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一、公司經營情況
(一)源杰科技2023年半年報業績
2023年上半年,營業收入為6,131.90萬元,同比下降50.07%。歸屬于上市公司股東凈利潤為1,939.11萬元,同比下降60.47%。主要是光纖接入、數據中心等市場的下游需求表現不佳,下游客戶采購減少,以及部分產品市場競爭導致的。
行業情況:電信市場上半年總體呈現一定程度的放緩的發展態勢,中國市場和東南亞市場基本上保持穩中有升的局面;但是在北美等海外市場經歷了過去2-3年的高速發展后,今年上半年出現了需求的下滑。具體來看,中國市場5G無線前傳市場宏站逐步完成第一階段的大規模建設,后續將重點對小站和室分站進行完善建設;海外5G建設在逐步的推進,但是總體規模還有待進一步的提升;10GPON接入網市場相比于年初的預期,有一定程度的下滑,主要表現為海外的市場需求有一定程度的放緩,國內市場增量比預期的小。
數據中心市場上半年呈現兩極分化的情況。傳統的云數據中心在經過過去幾年較大規模的投資后,2023年上半年出現較為明顯的放緩和下滑的情況。但是以ChatGPT為代表的AI數據中心的需求出現了井噴式的增長,AI數據中心的大規模超預期需求釋放帶動了400G/800G各類光模塊的訂單釋放,預計在未來一兩年均有旺盛的400G/800G光模塊以及對應的光芯片需求。
研發情況:2023年上半年,公司研發支出1,319.56萬元,較去年同期增長16.95%。公司注重研發的投入,持續在研發上投入相關的資源。公司研發項目包括工業級50mW/70mW大功率硅光激光器開發、25/28G雙速率數據中心CWDMDFB激光器、50GPAM4DFB激光器開發、100GPAM4EML激光器開發、50G及以下、100G光芯片的可靠性機理研究、用于新一代5G基站的高速DFB芯片設計和制造技術、大功率EML光芯片的集成工藝開發、1550波段車載激光雷達激光器芯片、3寸DFB激光器開發、200GPAM4EML激光器開發、工業級100mW大功率硅光激光器開發、50GPONEML激光器開發等項目。隨著這些項目的研發推進落地,預計未來會對公司產生積極的貢獻。
經營情況:公司始終重視市場需求的變化,在深耕源杰原有的DBF產品業務基礎之上,持續加大在EML產品上的投入,今年上半年擴建了多條芯片的生產線和設備。可以滿足各類、各速率EML光芯片的設計、開發和生產。
市場情況:進一步拓寬產品的賽道,已有多個EML產品推向數據中心、AI市場、接入網市場等領域。

二、問答環節
問:請問光纖寬帶市場下半年的展望,包括三季度和全年后續的產品放量情況,下半年是否會全面的好起來嗎?
答:在光纖寬帶市場中,公司研發了具有差異化的應用于10GPON領域的EML激光器,預計下半年新品的上量和下游需求的回暖會對收入有積極的貢獻。

問:100GEML產品與海外廠商產品比較存在哪些差距?產品驗證的情況?
答:100GPAM4EML產品已經經過各種指標評估,產品特性可以與海外產品對標,產品上提供更多的差異化特性。進展符合公司的預期,目前已在客戶端測試。

問:如果明年100G光芯片的需求爆發釋放,我們對產能配套和時間落地規劃會是否有壓力?
答:源杰已經對大功率光源硅光激光器和高速的EML產品做好了充分的準備。

問:100GEML的產能擴充的核心節點和限制是什么?擴產周期如何?
答:從行業發展來看,100GPAM4EML供應商大部分以海外為主,擴產需要客戶有較為確定的訂單,并且需要設備的投入和一定的時間周期。
問:目前CW連續光源產品驗證和客戶的推廣情況怎么樣?
答:研發進展符合公司的期望,公司也會在客戶端做更多的配合驗證。同時,客戶在該產品會有一些差異化的需求,公司會根據客戶的差異化需求,給予快速的響應,所以客戶感受是非常好的。

問:下游客戶導入新光芯片的意向,有沒有什么差異性?以及他們要導入新廠一般看哪些比較核心的方面?
答:在數通市場中,目前比較成熟的是國外廠商在供應。從產品看,至少要達到海外最優水平,同時,要有窗口期或者機遇。客戶引入一個新的供應商,最看重的是產品的質量、性能和全球布局。

問:能否結合200G和400G光模塊爆發時的經驗,解讀800G光模塊需求爆發背景下的高端光芯片缺貨漲價的可能性?預計這種狀況何時可能開始顯現?
答:從歷史上看,缺貨漲價的情況比較少,源杰會以合理的毛利增長商業邏輯往前推進。從業界來看,目前EML產能沒有特別大變化,如果AI帶來的需求還是像預期朝著樂觀方向發展,源杰也會充分做好準備。

問:關于Q2各項業務的毛利率情況,以及下半年對各項業務整體盈利能力的展望?
答:按照速率和業務,源杰產品分類較多,不同的產品有不同的毛利情況。今年上半年毛利率的下降,主要受高毛利產品出貨減少的影響,例如數據中心領域、光纖接入領域中毛利較高的產品,下滑力度比較大,導致公司整體綜合毛利率下降。同時光芯片每年的年降和公司建設投入、折舊攤銷也會對毛利率有所影響。提高毛利率主要是不斷推出競爭力更強的高速率、高性能產品,提高這些高毛利產品的收入,同時做大收入的規模。

問:100GEML假設通過國內客戶的驗證,最終端云廠商是否需要對芯片進行同等時長的驗證?
答:云廠商的驗證一般會取決于模塊廠商的報告,但是云廠商有PCN的窗口,需要等待和抓住窗口時間。

問:公司是否在研發200GEML產品?
答:200GPAM4EML產品目前正在研發,研發進展符合預期。