淳厚基金,施羅德交銀理財,歌仔資產,于翼資產,興全基金,招商信諾資管,中銀證券,國泰君安資管,民生證券

公司介紹:
晶晨半導體(上海)股份有限公司是全球布局、國內領先的無晶圓半導體系統設計廠商,主營業務為系統級SoC芯片及周邊芯片的研發、設計與銷售,目前主要產品有多媒體智能終端SoC芯片、無線連接芯片、汽車電子芯片等,為眾多消費類電子領域提供SoC主控芯片和系統級解決方案。公司產品已廣泛應用于家庭、汽車、辦公、教育、體育健身、工業、商業、農業、娛樂、倉儲等領域。公司擁有豐富的SoC全流程設計經驗,致力于超高清多媒體編解碼和顯示處理、內容安全保護、系統IP等核心軟硬件技術開發,整合業界領先的CPU/GPU技術和先進制程工藝,實現成本、性能和功耗優化,提供基于多種開放平臺的完整系統解決方案,幫助全球運營商、OEM、ODM等客戶快速部署市場。公司業務已覆蓋中國大陸、香港、北美、歐洲、拉丁美洲、亞太、非洲等全球主要經濟區域,依托長期技術沉淀、持續對新技術、新應用領域的研究開發,以及全球布局的區位優勢和市場資源,公司在全球范圍內積累了穩定優質的客戶群,業務規模持續增長。

Q&A環節:
1、公司的A系列下游應用都有哪些?客戶有哪些?
公司A系列芯片的應用場景豐富多元,已廣泛應用于眾多消費類電子領域,包括但不限于智能家居(智能音箱、智能門鈴、智能影像、Homehub、Echo show、智能燈具、智能控制開關、智能充電)、智能辦公(智能會議系統、會議一體機、大屏會議、會議平板、智能門禁與考勤)、智慧教育應用(學習機)、 智能健身(跑步機、動感單車、健身鏡)、智能家電(掃地機器人、帶屏幕冰箱)、無人機(智能農業無人機)、智慧商業(刷臉支付、廣告機)、智能終端分析盒(菜鳥倉儲、驛站后端分析盒)、智慧娛樂(K 歌點播機、直播機、游戲機)、AR終端等。同時,公司還在持續拓展生態用戶。基于公司系統級平臺優勢及公司芯片的通用性、可擴展性以及新技術的不斷演進,未來公司芯片的應用領域還將進一步豐富、擴充。
客戶方面,公司A系列芯片已廣泛應用于眾多境內外知名企業的終端產品,包括但不限于小米、TCL、阿里巴巴、極飛、愛奇藝、Google、Amazon、Sonos、JBL、Harman Kardon、 Keep、Zoom、Fiture、Marshall等。

2、公司T系列芯片增長較快,主要是有哪些客戶和應用?有哪些典型的技術特點?是否有新產品推出?
公司T系列芯片已廣泛應用于智能電視、智能投影儀、智慧商顯、智能會議系統等領域。目前主要有全高清系列和超高清系列,最高支持8K視頻解碼,具有超高清解碼、高動態畫面處理、MEMC運動補償、實時動態插幀、迭代的畫質處理引擎、支持全球數字電視標準、支持AV1解碼等技術特點。公司已與全球主流電視生態系統深度合作,包括Google Android TV、Amazon Fire TV、Roku TV、RDK TV等。
客戶方面,公司的T系列SoC芯片解決方案已廣泛應用于小米、海爾、TCL、創維、海信、長虹、聯想、騰訊、Maxhub、Seewo(希沃)、百思買、亞馬遜、Epson、Sky等境內外知名企業及運營商的智能終端產品。
公司已推出新一代T系列高端芯片,且出貨量持續增長,芯片采用12nm FINFET工藝,最高支持8K硬件解碼,兼容中國視頻編碼標準AVS+、AVS2.0與國際AV1、H.265、VP9等格式以及中國DTMB數字電視標準,可以滿足各種電視廣播、OTT互聯網內容服務和流媒體的解碼,還支持intelligent-SR超分技術,能夠智能地將低分辨率內容提升到顯示器的原生分辨率,并實時增強圖像畫質,使低畫質的片源呈現超高清的視覺效果。

3、公司的汽車電子芯片進展如何?
公司的汽車電子芯片目前有車載信息娛樂系統芯片和智能座艙芯片,產品已在多個國內外知名車企量產、商用(包括但不限于寶馬、林肯、Jeep、極氪、創維等)。該系列芯片采用先進制程工藝,內置最高5 Tops神經網絡處理器,支持多系統多屏幕顯示,功能覆蓋影音娛樂、導航、360全景、個性化體驗、 人機交互、個人助理、DMS(Driver Monitor System, 駕駛員監測系統)等,符合車規級要求。汽車電子是公司的長期戰略,公司將持續投入研發,充分發揮公司的系統級平臺優勢及智能化SoC芯片領域的優勢,不斷擴充新技術、推出新產品。

