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一、財務總監吳天送先生對2023年上半年財務狀況進行說明2023年上半年,全球宏觀經濟持續低迷,歐美國家通貨膨脹、地緣政治等外部因素影響造成消費者購買力下降;美聯儲的不斷加息造成美元融資成本的上升;雖外部環境帶來的挑戰不斷,但公司經過上半年積極的開源節流,在短、中、長期的戰略指引下,在報告期內各主要板塊均取得不錯成績。上半年公司實現營收979.71億元,同比增長19.53%,歸母凈利潤43.56億元,較上年同期增長15.11%,扣非凈利潤41.54億元,同比增長22.48%。

公司上半年毛利率為10.64%,較去年同期略有下降,主要有幾點原因:一是匯率影響,部分產品認列存貨成本發生在去年年末,人民幣匯率較Q1出售時的匯率高,壓縮Q1利潤率空間;這種情況在Q2已經改善,因此Q2環比利潤率是提升的,但整體H1仍然受Q1的情況影響;此外,上半年受市場大環境影響,消費動能不足,產能利用率同比略有下降,導致營業成本攤銷分配到各個產品的成本變大;從產品結構上看,同比增長點主要體現在TM模組及系統組裝等低毛利率的產品上,所以一定程度上拉低了毛利率。受毛利率下降及美元加息的影響,公司上半年凈利潤率為4.82%,較去年同期也稍有下滑。

在償債能力方面,公司上半年的負債率為56.97%,較上年期末的60.38%降低了3.41%,主要是存貨較同期減少,增加了現金流,及股東權益較同期增加。存貨年初時為373億,6月底余額為251億,下降了122億元,主要是去年底的消費電子策略備貨在上半年實現了銷售。

上半年的有息負債為480億,較2022年底的328億增加152億元,原因為:1、為下半年電子產品的旺季策略備貨準備資金;2、現有產品迭代技改及新項目投資需求增加融資,其中美元貸款比例約15%,美元貸款利率由年初的5%升到6%,在借款金額增加和美元貸款利率上升的背景下,公司上半年的利息費用7.03億元較同期的4.19億元增加2.84億元,另外上半年金融資產終止確認收益為損失3.67億元,較去年同期的損失0.8億元增加了2.87億元,主要原因為美元升息及金額增加所造成。

在經營活動產生的現金流量凈額方面,上半年為88.14億,較去年同期的24.23億增加263.74%,主要因銷售規模擴大回款增加,此外,應收帳款周轉天數由去年同期52.4天降到42.9天,存貨余額由年初的373億下降到251億。因此也優化了公司的自由現金流,從去年同期的流出52.7億到今年上半年的流入22.1億,資本支出明顯受控。

公司上半年度銷管研費用占營收比為6.18%,較去年同期的7.17%降低了約1%,整體費用率呈下降走勢,主要因公司不斷優化組織和系統流程,提質增效,但研發費用仍較去年同期有所增加。

報告期內,公司財務費用為6,843萬元,較去年同期的2.51億降低了1.83億元,主要在存款利息收入及匯率波動導致的匯兌收益增加,同時也覆蓋了利息支出的增加額。針對匯兌的部份,已實現匯率評價,加上相關的避險操作,上半年匯兌產生的利益,整體大概有4億左右。

最后,感謝大家在如此挑戰的大環境下持續關注立訊、支持立訊,有如大家在財報中看到的優化和改善,這是所有立訊人共同努力的結果。當然,我相信我們仍有很大的改善空間,作為財務機能,我們會持續將這項工作做實、做細,爭取用更好的成績回饋大家!

二、董事長、總經理王來春女士針對2023年上半年經營情況進行說明回顧2023年上半年,地緣政治沖突、供應鏈挑戰、宏觀經濟低迷等等,雖面對諸多的挑戰,但通過提升內部管理的效能,強化在產業鏈中的優勢和領先地位,穩扎穩打,我們依然取得了不錯的成績。

在消費電子板塊,因為過去三年PC類產品存在提前消費的情形,導致報告期內電腦互聯產品及精密組件業務存在小幅下滑,但公司持續發揮業務拓展及成本管控的優勢,精進內部管理,相關業務質量在報告期內得到持續提升。手機市場主力產品相對穩健,客戶對我們的認可也逐年在份額和業務的成長上得到體現,所以我們在手機業務未來幾年的成長充滿信心。除此之外,在其他可穿戴類智能設備、耳機等核心消費類電子產品領域,今年整體市場受到宏觀經濟的影響比較大,但我們的表現也一直是領先市場,我們的份額在持續提升,同時在工藝、制程和管理上仍在不斷優化,對于團隊取得的成績我是非常滿意的。未來隨著新機和新產品的陸續推出,尤其是MR這種全新平臺化的產品給產業鏈帶來了潛力和價值空間,因此我們非常看好消費電子板塊未來的增長。一直以來,立訊憑借在核心零部件及系統組裝上獨有的能力,一定能夠給市場、給客戶創造更大的價值。

