郭雪,盧璇,黃志豪,楊立,德邦證券,廣東正圓私募基金管理有限公司,海寧拾貝投資管理合伙企業

一、公司基本情況介紹?

哈爾濱九洲集團股份有限公司成立于1997年,2010年1月在深交所創業板上市,股票代碼300040.SZ。公司從2015年開啟了從電氣設備制造到“風光新能源+智能裝備”雙主業的成功轉型。至今已建設、投資、運營風電、光伏、生物質電站等可再生發電站1500MW以上,成為東北地區民營綠電龍頭企業。

公司致力于智能配電網相關產品的制造和服務、可再生能源電站業務、環境綜合能源開發利用三大業務板塊。作為區域民營綠電龍頭和國家高新技術企業,公司以新能源為戰略重心、“風光新能源+智能裝備”為雙主業,并積極布局新型儲能領域,逐步打造“風光儲新能源+智能裝備”業務體系。

二、互動問答

1、公司未來幾年在風電光伏指標情況?

公司已取得500MW的權益容量風電指標,包括與華電合作的200MW風電項目、自持的100MW泰來風電項目、300MW的分布式風電項目,正在開發500MW光伏項目指標。十四五期間,公司通過自持和合作方式爭取保持每年200MW以上的增量。

2、能否詳細介紹一下公司新能源電站的開發經營模式?公司會通過擇機擇時出售存量電站部分股權的方式,使公司從控股轉為參股以回籠大量現金流,以自主開發建設、參股合作開發、收購資產部分股份的形式擴大優質的新能源電站資產,使公司在權益裝機快速增長的同時,優化電站資產結構、現金流質量及資產負債結構。

3、中長期的權益裝機規模,以及自持和參股兩個部分的占比?

十四五期間,公司通過自持和合作方式保持每年200MW以上電站增量,預計在期末持有權益容量達到2000至2500MW。

其中以參股形式持有的裝機規模會逐步提高。

4、目前公司新能源項目主要集中在黑龍江和內蒙古,未來在項目地域性擴展方面有何規劃?

我司計劃通過上述與央國企伙伴的合作模式,實現優勢資源互補,積極在全國范圍內,尤其是東部沿海區域開發風光綠地項目。

5、中報顯示公司制造業板塊收入下降較多的原因

本報告期內公司智能裝備制造收入下降的原因主要是大客戶訂單量的減少,此外,輸配電設備市場收國網投資擴張節奏的影響較大。

6、今年光伏組件價格大幅下降,公司是否會借機擴大光伏資產?

公司正在黑龍江開發500MW光伏項目指標,并同時在東南沿海地區和西北地區進行光伏項目的開發。

7、公司新開發風電/光伏項目的盈利性如可評價?

公司在做出投資決策時會考慮多方面因素,對于清潔能源項目的盈利性管理層一般要求被投資項目IRR高于8%。