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簡要介紹了恒帥股份的基本情況、公司的產品布局和戰略規劃,并對公司2023年半年度報告進行了簡要解讀。

一、公司基本情況及產品布局

公司主要從事車用電機技術、流體技術相關產品的研發、生產與銷售,致力于成為全球領先的汽車電機技術解決方案供應商。公司依托現有電機和流體技術,將現有業務規劃布局為四大業務單元。在電機技術領域,劃分為電機業務、電動模塊業務;在流體技術領域,劃分為駕駛視覺清洗系統、熱管理系統業務。

自成立以來,公司一直專注于為整車廠和汽車零部件供應商提供穩定性高、品質可靠的車用電機、清洗泵、清洗系統等產品;有著深厚的技術沉淀和豐富的生產經驗,熟悉汽車行業對汽車零部件在一致性、功能性與穩定性方面的高要求;具備與客戶同步研發的能力,為客戶在自動化、智能化以及清晰視覺等應用領域提供系統的解決方案,在行業內擁有較強的競爭力。

二、公司2023年半年報情況解讀

2023年上半年,公司主營業務收入為39,520.59萬元,較上年的31,970.84萬元上升23.61%,歸屬于上市公司股東的凈利潤為9,139.84萬元,較上年的6,670.03萬元上升37.03%,收入和盈利均有增長。

得益于公司在清洗領域的技術積累與新客戶開拓,公司在流體技術產品領域收入保持較為穩定的增長。2023年上半年清洗泵和清洗系統產品合計實現收入20,761.06萬元,同比增長18.35%。

依托清洗系統的業務布局,積極順應汽車新能源化、電動化趨勢,熱管理系統業務單元布局初見成效。目前,公司已進行熱管理系統領域的“電子循環泵、閥、歧管”等產品的開發,其中冷卻歧管產品業務增速較快,2023年上半年實現收入2,907.84萬元,同比增長39.92%。

2023年上半年公司諸多電機品種業務增長迅速,實現收入14,935.79萬元,同比增長31.79%。

公司與調研人員就以下幾方面內容進行了討論與溝通:

問題一:請問在成本競爭趨勢下,公司未來如何維持利潤率?

答:公司憑借深厚的技術儲備、優質的客戶結構、極強的研發能力和成本管控能力,綜合毛利率保持行業較好水平。近兩年原材料價格波動較大,受此影響,公司綜合毛利率也會產生一些波動;從2022年下半年開始,隨著產能規模的提升以及下游原材料價格的趨穩,毛利率已逐步回升。公司將持續開發新產品,同時積極開拓新市場、新客戶,提升與鞏固公司技術優勢及核心競爭力,繼續深化實施自動化、信息化改造,提升精益生產管理水平、管理效率、產品良率,實現更優的資源配置,以達到降本增效的目的。

問題二:請問公司ADAS系統產品的進展情況?

答:主動感知清洗系統屬于公司針對清洗系統領域產品的前瞻性布局,相較傳統清洗系統產品,該產品的智能化程度和復雜程度均有大幅提升,在未來高級別自動駕駛領域會有較好的市場前景。公司相關產品已陸續提交客戶進行產品路試,隨著L3級別自動駕駛的加速落地,公司相關產品也在加速產業化,預計部分項目會于今年陸續結束路試進入定點環節。

問題三:請問公司未來產能規劃的情況?

答:公司業務快速增長,公司現有產能得以充分利用。未來公司的產能投入主要集中于募投項目,主要包括泰國新建汽車零部件生產基地項目、年產1,954萬件汽車微電機、清洗冷卻系統零部件改擴建及研發中心擴建項目和新能源汽車微電機及熱管理系統、智能感知清洗系統零部件生產基地建設項目及研發中心改擴建項目等。

問題四:請問公司電機業務方面哪些產品是主要的增長點?

答:2023年上半年公司諸多電機品種業務增長迅速,公司在電機領域目前主要圍繞四門兩蓋領域:四個車門、充電小門蓋和后備箱蓋。在終端市場中,后備箱電動化的滲透率較高,目前較多量產車型在前裝市場就配備了電動后備箱門,且該領域的市場集中度較高,因而公司該類電機的收入占比較高。在汽車側門領域,目前出現了較多的應用場景,例如電動隱形門把手、電動開啟車門、吸合關閉車門等。上述新興功能的消費屬性顯著,正處于滲透率提升時期。電動充電小門產品屬于新能源汽車特有的產品,目前也處于滲透率提升時期。

問題五:請問公司充電小門產品收入情況?

答:公司充電小門產品有部分大客戶從去年下半年開始量產爬坡,收入增長較快,這款產品目前客戶比較集中,收入持續滲透提升。

問題六:請問公司車用電機產品方面會有哪些拓展,智能座

艙領域有相關布局嗎?

答:公司始終堅持技術自主創新,以市場需求為導向,在現有產品線的基礎上,公司也將積極開拓車用電機技術的其他市場,以高標準的產品滿足全球客戶的需求。公司與客戶持續保持溝通交流,在主動安全及舒適配套的電機系列產品方面積極布局,實現產品多元化。

問題七:請問公司諧波磁場電機產品的進展情況?

答:目前,公司已與德國倫茨(Lenze)合作,開發了應用于物流系統的滾筒電機產品,后續會持續嘗試將該電機技術應用于汽車等諸多其他應用場景中。磁性材料是決定電機性能的核心材料之一,為配套諧波磁場電機技術特殊的設計要求,公司已投入多方技術力量定制化開發了配套的磁性材料,按計劃相關研發項目預計于2023年進行新型磁性材料的產業化落地,逐步搭建小批量中試線。

問題八:請簡要說明諧波磁場電機未來的應用前景?

答:基于該電機具有功率密度高、體積小、材料成本更節約、電磁干擾少,軸電流腐蝕減少,電機壽命提升等優勢,未來具備較為廣泛的應用場景。公司進行電機設計新技術應用的研發,將加速研發成果轉化,為諧波磁場電機技術創造更多的應用情景,豐富公司產品品類,提升公司整體盈利能力。