財通基金,易方達基金,中銀基金,華創證券,中銀資管,中郵創業基金,國泰君安,宏利基金,平安養老基金,國信證券,德邦證券,中歐基金,東北證券,高毅資產,中信保誠基金,安信基金,東方紅資管,博時基金,國泰君安自營,浙商證券,招商證券,華寶基金,恒越基金,靜瑞私募基金,民生證券,海富通基金,華福證券,朱雀基金,匯添富基金

公司領導與投資者就上半年生產經營情況、未來發展規劃及市場變動趨勢等相關情況進行了交流溝通與探討,具體內容如下:

一、公司及行業基本情況

公司董事會秘書楊佳煒就生產經營情況及發展規劃進行了介紹。錫業股份是錫行業國內唯一一個集探、采、選、冶、深加工及供應鏈為一體的全產業鏈上市公司,在資本市場助力下實現了穩步發展。競爭優勢方面,公司的錫和銦資源的儲量水平位居全球第一,具有獨特的資源優勢;公司在錫行業各個環節的技術水平處于國內國際領先地位,具有關鍵技術優勢;自2005年以來公司錫產銷量位居全球第一,具有獨特市場和品牌優勢,此外公司還享有國內錫行業唯一特許的進料加工復出口政策優勢。

2023年上半年以來,面對主產品錫、鋅金屬價格及錫冶煉加工費同比大幅下滑等多種壓力與挑戰,公司實現營業收入228.32億元,主營產品收入結構不斷優化,實現歸屬于上市公司股東凈利潤6.87億元,持續壓降期間費用,錫產品利潤貢獻凸顯;截至上半年末,公司總資產367.59億元,歸屬于上市公司股東凈資產171.13億元,通過積極壓縮有息負債規模進一步降低資產負債率;2023年上半年公司經營活動產生的現金流量凈額13.69億元,盈利質量和現金流質量穩步向好。

公司錫金屬分析師張哲語就市場趨勢與投資者進行了分享。供給方面,根據國際錫協統計,2023年上半年全球錫礦產量同比呈現下降,8月以來緬甸佤邦嚴格執行礦山開采禁令預計將導致錫礦持續收緊,預計會使得國內原料供應維持緊張。需求方面,結合焊料企業采購情況、全球半導體銷售周期和消費電子換機周期等情況,錫焊料傳統領域需求有望逐步復蘇回暖,新能源領域中如光伏焊帶錫、新能源車用錫等需求將保持較高增速。接下來,行業關注重點聚焦于佤邦限產預期和現實差異以及下游需求的恢復情況。

公司黨委書記、董事長、總經理劉路坷先生向投資者詳細介紹了深加工板塊戰略重組相關情況,通過大股東的現金與資產注入,云錫控股公司將對深加工板塊匹配更多的資源要素,以不斷提升產品市場占有率及附加值水平和盈利能力。未來,在深加工板塊進一步做強做大做優下,錫業股份作為重要參與方將不斷受益,共享其發展成果。

根據云錫控股的“3815”戰略和對錫業股份的發展定位,公司未來將更加聚焦做強作為“價值創造中心”的有色金屬原材料戰略單元的戰略定位,切實圍繞資源拓展、現代礦山、原材料制造打造世界一流有色金屬關鍵原料提供商。未來,公司將聚焦產量提升和成本管控深度挖潛創效,全力以赴抓好礦山產量提升,提高勞動生產率和降低成本;公司將持續強化全產業鏈市場化運營,堅持購產銷平衡聯動,充分發揮行業影響力加強國內采購力度;公司還將加大成本管控力度,強運營管理、強對標能力、強提質增效;除此之外,公司還將著力提升上市公司規范化治理水平,加強運營管控,嚴控經營風險。

二、互動交流環節

1、請問公司如何看待錫金屬的趨勢?

從全球錫行業長期發展來看,錫資源稀缺性日益顯現,傳統主產區資源品質呈現不同程度下降的趨勢不可逆導致開采成本中樞逐步上移。疊加緬甸佤邦停產政策嚴格執行,錫原料供應緊張有望進一步加劇,年內全球錫供給彈性較低的趨勢有望持續,對錫金屬價格有支撐。同時,錫金屬應用領域和需求前景廣闊,新能源領域中如光伏焊帶錫、新能源車用錫等需求也有望保持高速增長,在傳統需求領域,目前半導體需求已經顯現一定拐點跡象,預計隨著消費電子換機周期逐步到來,人工智能的持續發展,錫作為萬物互聯“膠水”的作用將更加凸顯。因此,從長周期看,錫需求的恢復和拓展將對錫金屬價格起到推動作用。

2、上半年錫礦的供應情況?緬甸佤邦停產后,其他地區錫礦供應是否能彌補緬甸的缺口?

受到南美主要產區國罷工事件及資源政策變動等多方面因素影響,根據國際錫協統計,2023年上半年全球錫礦產量同比呈現下降。未來新增礦量方面,由于錫礦資源分布零散,而開采需要一定技術和資金投入,因此行業進入存在一定壁壘,長期以來行業整體資本開支不足,勘查成果有限。近年來價格劇烈波動及海外高利率下,礦山投資意愿受到一定影響,抑制了錫礦未來供給增量,短期內難以完全彌補供給缺口,且隨著佤邦停產的持續,預計2023年全球供給缺口將進一步擴大。

3、公司未來是否有開展員工持股或股權激勵的計劃?公司一直以來重視內部激勵的作用,以“市場化機制建設”為抓手,持續完善考核激勵機制,通過建立具有市場競爭力的關鍵核心人才薪酬分配體系,推動薪酬分配向貢獻者、奮斗者和奉獻者傾斜。未來公司將繼續探索并實踐更多的激勵模式或舉措,不斷激發企業發展活力和員工主觀能動性、創造力。股權激勵和員工持股計劃作為上市公司激勵的重要手段,公司將結合公司發展和相關監管要求,持續加強探索,努力為早日實現創造基礎和條件。

4、公司未來資本開支情況?

隨著公司前期投資的項目已建設完成并逐步投產,近幾年,通過持續不斷加強地質找礦力度,持續地進行礦山勘探投入,公司主要圍繞礦山探礦、開拓工程等項目開展維護性資本支出,同時公司按照國資監管相關要求不斷加大對投資的管控力度,整體資本開展水平較為穩定。未來,隨著公司資源拓展步伐的逐步加大,對應的發展性的資本開展應該會有所增加。

5、公司將如何應對錫精礦加工費較低的情況?

受到錫市場原料供給持續偏緊影響,錫精礦加工費自2022年下半年起持續下調,目前錫精礦加工費維持較低水平。就行業對比而言,公司具有規模優勢、冶煉技術優勢及行業內特許的進料加工復出口采購優勢,公司也持續加強對冶煉成本管控和經濟技術指標提升,在切實保障公司冶煉原料的同時,能進一步實現降本增效。此外,持續低位的加工費反映了原料供給持續偏緊的狀況,因而對錫金屬價格具有較強支撐。

6、公司未來資源拓展計劃?

資源是公司實現可持續發展的基石,也是我們保障國家產業鏈供應鏈安全的重要前提。在未來資源拓展方面,公司將更加聚焦做強作為“價值創造中心”的有色金屬原材料戰略單元的戰略定位,開展“礦山提升三年行動”,加強產量提升和成本管控深度挖潛創效,同時以“內找外拓”深入落實新一輪找礦突破戰略行動,加強對外拓展,不斷提升公司全球資源的配置能力。