汽車業務板塊今年上半年營收同比增長51.89%。公司依托過去十余年建立的汽車線束、連接器、智能座艙、自動駕駛等多元化產品布局,以及在消費電子領域所積累的快速迭代和成本管控能力,不斷深入與各主機廠的交流。目前隨著與各品牌車企策略合作的落地和Tier1零部件項目的開展,汽車業務已經進入高速發展的階段,跟隨著未來十年中國汽車蓬勃的發展趨勢、以及中國汽車制造力量在全球扮演越來越重要的角色,我們通往全球Tier1前十的路徑也越來越清晰明朗。

通訊板塊今年上半年實現營收61.37億元,同比增長68.42%。在通訊業務中,我們以零部件為核心和基礎,制定了“核心零部件+系統級產品”雙驅并進的戰略,在技術和市場上的布局越來越深,并與通訊領域海內、外客戶長期保持穩定的合作關系。近兩年來,我們更加廣泛和深度地參與了國內、外頭部客戶的研發項目,無論是在高速連接器、連接線、光模塊、電源管理、熱管理、射頻等核心零部件產品界面,還是客戶定制化的系統級產品,我們都以優異的表現持續收獲海內、外客戶的高度認可。與此同時,我們也一直秉持“應用一代、開發一代、預研一代”的策略,在產品研發、技術突破、精密制造等方面不斷精進,相信未來隨著5G、AI應用的持續滲透,公司通訊產品將在新的技術趨勢中持續受益,同時也為新技術的創新發展深度賦能。

總體而言,雖上半年大環境所帶來的困難和挑戰依然不少,但立訊還是交出了一份滿意的答卷,這離不開團隊的不懈努力和夜以繼日的奮斗,同時也要感謝每一位投資人朋友一如既往的支持。

三、公司管理層與投資者互動交流

1、消費電子行業大環境不佳的情況下,如何看待頭部客戶的新品上市情況?

答:從過去半年的市場來看,我覺得立訊所服務的核心頭部品牌客戶的表現還是比較堅挺的,特別是核心產品。從持續與一線的市場、客戶溝通的經營者角度,綜合海內外H1的情況,我相信頭部客戶在下半年新品上市的階段中,各產品品類均會保持較理想的表現,市場銷售數量同比預計持平,甚至可能有5%的增長規模,相較H1,下半年的增長更加有信心。

2、請公司分享一下未來幾年在汽車零組件領域的發展思路、成長趨勢以及客戶選擇方面的考慮。

答:我們早在2008、2009年便進入汽車領域,以Tier2的身份學習和了解市場,一直到現在,我們已經在汽車零部件領域深耕了十年有余。現在汽車領域幾大類產品當中,除穩健發展的汽車線束和連接器產品外,自動駕駛和智能座艙的域控制器相關產品以OEM和JDM的模式為主,因為我深信將來自動駕駛和智能座艙部分主機廠會自主掌握開發能力,但在此之前,還存在一些ODM業務的空間,而一旦主車廠在技術力量上逐漸覆蓋以后,釋放出來的就是OEM跟JDM業務。因此我們沒有過多投入ODM的能力,而是把重點放在OEM和JDM上,所以這部分業務的發展思路與消費電子相近。此外,跟消費電子相類似的汽車產品,比如無線充電或是傳統跟電源相關的品類,我們都以頭部客戶帶動的方式進入,包括在小電機、電驅部分。從目前的情況來看,我們抓住了非常多的出海口,但現在大部分的商業價值還沒完全發揮,因此我們預估2024-2025年將是正常的成長期,但在2025年之后,汽車Tier1業務有望得到真正爆發,它的成長將會高于目前公司整體增速,也高于中國汽車成長的基數。在客戶方面,得益于我們在消費電子領域所積累的口碑,汽車領域的客戶對立訊都是持歡迎、開放的態度,包括海外的頭部新能源汽車品牌以及國內的新勢力品牌,對于立訊來說都沒有商務上的障礙,同時我們也不會刻意去挑選客戶,我們會根據現有的資源以及客戶的需求綜合判斷優先服務哪個客戶或哪個產品線。

3、請問公司對大客戶MR產品及相關行業的展望?

