玖鵬資產,上海證券有限責任公司,銀華基金,中融基金,招商資管,華創證券有限責任公司,中信建投證券股份有限公司

一、公司董事長馮硯儒介紹創始人創業史、公司歷史沿革以及未來戰略。

二、公司副總經理張弢通過PPT介紹公司的基本情況、行業分析、公司亮點、公司規劃等。

三、問答環節

1、上半年消費電子市場不樂觀,但公司業績表現較好,逆勢增長的原因是什么?公司下半年的業績情況如何?公司與最大客戶哈曼的合作情況如何?消費電子行業的未來前景如何?

答:(1)公司上半年的業績增速高于同行業可比公司平均水平。一方面得益于2022年新項目的導入,公司加大研發投入,在2023年新項目順利落地,量產釋放業績;另一方面美元升值對公司上半年業績增長有一定促進作用。

(2)公司下半年客戶項目及訂單穩定,基本可以保持上半年的增長態勢。

(3)市場方面,消費電子行業總體放緩,但消費電子市場總量巨大,公司可以通過提高市場占有率以獲取向上的空間。公司此前主要以境外市場為主,現在也在積極拓展境內優質品牌客戶;對于現有的客戶,公司拓展耳機以外的其他品類產品合作,如公司的大客戶哈曼有很多品類產品線,公司未來會尋求如車載類、專業級產品的合作。

2、公司進入健康醫療板塊基于什么考量,有什么優勢和資源?為什么選擇做自有品牌的產品?未來的規劃如何?

答:(1)一方面,公司一直以聲學為基礎發展起來的,成立初期已為某些助聽器品牌提供配件;如助聽器作為聲電轉換裝置,與公司聲學的核心技術具有共通性,再者連續血糖監測儀,信息處理方面與TWS耳機的技術也是相同的,則公司在電子方面比醫療企業更具優勢。另外,消費電子和健康醫療的相互融合已成為發展趨勢,公司早在2017年開始發展健康醫療領域,利用聲學自身的優勢和精細化產品生產和研發經驗,未來推出更多輕量化的OTC醫療器械產品。

(2)公司在消費電子領域以ODM模式為主,健康醫療板塊基于更好把握消費者的需求,以及提高效益,選擇了以自有品牌為主的發展路線,但未來不排除與自有品牌不沖突的情形下考慮為優質的醫療品牌客戶提供ODM模式服務。

(3)助聽器全球預計有70多億美元市場,但存在巨頭壟斷的情況。隨著OTC助聽器法案的放開,境內外市場都可以進行布局。公司在健康醫療板塊需要進行長期投入,研發方面除自行儲備研發團隊及資源外,還與高校、研究所進行合作,并考慮以投資方式與一些市場上的技術團隊和創業團隊進行結合;渠道方面,公司已經建設一支以具有高學歷及行業頭部平臺從業經歷人員為主,主打線上渠道建設的10余人團隊。未來健康醫療板塊除了內生發展外,公司還會積極探索外延如并購等方式,以增強公司在健康醫療板塊的實力。

3、公司的助聽器在五大家國際助聽器公司的壟斷下如何突破?五大家在芯片、算法方面壟斷,且具有排他性,公司在這方面如何突破?公司的助聽器產品與五大家的產品力對比?

答:(1)目前五大家國際助聽器公司以銷售實體門店驗配助聽器為主,公司主要以OTC的非驗配助聽器或APP調試助聽器銷售為主,經營模式上開啟電商銷售,同時在國內某些地區滲透,形成銷售壁壘。

(2)五大家國際助聽器公司均具備自主芯片,公司未來也將積極探索自主芯片和算法的領域,擬與國內芯片公司及高校研究所等開展合作,力求生產出完全屬于國內的助聽器,從而在OTC助聽器市場形成競爭力,與五大家品牌公司進行差異化競爭。

(3)產品力上差異化不大,對比五大家國際助聽器公司,公司在產品力上會做一些新的嘗試,具備OTC和無線方面的優點。

4、公司未來在消費電子領域會做自主品牌嗎?還是只做ODM?

答:公司在消費電子領域,鑒于與境內外國際專業電聲品牌客戶有較深入且長久的合作,不希望與客戶形成競爭關系,因此不太適合做自主品牌。在健康醫療領域,公司主要以自主品牌為主,但未來不排除與自有品牌不沖突的情形下考慮為優質的醫療品牌客戶提供ODM模式服務。

5、與國內同行的醫療器械企業相比,公司競爭優勢在哪里?

答:一方面是公司長期累積的技術和研發能力,另一方面是完善的供應鏈和垂直整合能力。并且公司有豐富的經驗與國際知名品牌客戶合作,對公司管理水平要求比較高,進入醫療領域更具優勢。

接待過程中,公司嚴格按照《信息披露管理制度》等規定,保證信息披露的真實、準確、完整、及時、公平。沒有出現未公開重大信息泄露等情況,同時已按深交所要求簽署調研《承諾書》。