國元證券,國聯證券,德邦證券,中金公司,中銀證券,華夏基金

一、會議開始

本次機構投資者調研活動包含現場會議和電話調研會議,現場會議由公司副總裁兼董秘章其強先生主持,線上的電話調研會議由德邦證券組織,章總首先向參加調研活動的研究員表示歡迎,其后向投資者介紹了公司基本情況、公司發展戰略規劃及2023年半年報有關情況,同時強調了關于遵守承諾函的約定和上市公司信息披露的有關規定。

二、溝通交流

問:公司下半年毛利率的展望?冶金下半年有回暖的可能嗎?

答:公司閥門產品主要采用成本加成的定價方法,在中標以后產品的價格就已經確定了,中標之后公司會把相關的原材料包括零部件等,通過訂單的形式鎖定相關的成本和價格,所以從長期來看原材料價格的波動,對毛利的影響不大,公司內部也有專人專崗持續關注原材料的價格波動,在原材料市場價格出現明顯波動的時候,公司也會采取相應的措施來保障毛利的基本穩定。

當前鋼鐵冶金行業市場需求低迷,公司也根據行業的新情況、新形勢組織內外部的專家召開研討會,對行業形勢作出研判并采取了相應的措施,一方面是公司將會繼續加大“閥門管家”的推廣力度;第二方面公司在當前冶金行業市場競爭的態勢下采取靈活的定價策略;第三方面公司持續推進兩個極致工作,提升產品競爭能力,提高市場占有率。

問:公司當前核電閥門的產能可以滿足多少臺機組的交付?

答:公司現有的核電閥門年產能可以滿足每年6—8臺新建核電機組所需相關閥門的交付,目前公司也在根據市場需求的變化,積極實施核電閥門部分生產線的升級改造,提高核電閥門生產制造的智能化和信息化程度,進一步提高生產效率和產能,滿足核電閥門領域的市場需求。

問:公司在核電板塊中的份額有多少?

答:公司核級蝶閥、核級球閥等產品具有一定的技術優勢,在近十年的核電項目招標當中,中標率在90%以上。在線運行的閥門超過十五萬臺,總體使用情況良好,近幾年公司又開發了核級儀表閥、氣動膜片和隔膜閥等新產品,市場前景良好。

問:公司跟競爭對手相比主要優勢在哪兒?

答:公司與同行業企業存在一定的競爭關系,但是各自生產的產品品種有區別,各有所長,競爭主要體現為互補性的競爭。

在核電領域,根據過去多年的招投標數據統計約有90%以上的核級蝶閥和球閥市場占有率,在冶金行業特種閥門市場領域,公司的市占率超過70%;據統計,能源石化領域閥門市場需求超過300億元,公司產品主要是以替代進口和特種閥門為主,服務于石油化工、煤化工、LNG和超超臨界火電等領域。公司通過多年的積累,在產品質量、業績、品牌等多方面都有較為明顯的領先優勢,有信心保持和擴大公司產品的競爭力。

問:公司為什么將核電事業部單獨剝離出來?下一步的規劃是怎樣的?

答:公司將核電事業部單獨剝離出來一方面是為了劃小核算單位,將神通核能作為一個獨立的子公司來運營;另一方面是為了進一步擴大公司在核能應用領域的發展,逐步實現從閥門向裝備的拓展、從核電向核能的拓展、從項目建設向閥門全生命周期服務的拓展,更好地服務用戶。

問:請問核電站的建設周期?核電閥門的交付周期是多久?

答:一般是60個月,以澆灌第一罐混凝土為開工的標志,開工后主設備先招標,其次是閥門管件,基本上在開工的第一年內完成招標;核電新建項目的閥門設備從接到訂單到交付時間周期相對較長,一般在拿到訂單后的第二、第三年陸續分批分次交貨。

問:瑞帆節能的商譽會有減值的可能嗎?

答:公司每年都會請具備證券從業資格的評估機構和審計機構實施商譽評估和減值測試,從現有的在手訂單和未來現金流來看,瑞帆節能目前不存在商譽減值的情況。

問:請問南通新能源目前的發展如何?

答:公司子公司南通新能源,主要面向70-105兆帕高壓氫閥的研究與開發,包括從制氫到儲氫,運氫到加氫站用到的高壓閥門。目前已具備小批量供貨的能力,產品應用場景包括加氫站、物流車、叉車、氫能無人機、氫能電動自行車等,目前該子公司正在準備做擴能的建設項目,以應對未來的經濟發展對高壓氫閥需求的增加。

三、調研結束

本次現場和電話調研時間分別為8月29日上午10:00—11:30、8月29日下午15:00—16:30。

本次投資者調研不存在未公開重大信息泄露情況。