4、公司的8K芯片是何時發布的,有哪些顯著的技術特點?
公司于2022年9月發布了首顆8K超高清SoC芯片,該芯片集成了64位多核中央處理器,以及自研的神經網絡處理器,支持AV1、H.265、VP9、AVS3、AVS2等全球主流視頻格式的8Kp60視頻解碼功能,支持4K GUI、intelligent-SR等功能,為個性化高端應用提供優異的硬件引擎。

5、今年海內外需求哪個恢復的更好?
以2022年Q2(營收的歷史高點)作為對比的話,今年Q2的整體營收已恢復到去年Q2的8成左右水平,其中,海外恢復力度更大。

6、上半年整體業績,公司在行業內是比較好的。今年下半年復蘇情況如何?咱們今年的股權激勵目標達成情況如何?
2023年上半年,公司營業收入、歸母凈利潤均持續提升:第一季度實現營收10.35億元;第二季度實現營收13.15億,環比增長27.05%。營收增長產生的規模效應進一步帶動公司盈利能力恢復,2023年第一季度公司實現歸母凈利潤3,043.73萬元,第二季度實現歸母凈利潤15,427.43萬元,環比增長406.86%。
未來,隨著消費電子行業逐步復蘇,同時公司依托自身的全球化穩定優質客戶群和SoC的平臺優勢,進一步加大優勢產品的拓展、加快新產品的導入與新市場機會的開拓。公司預計第三季度營收有望進一步環比提升,但具體業績存在一定不確定性。
公司及管理層會一如既往全力以赴做好公司經營管理工作,不斷強化企業核心競爭力,持續增強和提升公司的長期投資價值,以良好業績回報股東。

7、Q3公司業績恢復情況如何,公司在半年報中對于Q3的預期是否發生變化?
公司在2023年半年報中披露“未來,隨著消費電子行業逐步復蘇,同時公司依托自身的全球化穩定優質客戶群和SoC的平臺優勢,進一步加大優勢產品的拓展、加快新產品的導入與新市場機會的開拓。公司預計第三季度營收有望進一步環比提升,但具體業績存在一定不確定性。”目前公司經營情況正常,該預期不變。具體業績情況敬請關注公司未來披露的定期報告。

8、公司二季度毛利率環比一季度下降,原因是什么?未來會看到毛利率提升的情況嗎?
2023上半年公司實現綜合毛利率34.97%,其中Q1為37.40%,Q2為33.07%,環比有所下降。這是一定范圍內的正常波動,沒有異常情況。公司價格體系穩定。
波動因素:(1)成本上漲(年初原材料價格上漲,整體綜合成本有所上升),成本上漲大部分體現在第二季度(一季度還有些老的庫存可以用),所以二季度成本整體高于一季度。(2)產品銷售結構變化(不同毛利水平的產品銷售結構在每季度不一樣)。
趨勢及改善因素:(1)下半年進入消費電子旺季,毛利水平相對較高的產品的銷量有望較二季度提升。(2)隨著整體銷售規模進一步擴大,產品單位成本相應下降。綜上,Q2綜合毛利率水平屬于低位,后續將改善。

9、新產品Wi-Fi 6芯片進展如何?
公司第二代Wi-Fi藍牙芯片(Wi-Fi 6 2T2R,BT 5.4)在第一代產品基礎上進一步技術演進、升級,已于今年8月出貨,正式進入商業化階段。Wi-Fi 6產品具有更加廣闊的應用場景,完善了無線產品系列。基于公司SoC主控平臺優勢,公司W系列芯片將進一步與公司主控SoC平臺適配并配套銷售。這將進一步驅動公司無線連接芯片業務的快速發展,進入新的增長通道。

10、S系列和A系列芯片,能否恢復到2022年上半年的銷售水平呢?
S系列、A系列這兩條產品線在今年Q2的營收,均已恢復到2022年第二季度的6~7成水平。

11、公司存貨情況如何?
自去年Q4以來,我們庫存金額逐季下降,截止2022年Q4為15.18億,截止今年Q1為13.12億,截止今年Q2為11.43億元。庫存結構方面,大部分是在產品,小部分是庫存商品,還有一點原材料。庫存商品中大部分賬齡小于6個月。周轉率方面,截止今年Q2我們的存貨周轉天數為157天左右。結合行業數據來看,據公開數據顯示,同行業存貨周轉天數均值接近300天,我們存貨周轉速度相對較快。從公司的庫存金額、庫存結構、賬齡及周轉天數等多方面看,公司的庫存整體健康。未來我們將一如既往繼續做好庫存管理。

12、今年研發人員數量會繼續往上走嘛?
過往我們長期保持了高強度研發投入,研發人員從幾百人增加到接近1500人,在行業下行周期依然持續保持了投入,這些投入給公司帶來了顯著成果,一系列新產品陸續推出,如Wi-Fi 6芯片,智能座艙芯片、高端TV芯片,8K芯片等。當前人員布局基本能支撐公司業務發展,短期內人員不會有新的擴張。

接待過程中,公司與投資人進行了充分的交流與溝通,嚴格遵守公司《信息披露管理制度》等文件的規定,保證信息披露的真實、準確、完整、及時、公平。沒有出現未公開重大信息泄露等情況。