興業證券,華夏基金

1、公司產能的情況

MBS抗沖改性劑7萬噸,ACR加工助劑和抗沖改性劑7萬噸,MC抗沖改性劑4萬噸,合計18萬噸。另外,為了繼續提升ACR的行業地位,公司于去年技術改建1.6萬噸ACR,即將于今年8月投產。

2、公司產品的下游應用情況

公司塑料助劑主要應用于PVC制品,如管材型材、地板墻板、發泡板等建筑裝飾材料,以及片材、薄膜、卡材、藥包材等醫藥消費材料。

另外,公司工程塑料助劑主要應用于改性塑料行業,如ABS、PC、PC/ABS合金、PMMA、ASA等產品的增韌改性,終端應用于汽車、電器、電子等產品。

3、工程塑料助劑的未來布局

去年以來,公司致力于布局工程塑料助劑相關產品,以繼續做大塑料助劑業務蛋糕,助推公司轉型升級,推動公司保持長遠的成長性。公司實現了批量生產和銷售,部分產品已接近或達到日韓公司的同類產品水平。但在工藝流程、附屬設施、產品品質的穩定性等方面還存在一些問題,公司今年拿出一套MBS裝置繼續進行技改,目前已經接近尾聲,爭取盡快完全打通工藝。

公司去年公告新建6萬噸工程塑料助劑產能,目前該項目還未實質開展。今年下半年,公司計劃完成該項目審批手續,隨著工程塑料助劑的工藝流程的成熟,公司將盡快推動6萬噸項目的實質建設事宜。

4、公司今年的經營情況分析

今年的整體經濟環境比較低迷,不管是國內還是國外,一季度業績也是同比較大幅度的下滑,基本和化工行業一致。二季度來看,經營情況有所轉暖。但公司采取了一系列措施,行業地位進一步加強,市場占有率進一步提升。未來,在PVC助劑領域,行業整合將加速,具備規模優勢和持續研發創新能力的公司將逐步占據優勢地位。

5、公司布局合成生物的情況

公司對合成生物的布局是基于對生物可降解材料的布局,目前已經完成一步法PLA的中試,生物發酵法丁二酸的中試,都取得了良好的效果,右旋糖酐也已經開始試驗工作。公司成立了全資子公司瑞豐生物,以此為主體實施合成生物相關產品的研發和運營。

6、公司布局黑磷的情況

與技術合作方共同投資成立控股子公司瑞豐玥能,是公司戰略布局新能源材料的重要舉措。合作方山東玥能由北京的一所大學的教授科研團隊組建,取得了多項發明專利,并以此為主體完成了百公斤級中試,并已經大幅降低了黑磷的生產成本。黑磷目前在世界范圍內未實現產業化,合成難度非常大,公司也是看中了合作方的核心技術、核心團隊及產業化進展。

下一步,將以瑞豐玥能為實施主體,完成進一步的放大試驗,爭取兩年左右的時間完成產業化。

黑磷是一種二維半導體材料,應用非常廣泛,作為新能源汽車的負極材料,即磷碳負極,在實現快速充電的同時,可以大幅提升續航里程,并且有著良好的穩定性安全性。另外,黑磷可以應用于光電、合成藥、阻燃劑、半導體等領域。

7、公司投資迪納新材的情況

迪納新材大股東廣州睿迪,是一家主要從事半導體材料和新能源材料的研發公司,其領軍人物石愛斌博士畢業于美國著名大學,從事化學新材料研發多年。其研發的用于新能源汽車電池和儲能電池的正極粘接劑和負極粘接劑,在滿足性能的前提下,有著明顯的成本優勢,相關產品已經小批量發貨并得到市場的驗證。相信這種成本優勢必將轉化為較強的競爭優勢。

公司本次通過現金投資參股迪納新材16.47%的股權,公司通過代工模式負責迪納的生產。并約定迪納做到一定的規模后啟動控股,達到公司持續不低于51%的最終目標。

未來,迪納將依托石愛斌博士和團隊的研發能力,在不斷優化當前產品的前提下,繼續拓展其他新能源材料。

接待過程中,公司接待人員與參加調研的機構進行了充分的交流與溝通,嚴格按照《信息披露管理制度》等規定,保證信息披露的真實、準確、完整、及時、公平,未出現未公開重大信息泄露等情況。