信達證券

Q1、公司上半年業績情況如何?

2023年上半年,公司實現營業收入4.38億元,同比增長24.70%;營業成本同比增長55.04%;本期銷售毛利率49.54%,較上期下降9.87個百分點,毛利率同比下降主要系集采產品價格下降所致;歸屬于上市公司股東的凈利潤為960.15萬元,同比減少76.02%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為-98.24萬元,同比減少105.93%。

2023年上半年凈利潤下滑的主要原因包括:一是公司圍繞對比劑、心血管、消化系統、內分泌系統等產品管線加速布局,研發投入金額達到5,369.77萬元,同比增長32.59%;二是公司主要產品碘帕醇注射液、碘海醇注射液等受集采影響價格下降導致綜合毛利率大幅下降。影響2022年度業績的上游原材料價格上漲、確認投資收益損失、計提商譽等因素已基本消除。具體到各產品線:對比劑系列,在碘帕醇注射液集采執標的影響下,釓系列產品保持了持續穩定的增長,支撐對比劑系列銷售收入較上年同期持平;而九味鎮心顆粒同比增長38.96%;控股公司海昌藥業也克服重重困難,實現銷售收入12,283.90萬元,同比增長89.60%。綜上,公司2023年上半年的經營形勢總體向好。

Q2、上半年公司九味鎮心顆粒銷售情況如何?

本年度,公司通過營銷體系改革,加強了九味鎮心顆粒院內市場資源的整合力度。同時,公司對經銷商進行整合及規范化管理,篩選重點經銷商并擴大合作,加強與頭部流通企業的合作,實現渠道的扁平化。公司電商事業部與京東健康、1藥網、阿里健康大藥房、美團自營大藥房等展開積極合作,并與京東互醫進行RWD真實事件研究合作、與好心情互聯網醫院進行平臺戰略合作;零售事業部則通過渠道整合,對九味鎮心顆粒的零售市場進行開發和管理。醫學市場部通過學術推廣、品牌宣傳等活動助力各個渠道的銷售與推廣工作,提升“抗焦慮中藥第一品牌”影響力。

2023年上半年,九味鎮心顆粒實現銷售收入8,285.93萬元,同比增長38.96%。

Q3、公司海外市場業務情況如何?

2023年上半年,公司對比劑制劑工廠歐盟EDQMGMP認證的合規工作有序推進;市場拓展工作也取得階段性里程碑,公司碘海醇注射液、碘克沙醇注射液在智利政府2023年度招標活動中順利中標并已開始執標。九味鎮心顆粒已啟動香港和泰國的注冊工作,為出口東南亞等地創造條件。

海昌藥業碘海醇原料藥已通過俄羅斯、土耳其、印度等國家注冊,海外市場銷售收入持續增長;碘克沙醇原料藥的國際注冊也即將啟動,為海昌藥業進一步的國際化布局奠定了基礎。目前公司的對比劑制劑、對比劑原料藥已經出口海外23個國家和地區,我們會走差異化路線,繼續拓展公司海外業務。

Q4、公司未來的發展規劃如何?

公司已經明確未來的發展目標是成為“中國醫藥制造百強企業”,為了實現該目標,公司目前主要工作如下:

一、繼續加大研發投入,立項有競爭力的研發項目。公司2023年上半年研發投入為5,369.77萬元,同比增長32.59%。目前在研的品種共計32項,涵蓋了對比劑、降糖、消化、心血管等多個領域,持續的研發投入將為后續公司的穩健發展奠定產品基礎。

二、深化營銷體系改革,進一步提升營銷效率。公司的主打產品對比劑近兩年陸續被納入集采,對公司影響很大。公司積極調整營銷策略,從2022年下半年起全面改革營銷體系,公司按照渠道劃分重建公司國內營銷體系架構,以打造更加高效精煉的銷售隊伍。2023年上半年,公司除了碘帕醇產品因為集采原因價格大幅下滑導致收入同比下降,公司其他產品銷售情況良好,均出現不同程度的上漲。

三、繼續踐行“原料藥+制劑”的經營策略,深耕對比劑領域。作為專業的對比劑供應商,公司不僅擁有對比劑制劑生產能力,更掌握了對比劑原料藥生產的工藝及生產能力。公司在河北滄州和浙江臺州分別擁有生產釓劑和碘劑的對比劑原料藥工廠,能夠保證原材料的供應。海昌藥業的碘原料藥除了供應國內,也供應海外。

Q5、公司BD部門的工作情況如何?

BD部門作為公司多層次研發體系的重要組成部分,承擔了成熟品種引入和商業化的任務。截至目前,BD團隊已儲備了數十個品種,其中以具有市場競爭力的中成藥為主,公司將持續推進BD相關工作,盡快豐富產品管線,為實現“中國醫藥制造百強企業”奠定業務基礎。