溫氏投資,廣州銀行,君和資本,國金證券,東海基金,安信基金,上海卓尚資產

一、公司董秘介紹本次收購的目的和意義

1、新特化工生產的產品具有較強的競爭力和生命力。目前新特化工擁有三個主要系列的產品,即次磷酸鈉、雙(2,4,4-三甲基戊基)膦酸和四羥甲基系列產品,這三個產品目前基本上在滿負荷生產。次磷酸鈉在顏料、食品工業、化學鍍劑、水處理劑、減水劑、阻燃劑、工業鍋爐水添加劑、抗氧劑等領域廣泛應用。阻燃劑預計將成為次磷酸鈉市場中增長最快的部分,次磷酸鈉主要應用于工程塑料阻燃劑和建筑材料阻燃劑的生產,隨著國家新能源汽車的快速發展,應用于新能源汽車的工程塑料需求會越來越大,所以次磷酸鈉的需求正在逐年增大。雙(2,4,4-三甲基戊基)膦酸是一種高效鎳鈷分離萃取劑,可以應用于新能源汽車的三元材料生產中,協助去除鎂雜質,以及廢舊動力電池回收中分離鎳鈷,應用前景十分廣闊。

2、新特化工業務與公司目前現有的新能源業務有一定的協同性。一是次磷酸鈉作為阻燃劑可以應用于新能源汽車內飾的工程塑料中;二是雙(2,4,4-三甲基戊基)膦酸可用于鎳鈷的分離,目前主要用于三元前驅體的提純以及廢舊動力電池中貴金屬的回收。三是公司正在探索利用新特化工的技術、裝備等布局六氟磷酸鋰原材料五氯化磷等產品,因此,新特化工業務與公司現有的新能源業務具有一定的協同性。

3、可豐富公司的產品矩陣,拓寬公司在化工領域的布局;

4、可將新特化工的技術制備核心競爭力優勢轉化為公司的優勢。

本次交易系公司根據業務發展規劃做出的經營決策,通過本次交易豐富公司產品結構,進一步向新能源行業發展,提高公司核心競爭力。本次交易符合公司整體發展戰略規劃,有助于完善公司業務體系,對公司未來財務狀況和經營成果將產生積極影響。

本次交易完成后,常熟市譽翔貿易有限公司成為公司全資子公司,公司進而持有新特化工100%股權。本次交易價款以現金方式支付,收購所需資金為公司自有資金、銀行融資資金,本次交易不會對公司財務狀況和經營成果產生重大不利影響,不存在損害公司及中小投資者利益的情形。

二、投資者與公司交流互動

問題1、目前六氟磷酸鋰的產能建設情況,本次募投項目的產能擴張較大,公司對六氟磷酸鋰業務未來的展望。

答:公司現有產能18,160噸,今年新泰材料完成技改后,產能可以達到22,000噸,目前公司六氟磷酸鋰是滿產滿銷的,產能是比較緊張的,我們建設本次募投項目,一方面是下游市場在不斷發展,我們合作的大客戶希望我們快速的投資來為他們提供更多的配套,另一方面是六氟磷酸鋰行業不斷向頭部集結,雖然現在六氟磷酸鋰的價格回落,但公司具有規模優勢和成本優勢,還是具備可觀的毛利空間和盈利能力,所以公司有信心繼續投資六氟磷酸鋰。

問題2、新特化工次磷酸鈉和雙膦酸在新能源行業的應用情況。新特化工目前的產品與公司六氟磷酸鋰原材料五氯化磷的協同性。

答:次磷酸鈉60%的銷售規模是在阻燃劑市場,可以應用在新能源汽車工程塑料領域,相信未來隨著國內新能源汽車的不斷發展,阻燃劑市場的需求量也會變得越來越大;雙膦酸目前主要用于三元前驅體的除雜以及廢舊動力電池回收,我們相信隨著以后廢舊電池拆解行業不斷發展,接下來雙膦酸這一方面的應用前景會變得十分廣闊,國內的需求接下來幾年應該會處于供不應求的狀態。

次磷酸納是從黃磷開始生產而成的,五氯化磷也是從黃磷開始生產而成的,但他們是兩個體系、兩個方向。比如我們在前面從黃磷這個端開始,分別往兩邊走,一邊的最終結果是生產次磷酸鈉作為阻燃劑,現在大量用于汽車內飾的阻燃上面,另一邊就是生產成五氯化磷,用于生產六氟磷酸鋰的原材料,所以從整體的布局來說具有協同性。

