安信證券,清淙投資,安信基金,山西證券

1.輻照業務下游的應用領域包括哪些,各個垂直領域目前的應用情況、空間和未來的成長性如何(如醫療保健,食品,藥品等)?哪些細分領域更具成長潛力和拓展性?

答:公司輻照技術服務業務的下游主要包括醫療保健品、食品、藥品、日用品、包裝材料以及高分子材料等領域,這些領域均有較好的成長性,其中,在醫療保健品和藥品行業方面,公司輻照滅菌服務覆蓋的產品包括血液透析器、醫用敷料、中藥材等,隨著醫學科學技術的發展以及公眾健康意識的提高,人們對醫療保健產品和藥品的需求將會進一步上升;在食品行業方面,公司輻照滅菌服務覆蓋的產品包括冷凍食品、休閑食品、寵物食品等,隨著我國居民消費水平的提高,食品制造業得到快速發展,大眾對食品安全的認知水平也在不斷提高,食品輻照業務也會有較好的發展機遇。綜合來看,公司輻照技術所服務的醫療、藥品、食品等領域行業規模較大,成長潛力和拓展性也較好。

2.EB加速器輻照站面對的下游客戶主要有哪些?未來是否會考慮切入新的領域,如家具、醫療器械、半導體領域等等?EB電子束輻照與鈷源輻照之間是怎樣的關系,是否存在替代?

答:公司新建電子加速器輻照技術服務業務的下游主要包括醫療保健品、食品、藥品、日用品、包裝材料以及高分子材料等行業。公司一直在積極推廣輻照新技術應用和加強輻照應用新領域、新產品、新工藝的市場開發和技術攻關,不斷豐富和拓展輻照技術應用領域和應用產品。

鈷-60輻照和電子加速器輻照分別采用γ射線、電子束進行輻照,各具優勢。鈷-60輻照具有射線穿透性強、應用廣、低碳環保節能等顯著優勢,電子加速器輻照具有效率高、射線可開關控制等優勢。兩種輻照技術手段能形成較好的優勢互補,我們認為完全互相替代的可能性甚小。

3.鈷60如何保存?輻照業務對鈷源的消耗情況是怎樣的,以及對應的財務處理是怎樣的?

答:公司鈷源安裝在輻照室的鈷源架上,平時在檢修或安裝調試時,將鈷源架下降至貯源井里,工作時,將其上升至工作狀態。鈷-60的半衰期為5.27年。公司將鈷源作為固定資產,并遵循鈷-60自然衰減的屬性對其采用衰減折舊的方式攤銷其成本,折舊期限為20年,不計殘值,20年后將鈷源退役處置。

4.公司目前輻照站產能情況?后續的產能計劃?

答:公司目前的產能可以有效滿足市場需求,保證全天候不間斷運營。后續公司將按照總體發展戰略,采用內生發展和外延拓展并重的方式加快公司發展步伐,一方面在新的區域通過新建網點或并購的方式進一步優化布局;另一方面在現有區域通過新建網點以及在現有網點增加新裝置或拓展技術服務手段等方式來提升產能。

5.公司銷售模式和銷售定價機制?是否會按照不同產品、不同細分領域有不同的定價方法,單位收費區間?

答:公司的銷售模式為直銷。公司的銷售定價機制是按照輻照的產品所需消耗的公司資源,結合經濟發展形勢、行業趨勢、行業競爭狀況、行業生產能力狀況,分析成本構成,參考產品歷史價格和競爭對手同類產品價格,進行全面綜合分析并報價。因不同產品其類別數量、能量利用率、工藝控制要求、劑量設置等有所不同,其定價也會不同。不同區域的不同產品,乃至同一樣產品,收費會存在差異,其單位收費區間也不盡相同。

6.公司當前主要網點數量、分布和經營情況,網點單點建設周期,盈虧平衡點以及新網點達到盈虧平衡所需的時間和節奏?

答:公司的經營網點主要位于長江經濟帶、粵港澳大灣區、成渝經濟圈、環渤海等經濟發達地區和港口重鎮,客戶資源相對豐富,公司在上述區域擁有10座大型伽瑪輻照裝置、5套加速器裝置(含3套在建),現為我國輻照技術服務行業鈷源活度最高、網點布局最完善、覆蓋面最廣的領軍企業之一。公司經營網點目前經營情況一切正常。

公司輻照技術服務項目從決定投資到投產約一年半左右,消毒供應中心約一年左右。因不同區域、不同投資額,項目盈虧平衡點均有所不同,根據公司過往的投資情況,有的項目當年投產當年盈利,有的項目達到盈虧平衡點所需時間在二至四年不等。

7.對比傳統滅菌,輻照滅菌的市場空間及滲透率情況?輻照滅菌的優劣勢是什么?未來是否有替代的技術手段?下游消毒滅菌需求的驅動因素?

