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第一部分:財務總監薛梁峰簡述公司2023年半年度財務情況

2023年上半年,公司實現營業收入5.55億,較上年同期增長19.54%;實現歸母凈利潤2,161.11萬元,同比增長3.06%,扣非凈利潤1,291.05萬元,同比增長230.41%。經營活動產生的現金流量凈額8,220.24萬元,同比增長238.99%。

分業務板塊來看,目前戶外業務仍為營收主要來源,隨著2023年芯片業務的持續放量以及G2Touch的并表,預計芯片業務占比將逐年提升。公司戶外用品業務實現營業收入5.4億元,較去年同期增長17.80%。分品牌來看,目前戶外主要營收貢獻來自探路者(TOREAD)品牌,實現營業收入4.86億元,較去年同期增長 29.74%。同時公司的 TOREADKIDS 和TOREAD.X品牌在不斷拓展,Discovery Expedition在逐步退出。從芯片業務來看,實現營業收入1544.37萬元。

現金流方面,公司上半年“銷售商品、提供勞務收到的現金”達到了7億元,已恢復至2019年的水平,同時上半年經營活動現金凈流量達到8220萬元,也已得到較好的恢復。

庫存方面,公司上半年庫存持續優化,上半年應收賬款和存貨金額分別為3.07和3.05億元,較上年末分別下降17.94%和13.26%。存貨周轉天數為274天,同比減少77天。存貨數量483.21萬,同比減少165.77萬。

第二部分:首席信息官楊樹簡述公司芯片業務發展情況

公司目前芯片業務有兩塊,一個是以北京芯能為主體,主要做Mini/MicroLED顯示驅動IC設計,另一個是以G2Touch為主體,主要做全品類觸控芯片IC設計。從公司定下“戶外業務+芯片業務”雙主業發展戰略后,芯片領域的業務發展還是始終保持此前制定的經營策略,即“三個階段”或者叫“三步走”。目前北京芯能和G2Touch都處在“打基礎”到“上規模”的階段。

北京芯能方面,作為國內同時在直顯及背光產品擁有MiniLED主動式驅動芯片的公司,目前兩類產品均已完成流片。報告期內,北京芯能MiniLED背光和直顯芯片均新推出了單層板的產品。具體來看,在“MiniLED背光驅動”業務方面,基于公司特有的模擬調光+PWM驅動方式,以先抓頭部企業的策略為主,目前和TCL、海信、長虹和創維等客戶接洽;“MiniLED 直顯驅動類”業務方面,基于公司主動式驅動技術+燈驅合一封裝技術,得到利亞德等公司的認可,目前與利亞德定制芯片項目已經完成,正在內部驗證過程中,目前進展順利。現階段來看,北京芯能的主營產品還是MiniLED顯示驅動IC及模組產品,目前積極推進客戶送樣測試,即“上規模”階段。與此同時,北京芯能也在為第三步“新市場”開拓做準備。公司MicroLED背板芯片計劃應用于 MicroDisplay和智能車燈。其中MicroDisplay應用終端主要為AR、VR、智能眼鏡、頭戴式顯示設備等。智能車燈應用主要是適用于高端汽車前燈,通過單獨控制車燈上的每一顆LED燈,來識別物體和其他潛在危險并照亮特定區域或者調整相應區域的亮度。

G2Touch作為全球少數幾家掌握On-Cell單層壓力觸控技術且形成規模化銷售的顯示觸控芯片設計公司,報告期內業績實現了比較好的修復。目前G2Touch的產品線分為LCD及OLED兩部分,其中LCD觸控IC主要聚焦筆記本電腦,產品矩陣已經很成熟,針對不同尺寸、分辨率的筆記本電腦屏幕有多款芯片產品,目前重點在和客戶進行低成本解決方案的研發和主動筆產品的研發。這塊BOE是G2Touch國內的主要客戶,2016年就已經成為BOE筆記本電腦觸控芯片主要供應商。OLED觸控IC目前有三款產品,第一款定位于中大尺寸的8寸左右的OLED手機市場,目前主要應用于折疊屏;第二款定位于中大尺寸的平板和筆記本電腦市場,第三款定位于車載市場。G2Touch承載了三星顯示的車載觸控的研發項目,該項目計劃于今年年底完成,目前項目進展順利,已完成第一階段的研發及樣品制作,產品已在終端客戶產品中驗證,預計會隨著終端產品的銷售逐步放量。在手機領域,G2Touch獨特的技術路線可以實現懸浮功能,目前正在和三星包括華田光電正在研討近場感應功能;同時,G2 目前也已具備中大尺寸的OLED折疊屏供貨能力。

