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公司于近期發布《2023年半年度報告》,并圍繞公司2023年上半年戰略舉措成效及2023年上半年業績情況,通過視頻會議的形式和參會機構投資者進行了互動交流。本次主要溝通內容如下:

Q:公司中國、歐洲、美洲業務下半年的展望?

A:分地區來看,中國區下半年預計會回到正常的增長,主要來自于客戶訂單返單及庫存消化;美洲區隨著訂單逐步落地,以及美國零售端庫存問題消退,今年下半年預計會比上半年會有明顯的改善;歐洲區全年預計維持較好增長。

Q:下半年來看,毛凈利率變動趨勢以及背后的原因是什么?

A:從現有業務來看,公司二季度的毛利率和凈利率有較明顯的提升,主要為降本增效、費用管控、產品結構優化等方面的影響,也有部分匯率方面的影響。公司會持續關注下半年的毛利率和凈利率的情況。

Q:BF現在在手的訂單大概能覆蓋多長的周期?

A:部分客戶會通過年度合同或者年度計劃預計一年的訂單量,但客戶下單的節奏會有所差異,客戶通常會根據自己的銷售需求,分批次下訂單生產,并且明確交貨時間,不同客戶下單的周期存在差異。

Q:BF下半年恢復情況是如何預期的?

A:個護業務方面,在前期已經有了客戶訂單的儲備,產線投產并完成工藝生產磨合后,可以開始接比較大的客戶訂單,這些客戶訂單的儲備項目會在三四季度逐步釋放,轉化為收入。健康食品業務方面,三季度的現有業務訂單環比上升。

Q:原材料成本對BF毛利率的影響?

A:原材料成本上,因為公司持續開展降本和協同采購工作,可以看到逐月改善的趨勢。

Q:軟膠囊的毛利率略有下降,主要的原因是什么?軟糖去年有新產能投產,今年上半年是15%左右的增速,下半年會不會預期有所提速?

A:軟膠囊現有業務的毛利率比去年同期是上升的,主要是產品結構的原因,軟膠囊整體毛利率下降主要是合并BF的原因。軟糖主要是受制于一季度增速較慢,二季度已經提升到比較正常的增速。下半年隨著美洲業務的好轉,軟糖的增速也會恢復。

Q:日本核廢水排海的是否會魚油類或者其他相關的原材料?

A:魚油的主要產區是在南美,秘魯、智利附近的海域。

Q:如何展望飲品、粉劑下半年的增長中樞?

A:隨著部分新銳品牌業務的恢復和客戶的項目落地帶來的貢獻,下半年飲品和粉劑產品預期會維持上半年向好的趨勢。

Q:BF的客戶結構?

A:BF的客戶是以大客戶為主,客戶類型也比較豐富,包括直銷企業以及美國的線上零售商品牌;也包括了一些保健品的品牌商等。

Q:去年全球供應鏈混亂,部分客戶怕斷供也加大了訂單,但今年美國的零售受通脹的影響增速是放緩的,一邊有比較高的庫存,一邊是零售放緩,所以導致美國零售商和渠道商的庫存的消化,如果我們拆客戶結構來看,其中可能表現更不好的是一些零售商,可以這樣理解嗎?

A:美國的市場和中國不太一樣,美國的市場零售商占比特別高,包括商超賣場,像沃爾瑪,也包括藥店,像CVS、Walgreen,線上亞馬遜的占比也比較高,亞馬遜自營的運營邏輯其實也跟零售商是一樣的。

Q:請介紹BF個護產能利用率下半年的以及后續爬坡的情況?

A:個護的產品和膳食補充劑相比從包裝、類型上的組合會更復雜一些,產品落地會涉及到比較多的測試環節,目前已經有較為穩定的訂單,下半年也會新增客戶和訂單,隨著訂單的增加,新產線的磨合會逐季改善。

Q:財務報表列示的利息支出增長較大的具體原因?

A:主要為可轉債募集資金產生的利息費用,產生的原因主要是可轉債募投項目投產轉固后募集資金產生的利息費用化所致。

Q:粉劑、功能飲品處于一個量增價增的趨勢,但是毛利率下降,原因是什么?

A:功能飲品毛利率下降主要是由于產品結構的原因導致的,一季度瓶裝飲品增長較快,瓶裝飲品的毛利率是偏低的。粉劑的毛利率和去年同期基本持平,但二季度比一季度有所下降,主要也是產品結構的原因。

Q:從成本結構看,人工成本的占比大幅提升,一方面來自BF并表,因為美國人工比較高,另一方面是不是也是產能利用率不足導致的?

A:從現有業務來說,人工成本占比和去年相比有一些下降。但和BF并表后,人工成本確實有所提升。BF新產線投產要提前進行人員培訓、前期客戶訂單比較小,這些都會導致短期的人工比例上升。但設備磨合后,訂單增加了,人工占比也會逐步改善,6月份、7月份的占比已經有所下降。同時,我們也會從幾方面去優化,一是提高人工使用效率,二是逐步增加自動化設備,因為美國的人工確實比較高,如果自動化水平提高,也可以優化直接人工的占比。

Q:歐洲業務的增量如果拆分的話,多少是我們團隊帶來的,多少是歐洲整體市場復蘇帶來的?展望明年,歐洲是否會有持續增長,來源的動力是什么?

A:歐洲今年的市場增速大約是個位數的增長,公司歐洲業務的增長不是市場的自然增長,而是因為我們的銷售團隊增強,以及運營效率提升。這些能力在未來年份是會繼續發揮作用的。

Q:馬鞍山和汕頭生產基地是如何分配生產訂單的?

A:主要看產品劑型。軟糖、飲品、粉劑等劑型在馬鞍山生產,軟膠囊、片劑等劑型在汕頭生產。

Q:公司單季度銷售和管理費用,合計大概是1.4億,和2021年單季度大概多了5,000萬,原因是什么?

A:銷售費用的增加主要來自兩個方面,一方面現有業務市場營銷活動的恢復,上半年差旅、展會以及市場推廣活動全面恢復,同時銷售團隊升級,導致銷售費用大幅增加;另一方面為合并BestFormulations的銷售費用、增加了無形資產增值攤銷費用。

Q:萃優酪有沒有可能成為大單品?

A:萃優酪的定位是差異化的高毛產品,不是走量的產品。

Q:美國業務過去幾年增速都非常好,今年的情況比之前預期弱一些,有多少因素是來自于這個行業去庫存的情況,有多少是因為我們過去自身增速很快,高基數的影響?中長期怎么看待美國業務增速情況?

A:美洲區業務今年的問題不在于業務的高基數,而是行業去庫存的問題,隨著庫存問題的消退,美國經濟恢復,我們對美國市場中長期的發展仍然看好并有較高的期望。