答:與傳統的滅菌方式如環氧乙烷、高溫蒸汽等方式對比,伽馬輻照滅菌技術具有殺菌譜廣、穿透性強、滅菌徹底、無污染、無殘留、冷處理、節能環保、工藝先進等鮮明特點,同時其對安全管理的要求相對較高。公司目前尚未發現完全具備上述一些明顯優勢的滅菌方法或手段能替代公司輻照技術。

輻照行業屬于民用非動力核技術應用領域,為國家戰略性新興產業,是國家鼓勵類發展產業,具有良好的發展前景。目前公司輻照技術主要服務于醫療、食品、藥品等領域,我們認為,國家對人民生活水平提高的日益重視、人民對美好生活向往的日益期盼、人民對生活品質提升的日益追求,會成為醫療、藥品、食品等民生產業發展的強大推動力,也會給這些產業帶來廣闊的發展空間,同時將給輻照市場帶來新的需求與增長,輻照滅菌的滲透率也會得到進一步提升。

8.行業門檻和競爭格局是怎樣的?公司有哪些競爭對手?公司的競爭優勢?

答:公司所提供的輻照技術服務屬于民用非動力核技術應用領域,對相關進入者有一定的要求,如在項目設計、施工等都有相關資質要求;在生產運營前,還要通過國家有關單位嚴格的評審,并取得生態環保部門頒發的輻射安全許可證(其中,鈷-60裝置需要國家生態環境部頒發)后方可生產運營;在日常生產運營過程中,安全管理、質量管理等都較為嚴格,還要定期不定期接受國內外相關機構的評審和客戶的監督檢查。

公司所從事的業務處于充分市場競爭領域,面臨的競爭同行可以從兩個方面看:從全國來看,有中國同輻等輻照技術應用企業;從區域來看,有鴻儀四方等區域性輻照技術應用企業。公司通過數十年的精心耕耘和潛心經營,在核心技術、經營管理、企業規模、服務客戶、經營模式等方面已形成了較為明顯的競爭優勢。

9.近年來毛利率提升、費用率下降的主要原因?鈷源的供給和成本未來能否下降,以及是否會帶來折舊攤銷成本的進一步下降?

答:近年來,公司毛利率呈現穩步上升趨勢的主要原因是:公司持續加強市場開拓,拓寬服務領域,提高營銷質量,帶來收入較好增長;同時持續加強基礎管理,提升運營效率,做好全過程成本管控、精細化管理等工作,成本得到較好的控制。費用率下降的主要原因是公司收入規模不斷增大,且其增長幅度大于期間費用的增長幅度。

總的來說,鈷源的供給能滿足公司生產經營需要,近兩年鈷源采購價格日漸趨穩。鈷源當年的折舊攤銷一方面受當年的采購量和價格的影響,另一方面受以前保有鈷源的影響,難以單純從當年的鈷源采購價格來判斷全年鈷源折舊攤銷成本上升或下降。

10.控股股東中國黃金集團對公司的經營支持措施主要有哪些?

答:公司在經營上具有完全自主的獨立性,作為控股股東中國黃金集團旗下的七大業務板塊之一,公司憑借著中國黃金集團這一央企背景,潛心經營,獲得了良好的市場信譽度和口碑。中國黃金集團也在體制機制、法人治理、創新發展等方面給予公司大力支持,以將中金輻照打造成為管理科學、技術領先、服務一流、客戶信賴的健康服務連鎖企業。

11.公司的核心團隊背景,團隊激勵機制是怎樣的?

答:公司的核心團隊匯集了技術研發、市場營銷、生產、財務管理等各方面的人才,從業時間長,管理水平高,擁有多項科研成果和發明專利,在輻照技術研發、生產運行、管理等領域擁有豐富的經驗。

公司依據國家三部委文件有關精神,制定了《中金輻照股份有限公司股權出售激勵方案》,對核心業務骨干(包含管理人員、技術人員、市場人員、生產骨干等)實施了股權出售激勵。公司還分別針對市場銷售人員、技術人員、管理人員制定了《市場開發和維護激勵方案》《科技創新獎勵辦法》《科技成果轉化及收益分配制度》《績效考核方案》等一系列考核辦法和方案,以進一步提高其積極性、主動性和創造性。

12.公司開拓新網點和下一步建設計劃的預期?

答:下一步,公司將繼續按照既定戰略發展思想和發展路徑,不斷優化投資布局,進一步加快發展步伐,如有具體的項目投資,公司會嚴格按要求履行相關決策程序并按監管要求及時進行披露。