• 鼎龍股份2023-08-29投資者關系活動記錄

    鼎龍股份2023-08-29投資者關系活動記錄
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    2023-08-29 鼎龍股份 - 特定對象調研
    參與機構
    方正證券,信達證券,中泰證券,天風證券,鴻商資本,國元證券,天弘基金,和信金創,松熙基金,君和資本,平安證券,中航證券,高毅資產,建信信托,國泰君安證券
    調研詳情
    管理層介紹公司基本情況,并與投資者就公司半導體材料業務、打印復印通用耗材業務的經營及其他投資者關心的問題進行深入交流,主要交流內容如下:
    
    問1:公司CMP拋光墊業務上半年經營情況和下半年展望如何?
    
    答:2023年上半年度,公司CMP拋光墊產品實現銷售收入1.49億元,受半導體行業下游應用端周期調整需求疲軟影響而同比有一定下滑,但二季度的銷售收入環比一季度增長33%,且預計下半年產品銷售將保持恢復態勢。整體來看,今年下半年CMP拋光墊的經營情況會較上半年更好。
    
    問2:公司顯示材料業務放量情況怎樣?
    
    答:2023年上半年度,公司顯示材料YPI、PSPI產品實現銷售收入5,034萬元,同比大幅增長339%,且首次實現扭虧為盈。整體來看,顯示材料在客戶端的放量進度符合公司預期,目前YPI、PSPI均已成為國內部分主流面板客戶的第一供應商。公司也將在下半年繼續推進市場開拓工作,努力提升公司顯示材料產品在客戶端的采購占有率,保持銷售放量的增長節奏,爭取盡快成為公司半導體材料業務的又一個規模盈利點。
    
    問3:公司CMP拋光液、清洗液業務的市場推廣情況如何?
    
    答:公司CMP拋光液、清洗液在今年上半年實現銷售收入2,637萬元,同比增長313%,這來源于去年驗證通過的幾款拋光液產品以及CMP銅清洗液產品在今年上半年穩定放量,同時今年上半年也有新增型號的CMP拋光液產品通過客戶端驗證并開始銷售。公司在CMP拋光液方面進行了各制程多線布局,還有更多型號的CMP拋光液產品在客戶端進入關鍵驗證階段,今年下半年也有部分拋光液產品有望成功導入客戶并貢獻收入,整體來看,下半年公司CMP拋光液、清洗液業務將保持增長態勢,相關業務的單月虧損規模有望持續收窄。
    
    問4:公司上半年的研發投入力度較大,現階段公司主要的研發內容是哪些?
    
    答:2023年上半年度,公司研發投入為1.75億元,較上年同期同比增長24%,占報告期內營業收入比例達到15%。公司近幾年保持較大的研發研發投入力度,主要集中在兩個方面:第一是原材料方面的研發,公司堅持材料技術創新與上游原材料自主化培養同步,持續提升公司產品上游供應鏈的自主化程度,保障公司產品生產的自主可控、安全穩定,并能在大規模量產階段帶來潛在的材料成本優勢,這花費了公司一定比例的研發資源,但從長遠看提升了公司半導體材料產品的市場競爭力。第二是半導體材料新品的持續布局,如潛江CMP拋光墊新品、半導體顯示材料INK、OC等配合客戶需求持續進行開發、驗證,以及旗捷科技向工業級和車規級應用的安全芯片等新產品方向進行轉型等。相關新品研發雖然在開發階段會一定程度影響公司利潤水平,但能完善、豐富公司半導體材料業務布局,提升公司發展潛力和整體競爭力。公司也會持續關注相關產品研發進程,爭取又快又好地實現在研產品的成果轉化。
    
    問5:公司上半年半導體材料產品的毛利有所下滑,原因是什么?
    
    答:公司布局的半導體材料產品都具有高技術難度、高門檻的特點,相應的在規模銷售階段也會有相對較高的毛利水平。今年上半年,公司受半導體材料業務產品收入結構變化影響,顯示材料、CMP拋光液及清洗液的銷量及在半導體材料業務收入中的占比同比增長,但相關產品仍處于持續放量階段,潛在的高毛利空間未能充分釋放,影響了半導體材料業務整體毛利率;同時公司CMP拋光墊產品受銷量下降導致平均折舊提高影響,毛利率略有下降。隨著未來顯示材料、CMP拋光液及清洗液銷售規模的持續擴大,以及CMP拋光墊產品銷量的恢復,相關產品的盈利水平能得到更好地體現。
    
    問6:公司如何看待今年上半年的業績表現變化?
    
    答:公司是國內領先的關鍵大賽道領域中各類核心“卡脖子”進口替代類創新材料的平臺型公司,持續在半導體材料等相關大應用領域拓展布局,近年來也緊抓半導體及新型顯示行業布局的黃金窗口期,保持較強研發投入力度,以實現公司可持續成長發展。雖然從經營數據來看,受半導體行業下游周期調整需求疲軟導致CMP拋光墊銷量同比下滑、研發投入持續增加、預計今年第四季度竣工的仙桃園區將導致未來一定時間內折舊攤銷加大等因素的影響,短期內公司利潤水平將受到一定拖累,但也要看到公司業務發展積極的一面:CMP拋光墊業務銷售季度環比是改善的,同時產品布局也更加全面;半導體顯示材料銷售上量趨勢明顯并已經實現盈利,未來也將幫助增厚公司的利潤規模;CMP拋光液、清洗液的市場開拓節奏是在不斷加快的,持續有新品類產品導入客戶、取得訂單并穩定放量。所以整體來看,公司半導體材料業務在持續高速發展中,市場競爭力不斷提升,同時公司在傳統打印復印通用耗材業務的全產業鏈競爭力保持穩定,因此公司整體業務情況依然是在積極成長的。

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