問題3、新特化工近幾年財務情況如何,以及公司對新特化工的盈利預測情況。

答:公司在對新特化工的盡職調查階段,對新特化工的歷史業績做了調查,從2018年到2022年最近5年,新特化工凈利潤總額是2億零140多萬,平均每年大約4000萬多,2021年是5000多萬的凈利潤,2022年是6000多萬的凈利潤。

公司也有做相應的盈利預測,我們預測了2024年到2028年這段時間,2024年至2028年各年銷售額是4個多億,比較謹慎,我們這個預測沒有考慮新特化工新增產能的釋放因素,但按照規劃,明年新特化工會進行一些技改項目,完成以后,新特化工的幾個主要產品,特別是雙膦酸和次磷酸鈉產能會有比較大的擴充。

問題4、公司會采取何種措施去整合管理新特化工。

答:首先從地理位置上,公司收購的新特化工的地理位置距公司子公司新泰材料和泰際材料是很近的。公司的管理體系運行成熟,公司在常熟設立了新能源事業部,現在三個子公司是可以共享公司在常熟布局的核心管理團隊和管理資源的。

同時,新特化工已經獨立運營20多年了,經營穩定,新特化工并入上市公司的新能源事業部后,會慢慢的按照上市公司的要求去整合管理,但還是會保留原有的管理團隊,日常的管理還是會沿用原來的模式,在上市公司規范的管理體系下,更大的發揮原有管理團隊的積極性

其次,公司也會加強對新特化工的日常財務管控,包括各種信息化系統與上市公司的系統對接等。

問題5、上市公司目前正在推進向特定對象發行股票的項目,請問為什么在這個時間點啟動本次并購交易。

答:第一,本身公司跟新特化工的并購交易,其實談判的周期已經進行很久了,不是在這個時間點才去啟動的,整個交易從開始洽談到現在已經經歷了約一年的時間,包括中間有些分歧我們也一直在做溝通跟談判,直到這個階段,雙方達成了一致意見。

第二,目前新特化工和公司新能源業務是具有一定的協同性的,可以增加公司未來的新能源產品品類,比如次磷酸鈉阻燃劑,可以應用于新能源汽車的工程塑料,比如雙(2,4,4-三甲基戊基)膦酸萃取劑,可以應用于三元前驅體的提純以及廢舊動力電池中貴金屬的回收,能夠拓寬整個上市公司的產品布局。另外,因為新特化工是磷化工企業,五氯化磷是公司六氟磷酸鋰主要的原材料之一,可以通過新特化工多年的磷化工工藝技術,去掌握五氯化磷的制備技術,對于公司未來布局六氟磷酸鋰的原材料提前做好技術儲備。

第三,在雙膦酸細分領域中,新特化工是市場上目前為數不多擁有雙膦酸的制備技術的企業,隨著未來雙膦酸市場的發展,相信可以進一步提升整個上市公司的價值和盈利能力。

第四,新特化工經營多年,在穩步向上,去年的凈利潤6000多萬,我們也對新特化工未來的業績進行了預測,相信可以為上市公司未來盈利能力的提升做出比較好的貢獻。

第五,收購新特化工也是解決目前天際股份新能源業務產品主要為六氟磷酸鋰,產品相對單一的問題,可以豐富上市公司新能源產品的品類,也有利于未來公司在新能源產品方面做更大的布局。

三、公司董事長總結發言

本次新特化工的并購是按照公司的戰略定位、戰略發展方向和戰略發展目標在推進的。公司的戰略定位就是要做強新能源材料,做大六氟磷酸鋰。公司對六氟磷酸鋰做了很完善的布局,并嚴格遵循市場發展和企業自身情況,在持續穩步推進。但現在天際股份的新能源產品還是比較單一,六氟磷酸鋰一支獨大,我們希望新特化工可以在新能源材料方面去發揮一片領地。

新特化工是一個經營了20年的企業,經營非常穩妥,我們也非常了解他們的整個經營情況,我們非常有信心,管理層也保持一致的觀點來推進本次并購,來為公司發展尋求一個新未來,為公司的利益增長找到一個新的增長點。