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一、公司副總經理、董事會秘書羅華陽先生向與會人員介紹公司2023年半年度經營及發展情況。

2023年上半年,公司實現營業收入5.12億元,同比下降20.19%;實現歸母凈利潤3619.64萬元,同比下降72.85%。營收和利潤率較去年同期下降主要原因是海外主要銷售國家和地區消費需求及購買力下降,以及去年同期收入及毛利率處于歷史最好水平;同時今年上半年客戶和行業去庫存導致下游市場天然甜味劑產品需求及價格都較同期下滑。目前公司主營植物提取業務由三部分組成,其中天然甜味劑占總營收接近60%,茶葉提取物占16%左右,其他保健護膚、動物營養等提取物占24%左右。

(1)天然甜味劑實現營收2.98億元,相較于去年同期下降23.15%。從行業的發展角度來看,我們認為今年天然甜味劑市場受到了短期波動的影響,但并不會改變其長期向好的發展勢頭,未來降糖、天然一定是健康食飲消費的發展趨勢。雖然公司上半年業績表現不及預期,但上半年天然甜味劑業務發展也有一些凸顯的亮點,就是我們的風味果汁,上半年銷量與銷售金額同比都實現了160-170%左右的增幅,現在也成為公司拓展市場的有力抓手,未來發展非常值得期待;(2)茶葉提取業務營收與去年基本持平,毛利率相較于去年獲得了進一步提升;(3)其他提取業務,囊括了公司60多種小單品,上半年營收同比增長20.71%,業務整體毛利率非常穩定。

除常規植物提取產品銷售外,今年上半年公司已實現在天然甜味劑配方、抗氧化配方、飼料添加、動物營養配方等多領域的銷售,這對于萊茵來說是一個重要的里程碑,公司在配方應用領域已經投入多年,未來有望逐步擴大收入份額,雖然今年上半年配方業務占營收比重還非常小,但相信在萊茵品牌的加持下,未來有望成為推動業績增長的重要動力。

總體來說,今年上半年的經營確實面臨著較大的壓力,經濟發展與消費市場變化對公司業務的影響也是比較直接的。下半年,公司將重點圍繞著新工廠建設、合成生物技術創新、全球化供應鏈的建設、配方應用的投入與布局來開展,經營重心將在構建自身競爭新優勢上,沉潛蓄勢,爭取厚積薄發。

二、問答環節

問題一:請問上半年營收及毛利下降是量價兩方面都產生了影響嗎?

是的,尤其是占比較高的天然甜味劑單品,量價方面都有一定的下滑,其中價格下滑的影響更大。主要原因一是去年部分下游客戶一直維持著較高的庫存水平,但自今年起已基本不存在物流運輸等方面的擔憂必要后,客戶基于自身經濟效益考慮選擇了優先降庫存水平,因此從市場表象來看會顯現為上半年天然甜味劑市場需求下降;另一方面主要是行業內競爭的原因,基于對天然甜味劑市場持續向好的一致預期,去年行業內的原料采購量基本維持在較高水平,但實際市場需求情況低于預期,因此業內普遍采取降價銷售的方式加快去庫存以緩解經營壓力,尤其是即將到一年中重要的采購季節,大家都有資金回籠的需求。

基于上述主要原因,公司今年業務整體毛利率有所下滑,但基本維持在25%左右,也在公司預計的合理毛利率范圍內。我們也多次強調,去年同期銷售量價齊升的經營情況是比較少見也是較難持續的,公司更希望取得的是長期可持續且合理的毛利水平。

問題二:能請董秘再幫忙拆解一下和芬美意簽訂的新合同情況嗎?公司和帝斯曼-芬美意新簽訂的5年期合同保底金額是6.4億美元,交易金額年均增速約為10%左右。雙方就每年采購金額有制定明確的目標,金額呈階梯式逐年提升。新協議中核心亮點包括:雙方約定將共建技術團隊,強化配方應用的研發以更好地開拓與服務國內客戶;通過開放式條款約定將進一步加深雙方合作的深度與廣度,今年帝斯曼與芬美意正式合并,集團業務擴展到人類營養、動物營養、美容等板塊,我們也是看到了雙方未來更多的合作可能性;此外,就是在合成生物領域,帝斯曼是該領域的巨頭之一,擁有強大的研發實力與眾多合成生物專利,我們自2022年起正式將合成生物列入了發展戰略中,基于雙方擁有一致的業務發展目標,未來推動在合成生物領域的合作是具備可能性的,目前公司新工廠合成生物車間正在加緊建設中。

問題三:請問公司新工廠的建設進度與產能釋放計劃如何?

