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一、公司簡介
濱化集團股份有限公司(簡稱濱化股份,SH 601678)注冊資本20.58億元,于2010年2月在上海證券交易所掛牌上市。公司現有產能主要包括61萬噸燒堿、27萬噸環氧丙烷、8萬噸四氯乙烯、8萬噸三氯乙烯、6萬噸氯丙烯、7.5萬噸環氧氯丙烷、6000噸電子級氫氟酸以及1000噸六氟磷酸鋰等。其中氯丙烯、三氯乙烯、片堿、粒堿市場占有率全國第一,燒堿、環氧丙烷上榜“好品山東”高端化工品牌。公司現為中國氯堿工業協會常務理事,是山東省重點產業鏈鏈主企業,榮獲全國和諧勞動關系創建示范企業、山東社會責任企業等榮譽稱號,連續八年獲評全國重點用能行業產品能效“領跑者”標桿企業。2023年上半年,公司實現營業收入34.26億元;實現歸母凈利潤1.50億元;總資產189.55億元,凈資產111.93億元。
二、問答環節
本次交流會中,互動問答的主要內容如下:
1、能否介紹下北海的碳三碳四綜合利用項目的進展,預計何時能投產?
截至目前,碳三碳四綜合利用項目PDH裝置、合成氨裝置均已引料試車,目前處于試運行階段。新能源化學品項目10萬噸/年甲胺裝置于6月30日順利中交。PO/MTBE項目主裝置設計工作已完成,工程施工已同步開展。
PDH和合成氨裝置引料試車后,目前來看市場開拓順利,訂單儲備充足。
2.公司環氧丙烷的優勢及價格趨勢的研判?
公司目前環氧丙烷裝置產能為27萬噸,2022年國內市場占有率約5.6%。公司環氧丙烷優勢主要集中在以下幾個方面:首先,公司是最早的PO生產企業之一,具有長期的品牌積淀和客戶積累。其次,公司人員儲備充足,公司核心管理團隊和技術研發團隊長期從事有機、無機化工相關業務,在生產管理、技術研發等方面擁有豐富的經驗。最后,環氧丙烷自投產以來,通過對裝置的不斷改造優化,解決了尾氣排放的問題,減輕了環保壓力,節約了循環水用量,降低了裝置能耗。
上半年環氧丙烷價格承壓,主要是因為新產能的沖擊。2023年作為新裝置集中擴能期,國內環氧丙烷總產能從2022年的502萬噸增長到2023年6月的595萬噸,產能擴張明顯。進口方面,自2020年的47.07萬噸下降至2023年6月的16.59萬噸,進口呈逐年下降的趨勢。
環氧丙烷主要用于生產聚醚多元醇、丙二醇和各種非離子表面活性劑等,其終端下游以房地產行業和汽車行業為主。今年以來,國家出臺了多項推動房地產行業和汽車行業健康發展的政策。隨著宏觀經濟的逐步回暖以及進口依存度的降低,有望帶動下游需求逐步恢復,預計環氧丙烷價格將保持平穩。
3、新產品的研發方面,公司做了哪些布局?
為全面提升濱化戰略創新能力,打通創新鏈、產業鏈、資金鏈、人才鏈,構建融合共生聯盟,打造基于核心能力的創新生態系統,公司于2022年8月成立中央研究院,與南開大學、大連化物所就環氧丙烷及異丁烯下游產品開發開展戰略合作,與天津大學、復旦大學、清華大學等大學均有合作產品開發。目前在研中試項目2項,小試項目16項。
4、請問公司募投的甲胺項目是出于什么考慮?
(1)產業鏈優勢
10萬噸/年甲胺裝置每年可消耗4.9萬噸液氨。利用乏汽增壓裝置,每年可充分利用PDH裝置副產的0.4MPa蒸汽54.8萬噸,提高蒸汽收益。本次項目建成投產后,可充分消化合成氨產能,實現產業鏈條延伸,優化公司產品結構,提高抗風險能力。
(2)地域優勢
甲胺與下游客戶及未來新增產能主要布局在山東區域,其對甲胺的需求達20多萬噸。整體來看,山東省已形成完整的甲胺產業鏈,有區域銷售優勢。
5.對燒堿的優勢及價格趨勢的研判?
