德邦證券,常春藤資產,中港融鑫,中郵基金,中信證券

1.請介紹下消費電子行業現狀及公司目前備貨情況?

答:通常來說,與上半年相比,每年下半年是消費電子行業的生產、銷售旺季。當前在消費電子行業動能不足、發展放緩的背景下,北美大客戶的表現還是比較優質的,但是現在產業鏈整體備貨都非常謹慎,結合大客戶新產品量產節奏的實際情況,可能今年下半年整體都是比較平穩備貨的狀況。公司也會積極關注市場和客戶情況,及時響應,合理備貨。

2.公司在環保材料方面的進展如何?

答:公司在加快生物基、可回收、可循環等綠色低碳環保材料的研發與銷售,目前公司已完成不同結構、不同特性共計十多個大類、一百余款環保型復合材料的系統性開發和技術儲備。2022年開始,公司在生物基材料上已實現大客戶認證并量產銷售,目前正在持續推進客戶不同產品條線上的新項目驗證,同時公司也在向客戶提供可回收、可循環材料的解決方案,以為客戶提供更多樣化的環保材料解決方案。大客戶的環保目標是在2030年實現整條價值鏈的碳中和,在產品脫碳方面,大客戶會從電力、材料等方面著手減排,根據最新的信息,大客戶在新款手表上已推出了首批碳中和產品。

3.請介紹一下公司的產線情況。

答:目前公司世華工廠有七條量產線,世諾工廠有五條量產線,均具備生產條件,其中世諾工廠的光電產線是在今年上半年投產的。公司生產淡旺季較為明顯,產線稼動率有所差異,從效率最大化角度出發,公司會合理規劃產品生產計劃。此外,公司基于未來幾年的產品布局、業務推動情況以及戰略安排考慮,一般會提前進行產線規劃。世諾工廠于2022年底已下單定制三條新產線,主要匹配適合高速生產/體量較大的產品品類,將于近期到廠安裝、調試,預計明年可以投入使用。公司的生產設備通用性較高,可以生產不同的產品。

4.大客戶產業鏈外遷對公司影響如何?

答:公司主營功能性材料,處于產業鏈上游,主營核心產品主要采用終端認證的模式,因此產業鏈下游客戶所處地理位置的變化不會對公司造成較大影響。為實現公司長期可持續發展,公司也在考慮加快全球化布局進程,提高全球化經營能力。

5.公司與A客戶合作情況介紹。

答:經過多年合作,公司功能性材料應用于A客戶的多類產品,如手機、iPad、可穿戴設備、筆記本電腦等。配合客戶的多樣化需求,公司的項目數量是持續增加的,不過每個項目的體量差異較大,幾十萬到幾千萬的都有,現在單個項目的體量在逐步變大。隨著公司的發展,目前我們更關注單個大項目的體量突破以及戰略項目的推進。結合同行業公司的情況、下游客戶的需求等信息,我們估計A客戶對功能性材料的需求至少有100億人民幣,空間很大,且目前主要是國外材料巨頭占主導地位。我們目前體量還比較小,在A客戶材料中占比也很低,公司還將持續提升綜合能力,一方面繼續推動進口替代,另一方面在新產品、新項目上爭取機會,除手機外,加強拓展在筆電、平板等終端產品上的關鍵應用點。部分料號是獨供,出于供應鏈安全和成本的考慮,還有部分料號存在2家材料供應商。市場上對功能性材料的定義有所差異,客戶也未披露詳細信息,公司無法測算其產品中材料的單機價值量。

6.公司在光電材料業務板塊的進展如何?

答:光電類產品的空間非常大,從全球市場來看,大概能夠達到500億元級別,單一項目體量大的可以達到10-30億元的級別。目前,國外廠商基本壟斷了光電材料的市場。2023年上半年,公司光學產線已順利投產,應用于偏光片的光學薄膜已實現新客戶認證并量產銷售,實現進口替代。目前公司正積極優化工藝量產能力,以實現持續、穩定、高品質的產品量產。為提高光學材料的產能和生產效率,公司于2022年底已下單采購新的產線,近期將到廠安裝、調試,預計明年可以投入使用。光電材料的工藝制程、量產能力是非常重要的,決定了產品的穩定性。公司目前也在持續推動其他光學類產品的驗證,包括上保、下保、支撐膜、防爆膜等,這些產品的驗證周期相對較長。

7.公司目前是否有并購計劃?

答:公司暫無并購計劃,如有合適的機會也會予以考慮,如有安排將根據相關規定進行披露。

8.公司新建高效密封膠項目的進展如何?未來效益情況如何?

答:該項目在2022年10月開工建設,建設進展順利,已基本完成主體結構,目前處于設備進場階段。高效密封膠等膠粘劑材料在消費電子、新能源汽車、汽車電子等領域的應用廣泛,近年來隨著新能源汽車行業的快速發展,該類產品需求持續擴大。該項目規劃的產品如汽車電子密封膠主要應用于自動駕駛場景下ADAS組件、汽車車載攝像頭、激光雷達、聲學模組等核心零部件的組裝,具備高粘接精度、高尺寸穩定性、高可靠性等特征。該項目有利于公司實現業務結構優化,全面增強企業的競爭力。在技術方面,公司已有多年技術儲備,研發團隊也在持續開展相關研發工作。客戶方面,國內外的客戶公司都有在接觸,目前公司在消費電子供應鏈廠商、汽車零部件廠商、光學器件廠商、動力電池廠商等目標客戶進行打樣驗證,驗證周期較長,一般需要2年左右。根據公司已披露信息,新建高效密封膠項目總投資為3億元,建設期第3年預計達產10%,產能逐步爬坡,第8年預計實現完全達產,項目達產年可新增營業收入約9.2億元。