景順長城,廣發證券

一、公司情況
上半年公司采取相對積極銷售策略,芯片出貨量同比實現小幅增長,環比超成倍增長,市場占有率繼續擴大;雖然出貨量增加,但由于單價和毛利大幅下滑,上半年實現營收約2.8億元,同比下降約30%,環比呈增長態勢;歸屬公司凈利潤2600余萬,同比下降約40%。
二、問題回答
(一)公司庫存和下游客戶庫存狀況如何?
答:公司庫存到二季度末,已經達到庫存最高水位,目前庫存呈現下降趨勢;公司的下游客戶,無論經銷商還是終端客戶,在公司供應相對充足情況下,他們對于公司產品的庫存理論上應該不高或者是沒有太多。
(二)公司產品的應用領域包括消費電子、家電、工業控制、汽車電子,各領域占比如何?
答:公司產品在消費電子、家電的占比均在百分之四十左右,工業控制占百分之十幾,汽車電子占百分之三四。
(三)公司MCU產品8位及32數量和金額占比及變化情況?
答:從絕對數量上看,公司8位MCU占九成左右、32位MCU占一成左右;但從收入來看,8位產品占七成多,32位產品占兩成多;當前,32位產品的增長速度遠高于8位產品增長速度,32位產品上半年出貨快接近上年度出貨總量。
(四)公司產品毛利率下降很大,是否會對毛利率進行控制?
答:公司產品毛利下降主要是庫存產品采購成本較高和采取積極銷售策略去庫存所致,隨著采購成本下降和產品升級,公司產品毛利會逐步提升;同時,公司會根據市場供求關系及時調整銷售策略,在適當的時機對產品毛利率進行相應控制。
(五)公司賬面大量的資金,是否會考慮并購等加快發展?
答:公司成立20多年,經營一直比較穩健。公司過去基本沿襲內生式增長模式,技術人員大多是自我培養,增長很緩慢;上市后,公司會考慮從內生式發展向外延式發展轉變,一方面會引進更多的優秀人才,另一方面如果有優秀的團隊或合適的公司,公司會考慮在合適的時機采取并購等方式把他們吸納進來加快公司發展。
(六)公司車規級產品研發、推廣有何新進展?
答:公司車規級產品量產有3款晶圓、10余個產品料號,近日又有兩大系列多款芯片通過AEC-Q100 Grade 1 認證;目前公司車規級芯片在車身域、連接域、輔助駕駛域已經形成系列化、場景化、平臺化的開發優勢,與國內主要汽車廠商均有接觸,合作的廠商有長安汽車、吉利、賽力斯、紅旗、東風、比亞迪等;公司在車規級產品上,采取大膽研發、小心推廣方式進行,研發要積極主動,形成產品系列,但推廣要穩慎,行穩致遠。