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一、2023年上半年業績介紹

2023年上半年,受多重因素影響,我國家居消費表現較為疲弱。根據國家統計局數據,2023年上半年,規模以上家具制造業企業營業收入同比下降9.9%,實現利潤總額同比下降1.9%。面對高度不確定的外部經營環境與諸多挑戰,公司堅持長期主義保持戰略定力,貫徹既定發展戰略,持續聚焦“新原態+大家居”核心戰略,積極拓展產品品類,全渠道拓展優化,通過管理效率、制造效率及資產效率的提升,打造新成本競爭優勢。

受房地產行業持續調整以及居民大宗消費減弱的影響,公司2023年上半年經營業績受到一定影響。報告期內,公司實現營業收入9.73億元,同比減少30.32%,歸屬于上市公司股東的凈利潤0.84億元,同比減少32.50%,歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤0.59億元,同比減少47.34%。因湖北千川自2022年7月1日起不再納入公司合并報表范圍,導致公司2023年度上半年合并報表經營數據同比口徑存在差異。剔除湖北千川2022年上半年并表損益,2023年上半年好萊客自身營業收入同比減少8.59%,歸屬于上市公司股東的凈利潤同比減少7.89%,歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤同比減少26.26%。

回顧上半年,第一季度因終端零售市場仍在恢復中,且公司產品交付較訂單接單存在滯后性,公司第一季度營業收入、扣非前后歸屬于上市公司股東的凈利潤均降幅較大,隨著前期市場積壓的家居消費需求逐步釋放,公司第二季度實現營業收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤均自身同比增加1.93%、11.11%,歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤基本持平,整體經營情況逐季度呈現恢復向好態勢。

產品方面,自2019年提出大家居戰略,公司始終圍繞“為消費者提供完整的家居解決方案”積極拓展產品品類,目前已形成衣柜+櫥柜+木門+護墻+成品配套的品類矩陣,并在滿足全品類的基礎上著力探索門墻柜一體化。

渠道方面,整裝渠道作為公司的重要補充渠道,公司一方面加大與頭部裝企的戰略合作,另一方面加快獨立渠道的招商建店,快速開拓整裝市場,2023年上半年公司整裝業務實現業務規模同比增長超30%。報告期內,公司召開了2023年好萊客藝術整裝首屆全國經銷商峰會,明確好萊客藝術整裝的戰略方向和經營策略,同時邀請優秀的整裝經銷商代表分享實戰案例,全方位賦能經銷商,助力公司整裝渠道保持業績增長。

大宗業務方面,公司堅持以央企、國企為核心、優質民營企業為輔的客戶結構,夯實規模的基礎上,持續優化客戶結構,降低合作風險。2023年上半年,公司一方面積極開拓優質新客戶,一方面保質保量及時交付在手中標訂單,好萊客自身大宗業務規模同比增加181.16%。

好萊客作為環保家居的發起者與踐行者,堅持打造“原態IP”并推行健康環保理念。在2023年第九屆426世界無醛日活動期間,公司以“原態領跑全民接力”為主題,邀請了眾多明星擔任原態領跑官,在全國20個城市接力,打造一場全民參與低碳、綠色生活的全國運動,并持續舉辦原態潮live音樂節,推動原態生活方式落地。公司還在線上發起“原態運動大挑戰”抖音挑戰賽、小紅書“好萊客好好生活企劃”話題互動等,實現與年輕人的高頻互動,進一步拉近與年輕消費者之間的距離,提升品牌價值。

二、投資者答疑

問題1:公司今年整體毛利率凈利率情況?

回答:從好萊客自身的經營數據來看,公司今年上半年主營業務整體毛利率穩中有升,主要得益于公司在內部采取降本增效等措施,從中后臺去控制成本來為公司的利潤做貢獻。而凈利率方面,因好萊客過往產品結構以及渠道結構相對單一,經營業績受宏觀環境及行業因素的影響波動會相對較大,所以現在公司在新的產品,新的渠道方面會持續加大投入,打造全品類的產品矩陣,全渠道進行拓展優化。

問題2:櫥柜這個品類的毛利率有所下降,原因是什么?

回答:好萊客自身櫥柜毛利率同比減少了1.51個百分點。主要是因為大宗業務營收提升,且大宗業務渠道中櫥柜產品的占比較大,對櫥柜的整體毛利率會有一定的影響。單看零售端的櫥柜毛利率,基本上維持原有的水平。

問題3:目前大家居訂單占比情況?

回答:在公司大家居戰略的推動下,公司櫥柜產品、木門產品在主營業務收入中的比重持續提升,大家居訂單占比穩中有升,在一個持續向好發力的過程中。

問題4:零售端客單價水平?整裝業務規模情況?

回答:目前終端客單價水平大概是3-4萬,未來會繼續堅持新原態+大家居的戰略以提升客單價;整裝業務方面,公司一方面加大與頭部裝企的戰略合作,另一方面加快獨立渠道的招商建店,上半年整裝業務規模同比增長超30%。

問題5:客單值提升速度減緩是什么原因?