公司在供應鏈方面,與以色列TowerJazz達成合作,已完成相關產品流片及交付,未來晶圓制造逐步將部分供應鏈轉移至國內。

第三部分:戶外業務CEO陳旭簡述公司戶外用品業務發展情況

公司戶外業務圍繞品牌力、產品力、渠道力三個核心競爭力持續發力,通過主流電商平臺以直營和加盟的方式對戶外產品進行全線銷售,在經營指標上實現健康增長。

從品牌端看,戶外用品行業呈現金字塔競爭格局。國外品牌占據國內中高端市場,國內品牌大多定位大眾市場。公司根據國內消費人群消費習慣,對國內競爭格局進行二次多層級重組,結合公司24年來獨特發展優勢,找準市場定位,契合戶外市場發展趨勢,打造特有品牌。公司旗下有三個品牌,包括主品牌、童裝品牌和城市戶外潮牌。主品牌TOREAD目前占戶外營收的90%左右。未來發展重心是提升品牌高度,產品覆蓋消費者差異化需求,同時服務更多泛戶外的多樣化戶外人群,聚焦泛戶外和專業戶外兼容并包的人群。公司戶外產品已承擔許多國家級任務,從航天到南北極、深海科考,高海拔雪山科考等,體現出品牌沉淀的科研實力和交付保障能力,通過國家級任務的牽引對高端技術進行轉化,服務更多消費者人群。

產品方面,公司注重研發和技術面料上的多層級迭代。今年公司首次成為國家中關村論壇的獨家裝備保障方,在中關村論壇正式發布了公司自主科技平臺TIEF。一方面,公司承接國家級重要工程,服務軍品級的高科技產品;另一方面,公司戶外用品不斷創新、努力做到在極端環境下,給予用戶安全性保障。公司產品從露營帳篷發展到產品矩陣全面、不斷貼合市場需求與熱點,如公司以露營文化為大主題展開營銷推廣,先后在全國多個場地搭建了露營場景。

渠道方面,公司已形成相對成熟的線下全國銷售渠道;公司線上業務在主流平臺進行了全渠道建設。同時,通過與全國優質電商代運營方合作使直播等一系列新型營銷方式傳播和落地。截至2023年上半年,公司線下門店830家,凈開34家門店,分結構來看其中直營/加盟(聯營)分別為91/739家。公司持續優化單店盈利模式,不斷優化開店參數,提高開店成功率。公司規劃2023年開店成功率不低于80%,2024年不低于90%。同時逐步關閉低效門店和虧損門店,為公司未來渠道拓展和業務增長奠定基礎,為后續銷售放量創造先決條件。

最后,公司戶外業務堅持長期主義,聚焦自有品牌,進一步深度挖掘戶外運動行業發展新潮流,緊跟技術發展趨勢和市場消費熱點,努力為戶外消費者提供更好的產品和服務。

第四部分:QA環節主要問題

Q1:G2Touch在2023年中報的數據比較亮眼,請問G2Touch業績修復好的原因是什么?

A:G2Touch于今年6月納入合并報表,6月單月實現營收1511.62萬元,實現凈利潤336.23萬元。公司收購G2Touch主要基于幾個方面考量:(1)G2Touch的產品在BOE的LCD產品線及三星的OLED產品線方面均得到了驗證;(2)在筆記本電腦的觸控芯片領域做到了細分行業前列;(3)在去年全球宏觀環境和行業低迷背景下,它依然實現盈利;(4)收購后利用上市公司平臺和資源,以期實現G2Touch與現有芯片業務的協同,做到1+1>2。從行業來看,下游終端產品筆記本面板在今年第一季度表現出明顯的筑底跡象,G2Touch第二季度產品訂單得到了恢復并有所放量,6月訂單比收購前單月訂單增長約60%,以上綜合因素導致今年上半年G2Touch經營指標超預期。從財務數據來看,G2Touch在2023年上半年實現營業收入約7,945萬,接近去年全年(2022年營業收入8,876萬元),實現凈利潤約2,645萬元,已超過去年全年(2022年凈利潤1,564萬元)。

Q2:請問公司在車載顯示屏方面的布局和進展?

