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簡要介紹了恒帥股份的基本情況、公司的產品布局和戰略規劃,并對公司2023年半年度報告進行了簡要解讀。

一、公司基本情況及產品布局

公司主要從事車用電機技術、流體技術相關產品的研發、生產與銷售,致力于成為全球領先的汽車電機技術解決方案供應商。公司依托現有電機和流體技術,將現有業務規劃布局為四大業務單元。在電機技術領域,劃分為電機業務、電動模塊業務;在流體技術領域,劃分為駕駛視覺清洗系統、熱管理系統業務。

自成立以來,公司一直專注于為整車廠和汽車零部件供應商提供穩定性高、品質可靠的車用電機、清洗泵、清洗系統等產品;有著深厚的技術沉淀和豐富的生產經驗,熟悉汽車行業對汽車零部件在一致性、功能性與穩定性方面的高要求;具備與客戶同步研發的能力,為客戶在自動化、智能化以及清晰視覺等應用領域提供系統的解決方案,在行業內擁有較強的競爭力。

二、公司2023年半年報情況解讀

2023年上半年,公司主營業務收入為39,520.59萬元,較上年的31,970.84萬元上升23.61%,歸屬于上市公司股東的凈利潤為9,139.84萬元,較上年的6,670.03萬元上升37.03%,收入和盈利均有增長。

得益于公司在清洗領域的技術積累與新客戶開拓,公司在流體技術產品領域收入保持較為穩定的增長。2023年上半年清洗泵和清洗系統產品合計實現收入20,761.06萬元,同比增長18.35%。

依托清洗系統的業務布局,積極順應汽車新能源化、電動化趨勢,熱管理系統業務單元布局初見成效。目前,公司已進行熱管理系統領域的“電子循環泵、閥、歧管”等產品的開發,其中冷卻歧管產品業務增速較快,2023年上半年實現收入2,907.84萬元,同比增長39.92%。

2023年上半年公司諸多電機品種業務增長迅速,實現收入14,935.79萬元,同比增長31.79%。

公司與調研人員就以下幾方面內容進行了討論與溝通:

問題一:請問公司ADAS系統產品的進展情況?

答:主動感知清洗系統屬于公司針對清洗系統領域產品的前瞻性布局,相較傳統清洗系統產品,該產品的智能化程度和復雜程度均有大幅提升,在未來高級別自動駕駛領域會有較好的市場前景。公司相關產品已陸續提交客戶進行產品路試,隨著L3級別自動駕駛的加速落地,公司相關產品也在加速產業化,預計部分項目會于今年陸續結束路試進入定點環節。

問題二:請問主動感知清洗泵與傳統清洗泵的區別?

答:主動感知清洗泵是公司針對傳統清洗系統被迭代風險的前瞻性布局。無人駕駛階段,主要的清潔需求將集中于車身的感知傳感器上,并且需要實現清洗系統自動發現攝像頭等設備臟污了,主動實現清洗,整個系統智能化程度較高。并且因ADAS系統的傳感器數量較多,需要清洗的點位會遠多于傳統清洗系統,因而相關產品結構會更為復雜精密。傳統清洗泵大多只清洗1-2處位置。

問題三:請問公司諧波磁場電機產品的進展情況?

答:目前,公司已與德國倫茨(Lenze)合作,開發了應用于物流系統的滾筒電機產品,后續會持續嘗試將該電機技術應用于汽車等諸多其他應用場景中。磁性材料是決定電機性能的核心材料之一,為配套諧波磁場電機技術特殊的設計要求,公司已投入多方技術力量定制化開發了配套的磁性材料,按計劃相關研發項目預計于2023年進行新型磁性材料的產業化落地,逐步搭建小批量中試線。

問題四:請簡要說明公司在車用電機行業的核心優勢是什么?

答:近年來,汽車行業在“新四化”,即智能化、電動化、網聯化、共享化方面的發展趨勢日益明確。新能源汽車在相關領域的發展尤為迅速,單車電機用量有顯著的提升。公司抓住行業的機遇期,積極拓展公司電機產品的應用場景,然后深耕部分應用場景,利用公司自身的電機平臺化能力,占據一定的市場份額。

公司擁有深厚的技術儲備、優質的客戶結構、高度智能化的制造系統、行業認可的質量管控能力,極強的研發能力和成本管控能力,多維度形成了公司的綜合競爭力。

問題五:請問公司海外工廠的建設進展情況?

答:公司海外工廠主要包括美國恒帥及泰國恒帥。美國恒帥主要進行清洗系統產品的配套和相關新產品的同步研發,并逐步布局其他新產品,目前已經陸續有項目定點并進行設備調試和產品開發。泰國恒帥項目已順利奠基開工,目前正有序建設當中,公司第一期規劃在項目達產后將新增300萬件門類電機、130萬件充電門執行器、130萬件隱形門把手執行器和300萬件洗滌泵等產能。

公司將積極推進美國及泰國生產基地建設,通過海外布局生產基地來提升公司現有產品的增長潛力。

問題六:請問公司清洗業務的市占率情況以及未來海外增長的預期?

答:公司是較早進入大型合資整車制造企業配套體系的內資清洗系統產品制造企業,也是較早開發汽車清洗系統產品的國內企業之一。公司屬于清洗泵領域的隱形冠軍,全球的市場占有率較高,在終端整車廠客戶積聚了良好的口碑。汽車行業存在貼近客戶配套的需求,有運輸半徑要求,由于清洗系統中的洗滌液罐體積大重量輕,海外銷售運費過高,目前公司清洗系統客戶集中于國內。未來公司通過積極推進海外生產基地建設,落子全球化生產基地布局,進一步拓展公司國際業務,提升配套份額。