精的領域。

問題六:請問公司冷卻歧管產品是否有其他客戶拓展?

答:冷卻歧管設計屬于客戶在熱管理領域的一個變革,將三個獨立的熱管理系統集成后統一管理,極大減少了管路數量,系統的集成度和效率更高。冷卻歧管在其中起到中央水路(冷卻液流通的通道)管理的角色,是水路管理的交匯中心,主要用于熱管理系統各水路的開閉管理。由于該設計屬于熱管理系統的新式設計,目前只配套北美新能源客戶。

問題七:請簡要介紹下公司美國工廠和泰國工廠相應的產能

規劃和產品布局情況?

答:公司美國工廠總體投資規劃為不超過1500萬美元,已購置廠房和土地,已經陸續進行設備投入和產品開發,通過海外布局生產基地來提升公司現有產品的增長潛力。美國工廠主要進行清洗系統產品的配套和相關新產品的同步研發,并逐步布局其他新產品。

泰國生產基地第一期整體投資規模20,000萬人民幣,主要建設內容包括購買土地(72畝土地)并進行廠區建設、新建各類電機及執行器以及清洗泵生產線。

汽車行業存在貼近客戶配套的需求,公司一直為成為引領市場的全球化企業而努力奮斗。