答:很抱歉我們不方便針對客戶產品具體情況發表評論,但對于長期的市場發展,我們保持信心。站在產品供應鏈廠商的角度,我們認為,頭部品牌產品的研發和推廣,有助于加深整個市場關于MR產品軟件及硬件層面的認知。對于那些兼具市場影響力和產品軟硬件創新力的客戶,公司希望能夠爭取更多合作機會,精進自身能力。

未來,通過消費者基本需求的系統性滿足,以及零部件成本的進一步優化,MR產品降本空間及速度都是值得期待的。整體而言,如果MR產品端成本及應用平臺建設成本均得到有效控制,那么有機會建立起一個千萬級規模的市場。只是這個時間不能完全明確。可能至少需要兩到三代產品迭代的時間,MR產品離“世界精品”的目標才更近一步,同時更多的行業玩家才深度參與進來。

4、請問立鎧上半年營收增長的原因及下半年的規劃?

答:雖然電腦、平板市場的需求降低給立鎧的傳統產品帶來了一定的壓力,但是通過近年來立鎧在制程創新、管理創新以及新業務的導入這三方面的持續優化,立鎧不僅達到了我們年初的預期,甚至超出預期引入了新的客戶并開拓了新的市場。就此趨勢發展下去,我覺得立鎧在下半年及未來兩三年會表現得更好。

5、請問公司在通訊板塊高速連接線上的布局如何?

答:公司通訊產品主要是三個類別,且目前在市場上發揮良好:一個是高速互聯,其中包括一部分的光模塊;一個是散熱;一個是電源,目前也已經開始大批量出貨。就這三類產品來講,由于每個客戶需求不同,選擇的技術程度不一樣,比如說800G的高速互聯產品,某一客戶可能用的多一點,其他客戶可能稍微保守一點,所以整體上很難用一個絕對值去評價市場。但可以分享的是,在未來3~5年,我們的通訊板塊會有非常快且高質量的發展,在這段時間里,我們的市占率也并不會達到會讓大家擔心的飽和狀態。

6、汽車產品的獲利情況和未來趨勢如何?

答:獲利率的情況要區分產品類別。比如線束連接器比目前平均的產品獲利能力更強一些;OEM和JDM模式的系統集成產品,比如域控制器,跟我們消費類電子的平均水平差不多;從總體趨勢來看,未來3-5年雖然處于業務的爆發期,但因為目前我們很多汽車產品單價的絕對值較高,比如整套高低壓線束連接器、域控制器等,從獲利能力來講,即使到2027年,獲利的能力還是處于爬坡狀態。

7、請問公司在通訊板塊上的收入拆分以及未來的成長動能?

答:就目前而言,通訊板塊的收入大概有1/4在海外,3/4在國內。但在明年,增長過半都是在海外,所以未來的收入增長在海外的比例會更高,主要還是在高速互聯產品和散熱產品上。除這兩類產品外,電源模塊和光模塊也會在未來帶動板塊的成長。

8、請問汽車主要產品和客戶情況?

答:我們不便評論具體客戶具體產品情況。可以分享的是,憑借在產品和業務端的能力和準備,我們完全有能力去爭取客戶端的業務機會,也會根據自身精力資源情況來決定爭取A點或B點。我們具備汽車線束、連接器、智能駕倉、智能駕駛等完整的產品能力和儲備,也能夠為客戶提供高價值的產品服務。

9、如何看待大客戶未來供應鏈轉移趨勢?

答:一直以來市場都是很現實的,地區不是第一要素,重點在于誰能為客戶提供更有競爭力、創新性的產品,中國制造業及“衛星服務商”有著沉淀多年的堅實基礎,未來將有越來越多的中國產業鏈有能力與全球頭部產業鏈較量,所以我覺得中國企業在這方面還是有很多機會。

10、留意到公司毛利率環比指標有所提升,請問未來這種情況是否能夠得以延續?

答:從公司整體經營面上看,未來的幾個月,基于對團隊內部改善的了解以及對市場趨勢的判斷,我們認為公司接下來的成長性相較于今年前八個月而言會更好。

11、請問公司發展汽車業務的挑戰是什么?

答:立訊在汽車電子方面的機會可以參考我們2017年的消費電子業務,在汽車業務上,我們在未來很