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簡要 介紹公司 上半年業 績、分業 務情況以 及 芬美意新 簽合同事項等, 與 之前交流會重 復的內容不再贅述。問題 一 :今年公司工 業大麻業務主要工作進展情況如何?

今年公司在工業大麻業務方面主要開展的工作包括在全球范圍內尋找更具有優勢的工業大麻原料以及洽談合作,目前已有一些初步合作實現落地。公司今年采購的新一季原料即將裝船開始運輸至hemprise工廠,預計十一月份將啟動新一季原料的加工生產。因為近年美國工業大麻行業提取端產能出清較為明顯,導致上游原料供應大量萎縮,原料質量參差不齊,供應量也存在較大的不確定性。本次公司從美國境外尋找到可實現持續供應的原料來源,如最終原料到貨情況及最終的產品品質符合公司的預期,公司工廠通過連續生產驗證可控的生產成本,將確定可獲得的穩定利潤空間,公司工業大麻業務有望步入盈利周期。

問題二:目前海外CBD價格一直處于低位,公司工業大麻業務主要產品除了CBD,還有生產其他產品嗎 ?

過去一年,公司陸續開展了多個工業大麻衍生物的研究與生產實驗,如Delta-8、CBN、THC等,公司在美工廠CBD相關衍生物的生產能力已經初步具備,同時也正在某合法州組建團隊開展其他衍生物產品的生產和銷售合作。

Delta-8是近期市場較為火爆的工業大麻衍生物,特別是在抽吸領域的應用,下游消費端展現了較大的需求,市場增速水平也非常驚人。公司參股的海外霧化電子煙企業Ispire主營業務上對Delta-8等產品存在較大需求,我們認為雙方未來在Delta-8產品業務上存在合作的空間。目前Delta-8的生產在公司工廠所在地屬于合法范圍內。

THC產品目前主要因法規的限制無法展開銷售,提取后主要還是以儲存方式處置。但如果最終《管制物質法案》的重分類能成功落地,未來THC是可能成為主要銷售產品之一,因此我們對未來THC的生產也提前做好了應對措施。

問題 三 :公司生產的 各類工業大麻衍生物毛利率差別如何 ?

毛利率會存在較為明顯的差異。按照現在下游市場價格,同樣的原料,公司選擇生產具備高附加值的Delta-8產品,預計將比生產CBD產品毛利高30%以上。問題 四 :公司生產其 他工業大麻衍生物會需要重新取得資 質嗎?公司生產的工業大麻衍生物都是從工業大麻植株中提取或通過提取所得的CBD進行轉化而得來,在美國印州都屬于合法范圍,公司產品的銷售也嚴格遵守各州的法律法規。當然,下游客戶可能需要對其自身銷售的終端產品另行申請相應的牌照或資質。

問題 五 :能請分享一 下美國近期工業大麻政策的變化情況 嗎?

公司關注到的最新 公開消息是8月30日美國衛生與 公共服務部

(HHS)官員建議美國DEA將Cannabis在《管制物質法案》中的風險級別從《附表I》重新歸類為《附表III》。這對整個大麻行業來說是一個非常重要的事件,根據最新數據,美國23個州已將成人用Cannabis合法化,38個州允許醫療用途cannabis,如重分類最終能落地,對大麻藥物研究、大麻產業鏈上企業實現與銀行合作,降低大麻企業稅收負擔等方面都將起到利好作用,預計會極大促進整個大麻產業的發展。

問題六:假設美國大麻政策全面放開 ,預計工業大麻提取物產品價格將 如 何變化?

目前CBD價格處于低位運行,政策開放后應用領域得以快速擴大,預計未來其價格將具備較好的上漲空間。在THC產品方面,目前市場處于管制狀態,導致價格一直維持高位,如政策管制逐漸放開,預計THC產品價格將會下降,但總的來講預計應該還是比CBD相關產品高出10倍以上。目前整個行業最大的不確定性還是在法律法規的制定及開放進程,但從去年至今近期美國相關政策的演化進程來看,我們認為可以對政策的開放進程持樂觀態度。

問題七:請問公司對于未來在工業大麻領域市占率指標是否有制定明確 目 標?

公司暫時沒有制定明確的市占率目標。但從工業大麻行業及目前整個供應鏈的發展情況來看,未來萊茵有充足的信心在工業大麻市場占據絕對領先的市場份額,對toB業務來說,產能和成本決定基本核心競爭力,而這也是萊茵目前的領先優勢所在。

問題 八 :公司工業大 麻產能及Delt a-8轉化產能情況如何?

公司工業大麻提取工廠原材料年處理能力為全美最大的工業大麻提取工廠。近期公司在全球范圍內尋找到的高質量原料,如其原料最終含量能達到合同約定的標準,公司工廠實際產量將會更理想。關于Delta-8轉化產能方面,公司前期新增了部分設備以滿足Delta-8的生產需要,預計年底之前安裝完成,根據目前需求情況來看,相關產品生產產能不存在瓶頸。

問題九:請問公司預計今年下半年及明年甜葉菊和羅漢果產品價格如何 變 化?

根據今年種植及天氣情況來看,預計今年甜葉菊和羅漢果的原材料采購價格都會下降,其中羅漢果原材料價格降幅將大于甜葉菊,預計明年羅漢果提取物售價下降空間會更大。客觀來說,降價對于羅漢果產業發展是具備一定促進作用的,對于此類具備較高區域性特色的產品,想要快速擴大市場體量與空間,降價是其必然趨勢,也是有效的方法之一。對提取企業來說,在促進產業快速發展的過程中,保持相對合適的毛利水平,著眼長遠發展,不失為更有利于行業發展的明智選擇。

問題 十 :現階段公司 會考慮并購或參股海外工業大麻企業 嗎?

現階段萊茵的工作重心是做好自身產品的開發、客戶的拓展、產能的釋放,期間也會同步地積極尋找更多志同道合的合作伙伴,類似今年公司戰略入股的海外霧化大麻公司Ispire。與類似的合作伙伴開展持續的合作與交流,既有助于雙方在業務上實現協同發展,也是萊茵深入了解工業大麻下游終端市場需求的有力抓手,及時應對市場變化,響應市場需求。目前對萊茵來說,實行工業大麻產業并購可能暫時不太成熟,通過參股實現戰略合作的方式或許更可取。