中銀國際證券

一、介紹公司基本情況、生態修復技術、項目案例等

二、問答交流

Q1:公司2022年與2023年上半年經營狀況?

回復:2022年,公司實施了立足青島本地、深耕山東區域、布局全國市場的市場開發戰略,新簽多個億元規模以上大型EPC項目,前期跟進的重點區域市場持續貢獻大訂單,業務態勢呈現了以點帶面、項目聯動的特點。公司全年新簽訂合同金額合計8億元,同期增長27.19%,全年實現營業收入45,334.96萬元,較同期增長12.77%,全年實現扣非歸母凈利潤4,886.18萬元,同比下降28.03%。2023年上半年,公司一方面利用青島市大力推進城市更新和城市建設三年攻堅行動,深度參與青島市公園城市建設,另一方面積極促進省內外高青項目、建水項目和陜西秦嶺等項目實施,上半年實現營業收入2.08億元,同比增長37.88%,實現扣非歸母凈利潤2,478.10萬元,同比增長12.17%。

2022年疫情下公司為保證訂單穩定及收入增長,以及支持青島地區生態環境建設,承接了較大體量毛利率相對不高的項目,使得毛利率和凈利潤率處于低谷。2023年疫情影響消除,且公司調整業務結構,生態修復尤其是綜合生態治理項目占比會逐步上升,貢獻毛利潤相對較高,預計毛利率和凈利潤率迎來向上拐點。

Q2:當前地方政府財政壓力較大,是否會對公司合同的回款及未來業務產生影響?

回復:從政府層面看,近期中央允許地方政府發行1.5萬億元特殊再融資債券,央行或將設立應急流動性金融工具(SPV),通過這一工具給地方城投提供流動性,利率較低,期限較長。因此,地方政府和城投平臺的流動性風險正在化解。此外,在產業、金融、稅收等持續政策刺激下,國內以新產業、新業態、新商業模式為主要內容的新動能持續集聚成長,經濟活力不斷釋放,國際貨幣基金組織近期預計2023年中國經濟增長5.2%,國內經濟形式正在向好。

從公司層面看,公司一直將風險控制作為經營的主要策略之一,承接項目時充分考慮資金來源,關注項目是否存在政府專項債或專項扶持資金、是否有相應的銀行貸款、是否納入財政預算等,從而在訂單獲取層面控制回款風險。目前公司IPO和再融資募集資金及銀行授信尚有較大余量,現金儲備充沛,可以為后續訂單承接及實施提供充足保障。

Q3:公司業務遍布全國,市場銷售方面是如何開展的?

回復:公司設置市場中心,下轄市場開發部和市場經營部進行具體的市場拓展和投標工作,但相對于同行業及公司自身規模而言,我們的市場人員整體配備尚待提升。公司今后一方面通過增設區域營銷中心,增加駐地化的市場專員來提高我們的市場開發能力,維持客戶粘性,挖掘細分市場訂單;另一方面通過與央企、國企以及勘察設計單位、科研院所等保持接觸,獲得項目信息從而實現市場開拓。