產能方面:公司燒堿產能61萬噸,在山東省內位居前列。其中粒堿產能20萬噸,是國內最大的粒堿生產商;片堿20萬噸,在山東省內處于龍頭地位。燒堿裝置還可以根據市場行情變化在液堿、片粒堿產品間進行調節切換,實現利潤最大化。
能耗方面:公司在國內率先成功應用一次精制鹽水膜過濾技術,鹽水質量達到歐美先進水平,大幅提高了離子膜使用壽命和電流效率;公司在國內首家研發并成功運行膜法脫硝裝置,大幅降低生產成本,避免了劇毒化學品的使用,得到中國氯堿工業協會和國家工信部的大力推廣。
根據《高耗能行業重點領域能效標桿水平和基準水平(2021年版)》,離子膜法燒堿單位產品綜合能耗標桿水平為每噸315的能源消耗量,公司在燒堿單位產品綜合能耗為每噸289.40的能源消耗量,連續八年榮獲全國燒堿行業能效“領跑者”標桿企業,整體能耗低于行業平均水平。
上下游配套方面:公司擁有自備鹽廠,可以實現工業鹽的持續供應,自備電廠可以降低燒堿的能耗成本。除此之外,公司廠區早已實現氯氣循環一體化,燒堿產生的氯氣可以被公司下游裝置全部消耗。
當期國內燒堿總產能4699萬噸,2023-2024年預計擴產145萬噸。國內主力下游氧化鋁擴產持續,對于燒堿需求量有所增加。下游需求方面主要以氧化鋁、化工、造紙、印染行業為主。其中,氧化鋁行業消費占比超30%。近期氧化鋁價格偏穩運行,部分氧化鋁企業產能受限,氧化鋁企業新增產能延期投產,所以導致氧化鋁企業實行定量采購。
值得注意的是,7月14日國家發改委官網發布了《產業結構調整指導目錄》征求意見稿,其中,意見稿提出燒堿新增產能中要求采用工業廢鹽綜合利用的離子膜燒堿,這對燒堿的新增產能提出了更高要求。但該政策僅在征求意見階段,尚未實施。
在雙碳政策和能耗雙控趨嚴的背景下,未來燒堿供給增長受限,下游需求隨著宏觀經濟的復蘇,燒堿行業景氣度有望逐步復蘇,帶動產品價格筑底回升。
6.請問公司向特定對象發行A股股票進展如何?
公司向特定對象發行股票事項目前正在等待交易所審核。在交易所審核通過后尚需中國證監會作出同意注冊的決定。
7.公司未來利潤的增長點在哪?
北海項目是公司未來經營業績核心的增長點之一。為了進一步降低產品生產成本,延伸產業鏈條,提升公司綜合競爭力,近年來公司在濱州北海經濟開發區臨港化工產業園內持續布局了碳三碳四綜合利用項目。碳三碳四綜合利用項目(一期)達產后將新增丙烯產能60萬噸/年、異丁烷產能80萬噸/年,可滿足24/74.2萬噸/年環氧丙烷/甲基叔丁基醚(PO/MTBE)項目對上游原材料丙烯和異丁烷的全部需求。
項目建設方面,截至目前,碳三碳四綜合利用項目PDH裝置已引料試車,目前處于試運行階段。PO/MTBE項目主裝置設計工作已完成,工程施工已同步開展。隨著北海項目逐步投產以及下游需求的逐步恢復,將有望貢獻利潤增量。
8.公司未來發展戰略是怎樣的?
公司堅持技術創新與管理創新并重,社會價值與商業價值并重,依托科創引領體系、零碳工業體系、智能制造體系、開放賦能體系和社會責任體系,打造新材料、大化工產業集群、科技、資本聯合孵化集群和人才智慧集群,建設北海新材料基地、濱城基礎化工基地、沾化新型綠色產業基地,把公司打造成創新能力領先、盈利水平一流、管理水平卓越和社會責任先行的行業頭部企業和零碳示范企業。

以上內容如涉及對行業的預測、公司發展戰略規劃等相關內容,不構成公司或公司管理層對行業、公司發展的承諾和保證,敬請廣大投資者注意投資風險。