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一、公司經營情況說明

2023年上半年,全球經濟波動加劇,外部政策收緊等因素持續,給公司經營帶來持續挑戰;國內經濟復蘇開啟,但市場信心還是比較弱。海康威視秉承“專業、厚實、誠信”的理念,積極應對各種不確定性,堅定信心,持續推進公司業務穩健發展。

報告期內,公司實現營業總收入375.71億元,比上年同期增長0.84%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤53.38億元,比上年同期下降7.31%,其中第二季度營業收入和歸母凈利潤均實現增長。

國內主業方面,2023年上半年三個BG營收總和190.21億元,同比下降5.33%。其中公共服務事業群PBG實現營收62.73億元,同比下降10.06%;企事業事業群EBG實現營收69.96億元,同比增長2.42%;中小企業事業群SMBG實現營收57.52億元,同比下降8.50%。

今年上半年,PBG業務的開展,主要受政府財政狀況較為緊張的影響,項目進展緩慢,公安和政府業務受到影響較大,交通業務整體表現較好。三季度,政府端一些商機正在啟動,個別大項目將在下半年落地實施。我們認為一旦政府資金壓力緩解,PBG業務將有較大改觀。

EBG業務,企業降本增效、改善管理、提升運營的動力依然強勁,能源冶金、智慧建筑、工商企業、教育教學等行業均有所增長,餐飲、文旅等消費領域復蘇較為明顯。公司持續推進百行百業數字化轉型相關業務落地,下半年EBG將持續增長。

SMBG市場隨經濟波動較為明顯,公司耐心拓展維護線上線下渠道,繼續豐富產品品類。隨著經濟復蘇情況向好,下半年SMBG將有不錯的表現。

境外主業方面,上半年實現營收99.09億元,同比增長2.30%。海外貿易環境繼續分化,以美國為首的部分發達國家打壓和排斥中國公司的勢頭還在加大,廣大亞非拉國家和地區的業務表現主要與當地經濟情況較為相關。海外業務第二季度的表現好于第一季度,其中拉美、亞洲、南歐、非洲等區域增長較好。公司在全球市場擁有廣闊的營銷網絡,持續提供有競爭力的產品,我們對海外業務的長期持續發展還是有信心的。

創新業務上半年實現營收81.88億元,同比增長16.85%。二季度消費相關的業務如螢石、海康存儲均有所恢復,預期下半年創新業務將會繼續保持較好的增長。

毛利率方面,上半年毛利率為45.18%,比上年同期提升2.04個百分點,主要得益于公司持續推進降本工作。目前海康威視的人員規模控制較為嚴格,編制投放以創新業務為先。

財務費用方面,本期產生的匯兌收益約為2.85億元。重點企業軟件所得稅的退稅已經在第二季度完成。公司存貨繼續維持較高水位,以應對經營環境的不確定性。公司努力保持較好的存貨庫齡管理,盡可能快進快出。公司在當前的業務環境下更加注重財務質量,經營性現金流穩定。

當前,全球經濟環境難以短時間內改觀,需要做好長期承壓的準備,同時,我們也看到市場復蘇帶來的一些機會和變化,海康威視積極推進企業和政府業務的數字化轉型,與當前各行各業面臨轉型升級的壓力和挑戰是相呼應的,幫助客戶解決問題是我們的價值所在。全面感知、智能物聯是數字化轉型的基礎技術,AI作為加速器,業務應用場景將會在各行各業落地,我們認為下半年公司業績將繼續呈現逐季度向上的趨勢。

二、Q&A環節

Q:上半年公司研發投入持續增加,公司對于研發投入的具體方向,能否展開介紹一下?A:公司研發投入主要體現在研發人員的人工成本上。相較于公司對主業各方面研發投入的嚴格把控,目前主要的研發投入方向仍在創新業務。因為創新業務本身收入增長預期更高,市場機會更多,在當下日趨復雜的經濟環境下,我們還是維持謹慎性原則,在一些機會點上會加大資源投入。

Q:公司研發費用未來是怎樣的發展趨勢?

A:公司主要的經營方式是以技術創新作為最重要的一個競爭力來源,所以持續推進研發投入是保障技術創新的重要基礎。自2018年到2022年,公司的研發投入占銷售收入的比例由大約9%增長至11.8%,從中長期來看,我們會繼續保持在目前的大致比例,略有波動。

除了研發銷售比外,內部研發資源調配方面,公司會在有些成熟的業務上收緊資源投放,并將其轉移到新產品、新業務中,以提供新的增長點。整體研發投入方面,我們會維持研發強度,在研發人員費用上可以體現出來。

Q:公司目前海外業務的情況不錯,對后續第三、第四季度的預期如何?未來的發展會呈現怎樣的趨勢?