A:車載是公司芯片業務重點拓展的領域之一。MiniLED顯示驅動芯片方面,背光領域公司主要是給下游的面板廠供貨,像國內車載用的比較多的天馬,都是公司的潛在目標客戶;北京芯能目前有一款芯片產品正在進行車載認證;直顯方面,公司與現代/起亞汽車合作,應用于電動汽車后玻璃顯示屏幕,目前處于產品驗證階段。G2Touch也有一款OLED觸控IC產品定位于車載市場,公司承接了三星顯示車載觸控芯片的研發項目,項目計劃于今年年底完成,目前項目進展順利,已經完成了第一階段的研發及樣品制作,產品已在終端客戶產品中驗證;目前OLED車載市場的占有率不是特別高,三星顯示的產品主要面向法拉利、奧迪等高端車企客戶,預計未來會隨著終端產品的銷售逐步放量。

Q3:公司MiniLED產品在下游應用的市場滲透率如何?

A:根據第三方市場調研數據預測,2023年全球MiniLED的背光出貨量約2,000萬臺,主要應用于PAD約1,000萬臺,TV市場約400萬臺,余下的600萬臺應用在筆記本電腦和顯示器領域。

Q4:G2Touch原材料采購及工商業的布局是怎樣的?

A:G2Touch的觸控芯片產業鏈條比較長,以筆記本電腦為例,需要有面板的Sensor面板設計能力、硬件的芯片設計能力,硬件和軟件如windows和谷歌系統的協調能力,技術壁壘比較強。目前G2Touch的供應鏈(流片、封裝等)主要在韓國,目前公司已經接觸了國內的封測產線,流片的工藝正在國內詢價。雖然目前產業鏈沒有轉移,但是公司正在積極進行供應鏈的價格管控,以獲得更好的利潤空間。

Q5:目前北京芯能的進展如何?

A:北京芯能針對國內市場的直顯領域和背光領域的單層板芯片已流片完成。直顯方面主要與利亞德合作,與利亞德定制芯片項目正在客戶內部驗證過程中。在AM產品領域為獨供。從行業角度來看,直顯中AM的滲透率不如背光,背光領域市場已經能接受AM技術帶來的產品優勢,而目前大多數直顯產品還是集中在間距比較大的應用場景,所以對MiniLED需求還沒完全釋放,從而AM的優勢還沒有明顯體現出來。公司目前主要先深耕小間距領域,未來伴隨著下游對小間距產品的需求提升而放量。此外,燈驅合一的產品和利亞德、洲明等客戶都在做產品導入和對接工作。

Q6:目前了解到國產車中已有中控屏應用,公司車載產品為客戶做定制化研發,相對此類成熟產品會有具體的功能升級嗎?A:OLED在車載領域目前以硬屏為主,在曲面柔性屏幕領域市占率很低。觸控領域有諸多產品細節如支持手套觸控、適應嚴苛的環境條件、亮度調節等,海外企業在這方面走在前列。

Q7:芯能也有一部分觸控業務,與G2Touch的觸控有何業務關系?

A:北京芯能的觸控業務為壓力感應式觸控芯片,通過感應金屬靶和電感線圈之間的距離來感應壓力有無和大小。目前在和三星推進Galaxy系列邊框按鍵合作,未來隨著市場可能取消物理按鍵,有望帶動觸控趨勢。G2Touch的觸控產品主要涉及LCD觸控IC、OLED觸控IC。北京芯能與G2Touch的協同有利于公司為客戶提供全品類的觸控IC產品。

Q8:公司有顯示驅動和觸控技術,未來是否考慮做集成芯片?A:TDDI芯片是將觸控和顯示的驅動集成于一體,長期來看公司不排除這種選項。目前市場上小尺寸的TDDI已經較為成熟,G2Touch的技術特點和技術布局均偏中大尺寸,現在G2Touch在OLED手機上的尺寸也主要集中在7-8寸的大屏或者折疊屏。未來公司可能會結合供應鏈或者技術路線考慮TDDI,但不太會去進入手機市場,更多的是考慮車載這種相對高端的有技術壁壘的市場。

Q9:集團整體的未來目標規劃是什么?芯片業務上是否繼續外延并購?如有,是否會有出顯示觸控之外的并購方向?

A:公司圍繞“戶外+芯片”雙主業發展,計劃通過內生增長和外延式擴張方式不斷提升芯片業務的整體收入占比。內生增長方面以北京芯能和G2Touch為載體,雙方在產品、客戶、技術方面有協同性。外延方面,公司未來將圍繞模擬芯片領域尋