甜葉菊專業提取工廠建設進度非常順利,預計今年年底前主車間會投產使用,對植物提取企業來說,在原料收購季,工廠的原材料日處理能力最為重要,盡快將原材料加工成半成品或成品儲存有利于降低原材料損耗與庫存成本,因此我們會加緊優先完成主車間的建設并投入使用。公司在編制非公開發行項目可行性報告時測算新工廠甜葉菊提取物年產量約為4000噸,但經過這幾年技術與設備的迭代更新,預計新工廠建成后最終實際產量是可能超過4000噸的。

問題四:請問公司預計今年甜葉菊和羅漢果原材料采購價格會如何變化?

根據今年種植及天氣情況來看,預計今年甜葉菊和羅漢果的原材料采購價格都會下降。其中羅漢果因為今年的種植面積較去年同比擴大較多,預計價格下降幅度更大。

問題五:公司預計未來甜葉菊和羅漢果提取產品的價格變化趨勢如何?

從產業發展的角度來看,隨著農業種植技術和工藝技術的提升,產品價格逐步下降至一個更有利于促進產業發展的水平,是一個合理的發展過程。具體分產品來看,甜葉菊提取產品經過了十幾年的發展,目前性價比基本上達到一個較為合理的水平,因此我們認為甜葉菊產品價格預計不會有太多的下降空間,當然也不排除新技術出現的影響;羅漢果產品來講,我認為農業技術還有更多的提升空間,從長遠來看其提取產品的銷售價格應該還會進一步下降,因為對下游客戶來說,目前它還是一個應用成本相對較高的高端甜味劑產品。但無論產品價格如何變化,對萊茵來說,公司更看重的是合理的利潤的獲取,長期能穩定在25%-30%之間,這樣既有利于促進天然甜味劑行業的發展,也是有利于公司維持自身在行業的競爭力。

問題六:請問上半年公司在工業大麻業務上主要做了哪些工作?在工業大麻業務上,上半年公司主要圍繞供應鏈完善及產品品類拓展、落地戰略合作等方面開展工作。行業方面,從市場公開情況了解,大多數海外工業大麻提取企業難以抵抗CBD產品價格下跌的壓力,整個行業的提取產能都在加速退出,我們認為這將高度利好公司的市場開拓及品牌知名度的打造。目前,CBD產品價格在逐步回升,常規品的市場價格大約在260-270美元/kg,未來應該說還有較好的上漲空間。接下來幾個月,如果其全球供應鏈順利打通,預期工業大麻業務將全面進入盈利周期。

問題七:請問公司與芬美意對于主合同剩余的應執行訂單如何看待?

公司與芬美意雙方都具備高度的履約意愿和能力,這是毋庸置疑的,對于合同剩余應執行的訂單,根據目前雙方交流的情況,芬美意其自身也非常有希望能在本年度順利執行完成合同。

問題八:請問公司配方應用業務發展如何?未來是否會成為公司的重要核心競爭力之一?在這方面的規劃有哪些?

定制化配方服務有利于公司實現更為高效的客戶開拓與深入綁定,高附加值業務也能為公司帶來更為理想的利潤空間,因此公司將配方應用列為重要發展戰略之一,這也將是公司未來業務的升級方向。

今年上半年公司在天然甜味劑配方、動物營養配方等領域已實現一定的營收,體量還不大,整體業務也在起步階段,但對公司來說是重要的里程碑。配方業務的發展前期是需要持續的研發資金與技術人員的投入,并且項目效益的顯現也需要足夠耐心的等待,任何一個配方的制定,都需要我們與品牌方經過多次反復的交流、試驗、改良、完善后才能確定,在業務發展初期階段,客戶開發周期會比較長。

在配方業務的規劃上,我們已經基于不同的產品如碳酸飲料、酸奶等不同領域制定出基礎配方,在基礎配方之上根據客戶的差異需求再進行個性化定制與配方升級,這將有利于公司降低開發周期與開發成本,推動業務實現規模化效應。未來配方業務的占比預計將會逐步提高,理想的話希望能達到公司營收20%以上。此外,公司與帝斯曼-芬美意簽訂的5年期新合作中也約定,雙方將共建技術團隊,深化在天然甜味劑配方應用領域的研發,相信在芬美意的強大的背書加持下,公司配方應用業務有望獲得加速發展。