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風險提示:本次調研涉及未來計劃、預測、預計、目標等均不構成本公司對任何投資者及相關人士的實質承諾。投資者及相關人士均應對此保持足夠的風險認識,并應當理解計劃、預測、預計及目標與承諾之間的差異。

一、關于公司家用電器元器件業務

1、今年上半年,由于公司個別客戶信用周期延長,銷售收入確認時間延遲,導致銷售收入同比有所下降,但預計對公司全年的銷售收入影響不是很大。

2、公司空調用電加熱器產品長期面臨價格壓力。公司今年重點從開發新客戶(二三線空調企業及非空調客戶)、拓展新領域(非空調家用電器)、開辟新市場(海外客戶)等幾方面進行開源,同時采取多種方式深入開展降本增效、實現節流,提升家用電器元器件盈利能力。

3、公司空調領域的大多數客戶已陸續完成鏟片式PTC電加熱器切換,目前為止,鏟片式PTC電加熱器的銷量已占公司空調用電加熱器總銷量的約一半以上。

二、關于公司新能源汽車PTC電加熱器業務

1、公司新能源汽車PTC電加熱器業務上半年銷售收入和凈利潤同比均實現了較大增長,但由于產品的銷售結構發生較大變化,價格相對較高、毛利率相對較好的水暖加熱器銷售比重下降,同時公司主要客戶對不含控制系統的風暖加熱器采購大幅增加,導致平均銷售單價下移,新能源汽車PTC電加熱器上半年的銷售收入和凈利潤數值都低于公司年初預期。下半年開始,去年定點的帶控制系統的水暖加熱器交貨將逐漸增加,這種產品單價相對較高,有利于提升公司銷售單價。

2、“年產350萬套新能源汽車PTC電加熱器項目”二期預計最遲明年6月30日前投產,明年新能源汽車PTC電加熱器產能會明顯增加,產能釋放后有望帶來銷售收入大幅增加。

三、關于公司新能源裝備制造業務

1、2022年,公司簽訂33.8億元(含稅)多晶硅方面的訂單,預計大部分將于今年確認銷售收入,剩余的將結轉至2024年。另外,公司今年的多晶硅業務訂單目標是20億元(含稅)(上半年已超過10億),大部分將于明年確認銷售收入。

2、公司前期布局的熔鹽儲能已有訂單落地,預計明年會有銷售收入確認。國家目前對火力電廠的調峰應用有明確的政策支持,有的地方政府甚至要求火力電廠標配調峰能力,一般會用到熔鹽儲能。今年到目前為止,已有多家火力電廠找到公司進行項目咨詢。未來幾年,儲能市場逐步擴大的可能性非常大。

3、目前新建多晶硅項目的投資金額一般在8-10億元/萬噸,其中約10%為多晶硅電加熱器和多晶硅還原爐的投資。目前國內多晶硅產能已經超過200萬噸。多晶硅生產設備的使用壽命周期一般為10年,假設每年更換10%,就算不考慮新增項目投資,原有裝置的更新換代金額也是非常大的。

四、關于公司預鍍鎳材料業務

1、公司這兩年市場推廣的核心是圍繞大圓柱(46系列為主)電池、小圓柱(2170為主)動力電池、消費電池、堿性電池、電池連接片等不同應用場景進行針對性的推廣。

動力大圓柱電池方面,公司之前跟國內及國外的多家客戶進行了業務對接和產品驗證,總體效果良好,產品質量得到了廣泛的認可。主要目標客戶都已完成第一階段驗證,甚至第二階段驗證,目前正在等公司連續退火線生產的樣品進行再次驗證,主要是驗證連退線的產能、質量穩定性和一致性,驗證周期相對會短很多,部分目標客戶今年四季度就會有明確的信息反饋,大部分客戶預計明年一季度、最遲上半年會有明確的信息反饋。

2170動力電池方面,認證進展比較順利,個別客戶已完成認證并開始切換并小批量導入,大部分的企業都在等待公司連續退火線建成投產,對公司的退火處理能力及退火后產品質量的穩定性做進一步驗證。

消費電池方面,推廣進度要快一些,有幾家企業已經完成驗證,個別客戶已開始切換導入公司預鍍鎳材料產品。

堿性電池方面,目前的主要目標客戶是海金杜門。這家企業對公司整體上較為認可,目前相關驗證已進入第三階段,預計9月中旬前會有結果反饋,正在緊密對接中。其他一些堿性電池企業的驗證要求也正在持續落實中。

2、根據目前公開的消息,即使是保守預估,到2025年也有約40萬噸預鍍鎳材料需求,但目前為止,全球預鍍鎳材料總產能不超過30萬噸。到2025年,保守估計有約10萬噸供應缺口。

除上述應用領域外,大圓柱儲能也是一個重要的預鍍鎳材料應用場景。目前,特斯拉有公開的大圓柱儲能規劃,國內一些企業已開始建設或規劃建設大圓柱儲能,從性價比和安全性角度綜合考慮,預鍍鎳材料是最佳選擇。從規劃的量級來看,未來儲能市場對預鍍鎳材料的需求可能更大。

3、不同的應用場景,不同的材料要求,規格型號存在不同,價格也可能不一樣,但如果大批量供應,盈利能力預計不會有太大偏差。

五、關于公司光通信業務

1、今年上半年,由于市場競爭加劇,光通信材料價格下降較多,上半年銷售收入同比下降30%左右;隨著中國移動等集采招標相繼完成,市場需求明確,公司預計光通信材料市場的競爭狀態會有所改善。

2、目前,光通信業務對公司的業績貢獻不是太大,未來隨著新能源裝備制造業務、新能源汽車PTC電加熱器業務及預鍍鎳材料業務盈利能力的提升,光通信業務及家用電器元件器業務對公司的業績貢獻可能會越來越低。

3、公司預計,未來三至五年,光通信行業總體以平穩為主,即使有增長或者下降,總體都不會太大。