東吳能源

1.公司上半年改性塑料的產銷量情況如何?

公司2021年和2022年上半年的營收情況較好,但2022年下半年受整體經濟環境約束,經營情況相對承壓,2023年上半年銷量和營收環比復蘇。

2.公司募投項目的建設進展如何?

目前廠房和基建已經初步完成,后期將按計劃進行設備安裝等環節。

3.公司募投項目的產能將如何進行消化?

公司主要關注高端市場,但是通用型產品同樣具備廣闊空間,公司前期考慮拓展部分通用型產品,以確保新增產能盡快消化。

4.公司下游客戶生產的電動工具品類眾多,那么公司是否需要提供多種牌號的塑料粒子?

公司主要做定制化的產品,需要根據客戶需求,提供多種牌號的產品,舉例來說,如果兩種產品在顏色上存在差異,就屬于不同的牌號。

5.單個牌號的生產量是否較小?小批量生產是否會影響開工率?

公司主要做小規模、多批次的生產,會根據訂單情況進行產能排期,優化生產調度,以提高產能利用率。

6.公司產能利用率最高能達到多少?

產線負荷會隨客戶的需求而變化,理論上開工率可以做到100%。但是如果公司對客戶需求提前作出預測,對部分產品提前備貨,那么開工率還有進一步提升的空間。

7.如何展望下半年下游客戶的需求情況?

目前主要關注主要客戶的需求情況,公司預測主要客戶的去庫存周期將持續一年左右,即從2022年中持續到2023下半年,預計今年的三季度和四季度可能會出現去庫拐點,但具體時間較難判斷。

8.未來下游需求是否有提升空間?

公司改性塑料的適用范圍非常廣,電動工具領域的需求增長主要取決于下游客戶的業務情況,但其他細分領域依然有巨大的國產替代空間。

9.單個產品的認證周期一般要多久?

一般一年到兩年左右。

10.電動工具行業的客戶壁壘是否比較高?

總體來看,公司的下游客戶的粘性較強,主要有三點原因:1)客戶忠誠度:公司下游客戶主要來自海外,具有較強的品牌忠誠性,且公司供應的產品屬于高端品類,合作關系不會輕易改變;2)品質要求:公司主要做定制化產品,配方的摸索需要大量的時間和經驗積累;3)驗證壁壘:從產品前期設計、測試、驗證到批量供應周期長、成本高。

11.原材料價格下降對公司毛利率的影響如何?

以電動工具為例,公司產品每年會進行兩次調價,相比于原材料價格變化,公司產品調價頻率整體滯后,原材料價格下降有利于降低公司成本,提高整體毛利。

12.財報披露公司外銷占比60%以上,具體情況如何?

產品是否屬于外銷的界定標準是產品的最終到達地是否為海外。即使客戶公司的注冊地在國內,但產品最終出口至海外,這一部分依舊屬于外銷。目前,公司產品主要面向海外市場。