A:對于第三、第四季度公司的海外業務,我們整體保持謹慎樂觀的態度。目前海外業務的環境分化較為明顯,發達國家的業務受政治層面的各種政策影響較大,發展中國家的業務增長相對較為平穩。

綜合來看,基于海外業務覆蓋的區域范圍、潛在的市場空間、新產品的不斷投放,未來業務增長機會還是比較多的,所以我們認為公司海外業務在未來仍會保持增長的趨勢。

Q:上半年公司海外業務在發達國家與發展中國家大概是怎樣的比例?

A:公司去年海外業務在發達國家與發展中國家的占比大概保持在四六的水平,今年上半年發達國家的占比有所下降,發展中國家的占比相對有所提升。

Q:從中長期角度來看,SMBG與EBG的增速表現是否會比較好看?PBG方面,如果市場恢復不錯,是否也會有不錯的增長?

A:從當下的宏觀環境來看,上半年與下半年目前還沒有一個顯著的可以借此來判斷的依據。從本行業的角度來看,下半年如果保持與上半年差不多的發展態勢,我們可以推斷目前是一個慢復蘇的過程。基于慢復蘇的過程,我們認為EBG與SMBG未來會是一個正向發展的趨勢,但因為外部環境的不確定性,暫時無法給出具體的增速情況。PBG方面,目前政府端有資金層面的壓力,如果第三、第四季度包含專項債在內的一些外部因素在向好,我們認為下半年PBG的壓力相較于上半年會有所緩解。從微觀跡象上來看,公司PBG業務在第三季度的確有部分大項目在持續推進,但是否能改變PBG整塊業務的業績表現,還需考慮宏觀政策的變化。

但整體上,我們預期國內的業務收入會有一個正向的增長,加上海外業務、創新業務等板塊的正向加持,未來公司的業務增長會有一個不錯的表現。

Q:公司從第四季度開始,隨著毛利率與費用率的持續改善,凈利率是否會有一個好的表現?

A:我們確實在朝這個方向努力,謝謝。

Q:看到我們創新業務子公司機器人發文提到結合了一些大模型進行的一系列落地實踐,講到一些傳統的自動化系統,相對會受到技術落地應用的限制,我們現在基于大數據庫的超級模型,能夠實現更輕松的識別和獲取貨物的深度信息,做靈活的應對,案例看了還是蠻興奮的。在大模型方面我們是否方便跟大家分享一些進展,以及我們的一些定性的展望或計劃呢?

A:在一季度業績的交流過程當中,我們浦博也對海康的大模型、AI的進展做了很多溝通。基礎投入這一塊到目前沒有太實質性的變化,畢竟中間也只是差了幾個月的時間。我相信大家更關心的其實還是AI技術在產業內的落地,以及對產業本身帶來的進步這些方面。

外部現在都在談多模態大模型,其實海康很早做的就是多模態,單就語言大模型來講,對于這個產業影響沒有那么直接,我們在2019年左右就已經直接進展到多模態的階段。因為海康從事的是天然的多模態業務,到目前來看我們的發展應該說已經非常的成熟了。行業內通用大模型也有了比較大的進展,包括開源算法的進步,隨著外部的這些變化,我們的能力還會水漲船高。

第二塊就是從我們內部的實踐來看,我們重要的投入是在行業數據和用戶數據的訓練層面,在通用大模型基礎上構建行業專用、用戶專用的一些模型和算法。不管是從模型的數量、籌建AI開放平臺的時間、積累的用戶基礎,甚至是我們軟硬件結合、算法結合的方案落地上來講,我們都比較領先,我們是一直在行業應用的層面開展迭代。

接下來我們還是會保持這樣的常規做法,廣告我們仍然會打的相對少一點,因為大模型本身與宣傳沒有直接關系,大模型我們不太多宣傳,不代表海康沒有大模型,更大的挑戰仍然是如何把模型落地,算法落地,降低開發的成本,同時更好的滿足用戶的期望,在更多的行業做落地應用,針對這些方面我們會投入更多的資源。