回答:零售客單值仍維持增長態勢,但增長速度確實有所減緩,主要歸因于消費結構的變化,現在新房的占比在下降,而存量房的訂單目前不少是局部的裝修和配套產品的替換,加上居民收入預期及消費力變化,客單值提升速度受到一定影響,未來隨著消費進一步復蘇,有望保持較高增速。

問題6:費用投入方向大概是什么方向?

回答:總的來說,費用端投入方向主要是以下幾類:一是銷售費用,年初公司制定了經營目標,要快速地把渠道去構建起來,包括招商建店、渠道的賦能,銷售費用的投入是保持增長的,而目前新構建的渠道對公司業績的貢獻還沒特別大,

疊加整體營收承壓,所以單看費用率會相對大一些。二是管理費用,公司新渠道構建,要組建新的團隊,這方面的投入是固定的。三是新渠道專供產品的研發費用,目前研發投入還是維持在正常水平。

問題7:開店和招商節奏?

回答:從上半年的門店凈增數據來看,有100多家凈增門店,符合公司恢復到疫情以前200多家的建店節奏。自2019年公司推出大家居戰略,新開門店都是大家居門店,同時對以往存量的單品類門店進行有序改造,極少數會根據當地市場需求布局單品類門店。目前整個招商建店節奏也還是按照這個方向去推進,繼續地去深化拓展渠道,打磨利劍,為未來可能進一步復蘇的市場做好準備。

問題8:好萊客自身大宗業務增速非常快。衣柜這個品類在大宗渠道里的增長情況?

回答:好萊客自身大宗業務的規模體量還沒有特別大,整體業務還處于零到一的體量快速增長過程中。在大宗業務方面,衣柜與櫥柜的占比結構相對沒有太大變化,櫥柜依然占比較大。目前來看,櫥柜的增速會稍微大于衣柜的增速。

問題9:單看好萊客自身業務,直營的凈利率毛利率下降,比經銷和大宗渠道下降得多,主要是什么原因導致?

回答:直營渠道是一個總體的渠道概念,并不是說直營渠道就只做傳統的零售業務,在直營渠道里面存在細分渠道,有傳統的零售門店,也有家裝、整裝這些新渠道,渠道結構的變化一定程度上影響了整體毛利率。另外,從上半年門店變動情況可以看出,直營門店數量有一定減少,這部分減少的直營店轉為了經銷門店,在短期內對毛利率也會有一些影響。

問題10:好萊客自身大宗渠道增速很高,未來的展望?

回答:好萊客自身大宗業務的規模體量還沒有特別大,整體業務還處于零到一的體量快速增長過程中。大宗業務模式是提前中標拿到訂單,但轉化成收入周期較長,待項目完成了交付驗收之后才會確認營業收入。今年公司也新簽了一些戰略合作的大客戶,目前在手訂單有一定儲備,今年公司大宗業務的增速和整個房地產行業的工程項目竣工驗收節奏相關。總體而言,公司對大宗渠道的增長充滿信心。

問題11:大宗業務客戶類型結構?風險控制情況?

回答:大宗業務方面,目前主要客戶包括保利、越秀、華潤、萬科、星河、中建等。公司始終堅持以央企、國企為核心、優質民營企業為輔的客戶結構,夯實規模的基礎上,持續優化客戶結構,目前以控制風險為主要原則來發展大宗業務。2023年上半年,公司一方面積極開拓優質新客戶,一方面保質保量及時交付在手中標訂單,好萊客自身大宗業務規模同比增加181.16%。

問題12:降本增效的舉措有哪些,這對毛利率貢獻有怎樣的預期?

回答:降本增效主要有兩方面,一個是采購,目前實施有集采、戰略庫存、商務聯盟等策略,采購成本呈現出穩中有降的趨勢,這對毛利率的提升有一定的助力。另一個是生產端,隨著生產基地陸續投產,生產端的運營效率也在逐步提升,隨著工藝的不斷改善,材料利用率也還穩中有升;在人工成本上,現在隨著生產線自動化的持續提升,生產端精簡投入生產的人員,進一步提高人效。

問題13:公司對未來分紅的規劃?

回答:公司自上市以來一直積極回報投資者,歷年現金分紅比例均未低于歸母凈利潤的30%。未來分紅方案將按照《公司未來三年(2022年-2024年)股東分紅回報規劃》進行。

問題14:未來對零售業務的增速展望?

回答:未來零售增速情況是一個需要綜合各方面考慮的課題,要看整個行業以及消費力的復蘇情況。目前可以看到國家對整個房地產的政策是持續加碼的,需要實質性的一些操作細則的落地來激活市場,促使消費真正復蘇。在零售市場,可以比較明確地看到,未來存量房的需求在快速地增長,增長的釋放節奏、釋放量則要視整個消費力恢復的情況而定。從過往經營的經驗來看,定制家居行業下半年是經營旺季,經營的訂單會逐季度地增加,這個趨勢在整個行業看來,應該沒有發生根本性的改變。