富國基金,工銀瑞信,民生證券

一、公司參觀

參觀公司生產現場,包括中德制造小鎮等;

二、交流溝通

1、請問公司目前空氣懸掛系統空氣供給單元訂單如何,空氣彈簧進展情況如何?

答:目前國內空懸市場處于起步階段,AMK中國一直在加速推進完善中國乘用車市場空氣懸架系統性能和成本最優化的供應鏈體系。AMK中國公司業務已取得突破性進展,已取得國內多家造車新勢力及傳統自主品牌頭部企業訂單,截至2023年半年度,AMK中國已獲訂單總產值為78.39億元。公司旗下子公司鼎瑜科技依托集團在橡膠領域的配方、研發等核心優勢,專注于空氣彈簧的研發、生產,同時將積極推進技術突破,進一步提升相關產品的性能。目前空氣彈簧產品已經生產完成,產線設備已落地,相關業務合作正在加速推進中。同時公司也在加速空懸其他系統硬件總成產品的研發進度。

2、請問公司海外并購的原因,海外公司落地公司的業績如何?

答:公司在開始海外并購之前,業務中已經包含密封、減震等方面業務,考慮到自身細分行業技術的提升以及海外市場的拓展,公司進行了海外并購。近年來公司積極推進海外企業并購業務的國內落地戰略,KACO中國2023年半年度營業收入達到33830萬元,凈利潤達到5778萬元;安徽威固2023年半年度營業收入達到12065萬元,凈利潤達到1579萬元;安徽特思通2023年半年度營業收入達到40212萬元,凈利潤達到2110萬元。

3、目前公司主要客戶有哪些?

答:公司通過海外并購,全球技術與產品整合,品牌優勢凸顯,2023年半年度公司主要客戶有大眾、比亞迪、福特、通用、戴姆勒等等,2023年半年度前十大客戶直接與間接總銷售額42.64億,占公司2023年1-6月營業收入的52.07%,高端客戶集中度較高。

4、請問公司目前全球業務生產分布情況?簡單介紹下目前新能源業務情況?

答:通過對全球資源的有效整合,使公司的技術、品牌、盈利水平、客戶群體得到了快速提升,實現了內伸和外延的雙輪驅動,2023年半年度公司亞洲、歐洲、美洲三大區域生產占比分別為57.12%、32.43%、10.45%。同時公司集中優勢資源加大了對新能源汽車的開拓力度,已與多家傳統主機廠及造車新勢力頭部企業均有合作,2023年1-6月新能源領域業務已經達到26.02億元銷售額,占2023年半年度汽車業務營業收入比例為33.03%,其中國內2023年1-6月新能源領域業務銷售額為17.11億元,占2023年半年度國內營業收入比例為46.05%。

5、公司目前已經開發的配套新能源汽車的密封產品有哪些?核心競爭力和行業地位如何?有哪些主流的配套廠家?

答:汽車密封行業屬于高技術壁壘行業,可靠性要求極高,動態密封又是密封行業里面技術難度最大的,特別是新能源汽車電機高速油封,代表了全球密封行業最尖端的技術水平。公司旗下子公司德國KACO、美國COOPER、美國ACUSHNET這些企業擁有國際領先的密封系統技術,公司目前已經開發批產新能源電池模組密封系統和電橋總成等產品,為沃爾沃、蔚來、上汽、廣汽等新能源汽車平臺配套。

6、請問冷卻管路業務中新能源車與傳統燃油車的區別?未來公司冷卻業務的發展趨勢如何?

答:與傳統汽車相比,新能源汽車電池模組對于溫控的要求遠高于傳統汽車,同時伴隨著公司對TFH管路總成技術的消化吸收,公司流體管路產品的單車價值從傳統車燃油車上的三百元左右提升到新能源汽車單車價值近千元,增程式新能源汽車更是達到一千五百元左右。公司大力推進新能源汽車熱管理管路系統總成業務,目前已經給寶馬、沃爾沃、奧迪、大眾、吉利、小鵬和理想等新能源汽車平臺配套;TFH中國公司目前已經完成建立并開始拓展國內市場,今后新能源冷卻管路總成業務的發展以德國TFH為主導。公司子公司中鼎流體主導新能源溫控系統總成業務的發展,積極布局液冷板等其他熱管理產品,目前公司正在積極推動相關產品的落地,同時積將加速布局溫控系統總成領域。