達奇投資,鵬華基金

一、公司介紹
公司專業從事高精度、高密度、形狀復雜、外觀精美的精密零部件的研發、設計、生產及銷售,致力于成為世界領先的MIM產品制造商和多樣化精密零部件綜合解決方案提供商。自成立以來,公司聚焦金屬材料的應用,不斷圍繞能力邊界進行技術延伸和業務拓展。目前,公司MIM、CNC、激光加工等精密制造工藝的研發及制造能力均已經獲得了國內外一流客戶的認可。
公司產品主要應用于折疊屏手機、平板電腦、筆記本電腦、臺式電腦、智能觸控電容筆、智能穿戴設備、航拍無人機、運動相機等新型消費電子領域,服務的客戶包括蘋果、榮耀、亞馬遜、大疆、安克創新等國內外知名消費電子品牌及其EMS廠商。此外,公司也在持續布局非消費電子領域業務,如醫療器械及汽車電子等。
二、相關問題解答
問題一:2023年上半年,MIM精密零部件業務需求下降的主要原因?非MIM精密零部件業務增長的主要來源?
答:2023年上半年,受大客戶需求波動的影響,公司MIM精密零部件業務需求同比下降22.29%。但隨著國內客戶的新項目在第二季度末開始上量,預計公司MIM精密零部件業務的整體需求將會回升。
同期,非MIM精密領零部件業務同比增長21.94%,增長來源主要是國內客戶非金屬精密零部件業務。后續隨著公司國外客戶的新項目在第三、第四季度開始量產,預計公司非MIM精密領零部件業務的整體毛利率會回升。
問題二:公司長沙MIM生產基地的項目進展及業務規劃?
答:公司抓緊長沙MIM生產基地建設,目前除了園林景觀工程仍處于施工階段,主體工程已經進入收尾及安裝調試階段,預計下半年可以完成政府驗收手續,開始試生產及初步投產。
在業務規劃方面,公司始終堅持“服務大客戶”與“做深做透大客戶”原則。憑借反應迅速、質量穩定以及交付及時累積的良好口碑,公司和現有大客戶的合作領域也在不斷地深化、拓展,產品品類在不斷擴充,滲透率不斷提升。同時,公司與其他優質的客戶也開始逐步建立合作關系。公司也在持續拓展MIM精密零部件在智能手機、醫療器械及新能源汽車的應用,以進一步推動公司客戶結構及產品結構的多元化,從而實現公司整體業務的均衡發展。
問題三:如何看待客戶需求的持續性與穩定性?
答:今年上半年,我們確實看到了客戶需求在部分產品線上的波動,但受益于前期的業務布局,公司的客戶需求在整體上仍然呈現向上的趨勢,具體來說如下:
一方面,公司折疊屏手機鉸鏈的MIM精密零部件業務從第二季度開始放量。目前,該項目的需求比較穩定。憑借此項目在良好表現,公司的研發技術及制造能力也獲得了相關客戶的認可,為后續的深化合作奠定了基礎。同時,也在行業內形成了一定的示范效應,有利于推動公司向其他折疊屏手機品牌廠商進行業務拓展。
另一方面,非MIM精密零部件業務的新項目也將在第三季度及第四季度開始量產,整體來看,公司非MIM精密零部件業務的份額及滲透率也在不斷提升。
因此,雖然目前客戶的需求在階段性仍然存在波動的情況,但對于整體需求公司保持謹慎樂觀。
問題四:公司上半年業績出現波動的原因?
答:今年上半年,公司整體實現營業收入20,825.58萬元,同比下降5.73%,其中,第二季度實現營業收入13,917.81萬元,同比增長12.81%,環比增長101.48%;其中,MIM精密零部件業務收入12,335.27萬元,同比下降22.29%;非MIM精密零部件業務收入7058.06萬元,同比上升21.94%。
報告期內,公司實現歸屬于母公司所有者的凈利潤1,023.22萬元,較去年同期比下降73.18%,主要原因系:
(1)報告期內,由于客戶需求的波動,公司產能未能充分有效利用,固定費用無法攤薄,同時,新增國內項目處于量產初期,盈利能力未被充分釋放,導致毛利率水平有所降低;
(2)報告期內,因實施股權激勵導致攤銷的股份支付費用較上年同期增加1,455.07萬元;
(3)報告期內,為響應客戶需求,公司加大對新產品、新工藝的研發,研發費用增長1,296.46萬元,剔除股份支付費用的影響,研發費用同比增長826.60萬元。
(4)受匯率波動影響,報告期末公司持有的外匯衍生金融工具產生公允價值變動損失525.99萬元。
問題五:公司折疊屏手機鉸鏈業務毛利率情況?
答:公司折疊屏手機鉸鏈業務相關項目在量產初期,盈利能力尚未被完成釋放。隨著穩定量產過程中,制程工藝不斷優化,疊加其他降本增效措施,該項目的毛利率水平預計將有所提升。
問題六:關于貴司的生產模式,請問一下,如何做到以銷定產?
答:公司的MIM及非MIM的精密金屬零部件產品均具有定制化特點,不同客戶、不同終端產品、不同的產品型號對產品需求各不相同。因此,公司采用“以銷定產”的定制化生產模式。
業務部接收到來自客戶的訂單或者Forecast(采購預測)以后,將需求轉化成系統中的銷售訂單,計劃部接收到來自業務部的銷售訂單,進行評審確認后,向業務部回復交貨計劃,同時依據訂單交期與生產制造的要求,進行生產計劃排產,并通過系統下達生產指令給生產部門,生產部門嚴格按照生產計劃及生產投料單安排領料生產;生產單位負責人和計劃部下設的計劃員必須每日追蹤生產進度,確保生產按計劃進行。品質保證部對來料、半成品、首件及成品進行全流程檢驗,確保產品品質滿足客戶需求。
整個生產過程中,業務部、計劃部、生產部、品質保證部等部門根據客戶的訂單或者Forecast,通過良好的跨部門協作,確保了品質穩定、交期可靠的生產達成及客戶需求達成。
問題七:2023年上半年銷售費用以及研發費用增加的主要原因是什么?
答:銷售費用的增長主要系公司為提升經營管理效益,對核心員工實施了中長期激勵措施,期內涉及銷售人員的相關股份支付費用隨之增加所致;
研發費用的增長主要系以下兩個原因:一是公司根據客戶需求及自身發展需求,加大對新產品、新工藝的研發,導致相關的人力投入、專用設備的定制開發投入以及模具、原材料的投入以及驗證相關的費用增加;二是公司對核心員工實施中長期激勵措施,期內涉及研發人員的相關股份支付費用計入研發費用有所增長所致。具體來說,剔除股份支付費用的影響,研發費用同比增長826.60萬元。
問題八:目前公司在汽車及醫療器械等領域的業務進展情況是怎樣的呢?
答:目前,在汽車及醫療器械領域,公司仍處于業務布局階段,主要是取得了相關生產資質認證。例如,在汽車領域,公司通過應用在吉利汽車上的一款換擋旋鈕取得了TS16949的生產資質認證;在醫療器械領域,公司已經取得了二類、三類醫療器械相關的生產資質認證。同時,公司也同步做了相關的技術儲備,涉及新材料的應用、特殊加工工藝以及通用型設備等。