現在來看我們還是看到一些希望的,包括在一些數據入口端,例如像遠程巡檢的數據入口,逐漸能夠看到我們算法在產生的價值。比如行業規范性的要求,過去可能是在單點行業、單點的企業上落地應用,現在逐漸變成了多個企業或多個行業通用的要求。所以我們能夠看到算法的應用還是在快速往前走的,未來應該能夠看更多積極的變化。

Q:過去我們持續進行了一些變革,回頭來看收入端持續創新高,但因為我們對人才要求還是有一定水準的要求,成本上有些通脹的屬性,所以從人均創利的角度,并沒有伴隨收入的增長趨勢成正比。您剛剛也講到了,我們在一些案例上面也都已經比較領先了,假設往后宏觀經濟環境回暖相對更加友好一些,這一輪和技術結合的落地是否夠對我們人均創利上面也會有更多的支撐?

A:這個問題其實就是關注當下的投入上能否有更大或更顯著的產出。我們確實在這方面也做比較多的努力,比如說在EBG的這一端,在當下這樣一個宏觀環境下,EBG還是表現出來很強的需求韌性,往未來去看,我們還是努力去把可復制性、規模效應拓展出來,主要還是強調從行業龍頭往整體行業以及各個不同的行業之間,把看到的數字化轉型落地的機會更大程度的復制開或者拓展開來,這是我們接下來很大的業務上的一個目標。

同時,還是要結合海康的商業模式,我們過去講全球大型的企業比較多的都是大品類業務,像海康這樣做小品類,但是又做到一定規模的商業模式相對來說比較少,我們在商業模式上差別比較大。大部分大品類業務企業,大家對他們各方面都比較熟悉,因為大品類業務一旦達到一定比例市占的時候,可能會產生一定程度上的市場壟斷效應,會有一些溢價。小品類業務主要由市場的碎片化需求構成,所以從滿足需求的角度來說,就會出現大量的產品細分,這是小品類業務必然的一個要素。經過這么多年的積累,海康在這樣一個碎片化的行業當中,眾多的細分領域都有了產品的布局。這些布局仍然還是維持產業S型曲線的規律,每一個細分都有從創新、持續增長、成熟到衰退的這樣一個過程,所以我們要不斷的去做新需求的拓展,把更多的創新引入進來。

所以我們的智能物聯產業是在不斷迭代的,往未來去看,這種迭代還會持續下去。跟大品類業務相比,可能一個品類當它走到成熟以及走到衰退期的時候,大品類比較難很快有新的大品類來做承接,這就出現了企業的興衰成敗,但在小品類業務當中,可能這種過渡不會太明顯,而是體現為群體性的一批產品的成熟、新的迭代產品的出現,這是我們一個小品類產業不一樣的特征。

從人才和投入產出的變化來講,我們現在正處于從傳統的安防向智能化或智慧化的業務轉型的階段。可見光攝像機這類產品已經是成熟的,但現在我們給它們賦予了一些新的應用,讓它在新的領域上發揮價值。可見光仍然是海康非常重要的技術核心,現在除了覆蓋電磁波完整光譜之外,我們對機械波、音頻也做了大量的研發投入,我們預期未來音頻在工業探傷、工業聽診這些領域會有比較大的需求應用,這些都是我們在底層打下的技術基礎。我們現在正在培育孵化數字化創新這樣一個很大的行業賽道,但這個賽道因為跟百行百業都息息相關,這也是難以讓大家看明白算清楚海康業務的一個原因。但是從這個業務邏輯上來講,我們已經對產業的需求空間看的很清晰,會非常堅定的走下去。所以從人才和投入這個角度來講,短期看如果投入稍微收斂點,可能產出就會溢價,就能夠有更高的產出;但往中長期去看,我們還是要維持平衡,我們要做“產出再投入”的循環。

我們對未來還是比較有信心,雖然宏觀上可能短時間會有一定的壓力,但是我們認為科技進步或者數字化轉型帶來各行各業轉型升級的這些動力,是當下絕大部分企業都需要的。

Q:公司創新業務發展得非常不錯,上半年收入占比超過20%,機器人和螢石都處于行業領先,能否分享其他創新業務的發展怎么樣?接下來看哪個業務會比較成型?

A:總體來看幾個創新業務應該說都還是不錯的,因為賽道不同,每個企業面臨的機會和挑戰也不太一樣。

從收入規模上來講,目前排到第三的是熱成像的業務,熱成像因為本身技術門檻相對較高,并且現在我們也在全球做業務,所以總的來說這個機會還是不錯的。

安